Zašto špekulanti DeFi pozajmljuju Ethereum kako nastaje spajanje

Sa Ethereum-om spajanje događaja samo nekoliko dana, cijela industrija se priprema za najiščekivaniju nadogradnju mreže.

Lovci na glave su na putu pazi za sve greške u kodu; blockchain firma ConsenSys je lansiranje takozvani „održivi“ NFT za proslavu ove prilike; a kripto berze su pravljenje sobe za još jednu potencijalnu viljušku Ethereum blockchaina.

DeFi degens takođe pomno prate sve moguće viljuške. Ako bi se to dogodilo, to bi značilo da će svako ko drži ETH u vrijeme fork-a također zaraditi još jedan airdropped token za novi lanac.

Za one koji su trgovali kriptovalutama 2017. godine, sjetit ćete se da su vlasnici Bitcoina zaradili besplatni Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin Gold (BTG), pa čak i nešto što se zove Bitcoin Diamond (BCD) zahvaljujući raznim forkovima originalne kriptovalute.

Trenutno je poznati kineski kripto rudar Chandler Guo vodeći optužbu za Ethereum proof-of-work fork. To je zato što nakon spajanja, Ethereum više neće trebati rudarske mašine za održavanje, ostavljajući mnoge rudarske operacije na hladnom.

Ovdje je dosta toga u igri.

I dok Guo pokušava da okupi rudarske trupe da izvrše svoju viljušku, Degens pozajmljuje tone ETH-a u nadi da će takođe uživati ​​u neočekivanom dobitku račvanog novčića (koji će očigledno nositi oznaku ETHPoW).

Zaduživanje je bilo toliko pretjerano da neki protokoli poduzimaju poteze kako bi ograničili koliko se može podijeliti. Aave, popularni protokol pozajmljivanja i pozajmljivanja, zapravo je pravedan pauzirano ETH zaduživanje zbog ove ogromne potražnje.

I utoliko što je prinos koji zarađujete za pozajmljivanje na Aaveu funkcija potražnje, kamatne stope za deponovanje Ethereuma su također ušle u dvocifrenu teritoriju. Trenutno možete zaraditi 10.54% na svom ETH.

Umjesto pauziranja pozajmljivanja, konkurentski protokol Compound postavlja ograničenje od 100,000 ETH na koliko korisnici mogu posuditi. The aktuelni predlog također propisuje da ako stopa iskorištenosti platforme dostigne 100% (što neki očekivati će se dogoditi), onda bi trošak pozajmljivanja mogao porasti na 1,000%.

Stopa iskorištenja je mjera koja Defi protokoli kao što su Aave i Compound koriste da odraze koliki je dio imovine u datom pulu dat u pozajmicu. Visoka stopa iskorištenosti ukazuje na to da je potražnja za pozajmljivanjem sredstva blizu ukupnom iznosu raspoložive imovine.

Ciaran McVeigh iz 0xA Technologies Stavi to ovako: „Ako imam fond sa 100 USD Dai-a i 80 USD od tih Dai-a je pozajmljeno, to predstavlja stopu iskorištenja od 80%.“

Šta je velika stvar? Na slobodnom tržištu kriptovaluta, velika potražnja će biti podjednako zadovoljena atraktivnim stopama na strani ponude, zar ne?

Iako je to svakako istina, visoke stope iskorištenosti i dalje mogu predstavljati dva ključna problema.

Prvo i najvažnije, čim 100% svih sredstava u pulu bude u upotrebi, deponenti neće moći da povuku svoj novac iz sistema. Drugo, visoka stopa iskorištenja može uzrokovati probleme likvidacije za ove platforme. Kada u sistemu nema kolaterala jer se sve pozajmljuje, likvidatori neće moći da zatvore određene pozicije, potencijalno ostavljajući protokol pod kolateralom (što je samo fensi način da se kaže nesolventan). A to bi bilo jako, jako loše.

Konačno, nešto na što zajmoprimce Ethereuma treba podsjetiti je da vas nijedna od ovih platformi neće nazvati i reći vam da je cijena posudbe upravo porasla na 1,000%. To će se jednostavno dogoditi.

A ako posuđujete posebno da biste spekulirali o potencijalnom ispuštanju u slučaju da se mreža račva, onda se također kladite da će i taj novi token naglo skočiti. Ako nije, čeka vas svijet bola.

Sretno tamo.

Dešifrovanje DeFi je naš DeFi bilten, koji vodi ovaj esej. Pretplatnici na naše e-poruke mogu pročitati esej prije nego što se pojavi na web stranici. Pretplatite se OVDJE.