Stara žuta obojena pozadina sa grunge crnim znakom opasnosti i prugama
getty
Posljednji put kada su Federalne rezerve pokušale suziti svoje načine štampanja novca, S&P 500 je pao za 20% u 11 sedmica.
Nisam siguran da li će nastavak biti bolji od "Američke oznake", SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Najbolje vrijeme za prodaju špekulativnih, neprofitnih pozicija bila je prošla sedmica. Drugo najbolje vrijeme je vjerovatno sada, jer je Jay Powell spreman da prekine kupovinu obveznica i počne podizati stope u narednih nekoliko mjeseci.
Znam da se mnogi investitori dividende osjećaju samozadovoljno, i s pravom je tako. Zaradili smo gomilu novca od Powellovog štampanja, a sada se čini da su naši dragi dividende spremni da privuku „osnovne“ investitore iz zemlje kriptovaluta i tehnologije.
Ali nisu svi isplatioci dividende danas sigurni. Neki su sve samo ne i biće isprani zajedno sa špekulativnim otpadom. (U nastavku ćemo navesti dvije od ovih opasnih dividendi.) Ali prvo, zdravica.
Powell je bio dobar prema nama
Jednog dana možda ćemo podići čašu za Powella, čiji je magični novac pomogao u ostvarivanju mnogo dobiti (i dividendi!) u portfelju našeg Skriveni prinosi savjetovanje o rastu dividende. Vrhunski primjer: posredništvo Charles Schwab (SCHW), što donosi veći prihod od kamata kako stope rastu. To nam je pomoglo da ostvarimo 53% ukupnog prinosa na tržište Schwab-a u nešto više od godinu dana, od ovog pisanja!
Ali sada kada je kalendar preokrenut, moramo da ostanemo u igri, jer će izdanje berze za 2022. verovatno biti u haosu—klasična postavka birača akcija koja će se sastojati od odabira pravih akcija u pravo vreme . Održavanje dionica sa snažnim rastućim profitom i slobodnim novčanim tokovima, kao i zdravim bilansima, bit će od ključne važnosti.
Dobra vijest je da to čini za a velik okruženje za pametne birače dionica poput nas, dok će ljudi koji kupuju indeksne fondove ili, još gore, špekuliraju sa beskorisnim tehnološkim dionicama, NFT-ovima i drugim trikovima, zaista ostati vrlo izloženi.
Teeering Market
U stvari, najspretniji među "glupim novcem" su već krenuli. Prema Sundial Research-u, oko 40% kompanija na NASDAQ-u
Razmislite o tome na trenutak: skoro polovina svih NASDAQ dionica je pogođena za 50% (ili više) svoje vršne vrijednosti!
Čini se da se ne poklapa sa dobitkom od 22% koji smo vidjeli iz samog indeksa, koji je, naravno, ponderisan tržišnom kapitalizacijom, s velikim imenima kao što su jabuka
Ali ako pogledate NASDAQ na jednake težine bazi (u ljubičastoj boji ispod), brzo postaje jasno da su performanse indeksa divlje neuravnotežene, i da nisu sve što je najavljeno.
Sa porastom od samo 10.6% u prošloj godini, jasno je da imamo nekoliko NASDAQ-ovih izdanja – špekulativnijeg sitnog prženja – koji su pali u to vrijeme. A kockari koji se i dalje zadržavaju uskoro će biti isprani dok Powell usporava svoj štampač novca.
Fed je, naravno, uključio otvor za novac u martu 2020., a dolari su padali na nas skoro dvije godine. Sada vidimo implikacije ovog masovnog štampanja novca: inflaciju!
Powell je konačno priznao da poskupljenja koja svakodnevno viđamo u restoranima, benzinskoj pumpi i trgovinama ipak nisu "prolazna".
Problem je u tome što su “rizična sredstva”, poput tehnoloških dionica s niskim (ili bez) profita ili dividendi, ovisna o Jayovom toku novca. To je razlog zašto se, kada je počeo kočiti, 40% kompanija u NASDAQ-u prevrnulo.
“Magneti za dividende” dijele snagu po svim vremenskim prilikama na tržištu
Mi investitori dividende obično smo prilično samozadovoljni u ovakvim vremenima. Na kraju krajeva, dobijamo zdrav dio našeg povrata u gotovini, koji nas odbacuje odavde-danas, nestalo-sutra „dobiti od papira“.
I investitori koji kupuju proizvođače dividende Skriveni prinosi iskoristite prednosti takozvanog “magneta dividende”. Ovo je sklonost da cijena dionice raste u korak s dividendom. To je bio ključni pokretač mnogih naših izbora, uključujući i naš pobjednički poziv Texas Instruments
Cijena dionica TXN-a je porasla s povećanjem dividende tokom našeg skoro petogodišnjeg perioda držanja, što nam je omogućilo povećanje cijene od 136% (i urednih 163% ukupnog povrata sa uračunatim dividendama!).
TXN je vrsta uzgajivača dividendi koju volimo. Izvršni direktor Rich Templeton više je nego udvostručio slobodni novčani tok kompanije otkako je preuzeo kormilo 2008. godine, podržavajući rast dividende kompanije od 1,000%+ od tada (niz koji je zadržao kroz finansijsku krizu i COVID-19).
Danas TXN-ova dividenda čini sigurnih 52% slobodnog novčanog toka. I kompanija ima "tvrđavu" bilans stanja, sa gotovinom i kratkoročnim ulaganjima od 9.8 milijardi dolara, što je više od njenog dugoročnog duga od 7.74 milijarde dolara.
Slabi isplatioci dividendi daju iluziju sigurnosti
Ali nisu svi isplatioci dividende na tako čvrstim osnovama—i ponekad je visok prinos znak opasnosti, a ne solidan tok prihoda. Na primjer, kada štampač novca usporava, vi to radite ne želim biti zaglavljen držeći dionicu poput Pitney Bowes (PBI), koja pokušava da napravi lukav zaokret sa usluga stare škole pošte na e-trgovinu.
Nažalost, Pitney je malo napredovao: njegovi prihodi još uvijek pokušavaju – i ne uspijevaju – vratiti vrhunac koji je dosegnuo prije 13 godina!
PBI je toliki zaostatak da ga je zahvatila manija akcija memova prošlog januara, skočivši za oko 93% u jednom danu dok su milenijumski kockari na Redditu pokušavali uhvatiti kako kratkoročni hedž fondovi drijemaju. To ga svrstava u cijenjeno društvo muzejskih eksponata kao što su GameStop
Što se tiče dividendi, ti Možda biti povučen Pitneyjevim prinosom od 3.1%, ali to je u potpunosti jer su akcije pale za nekih 60% u protekloj godini. Isplata također čini (naizgled) sigurnih 21% Pitneyjevog slobodnog novčanog toka, ali nemojte dozvoliti da vas ni to zavara – taj “sigurni” omjer postoji jer je kompanija smanjila svoju isplatu za 87% u posljednjoj deceniji!
Još jedan primjer dionica koje se uglavnom drže nadom je Međunarodni rad
Uprkos tome, prihodi nisu otišli nikuda 20 godina!
Kompanija učinio smanjio je svoju dividendu za 10% krajem 2021. nakon što je ugasio posao sa štamparskim papirima, a dionice su zaglibile u padu, pale su za oko 24% s maksimuma iz juna 2021.
Isplata je sigurna, sa 35% slobodnog novčanog toka, ali sa u osnovi ravnim prihodima i malim rastom dividendi koji bi potaknuo višu cijenu (isplata je bila ravna dvije godine prije nego što je smanjena), ovo je još jedna dionica koja bi mogla pasti kada Powell zatvara slavine za stimulaciju.
Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.
Otkrivanje: nema
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/