Trgovci zauzimaju neutralnu poziciju nakon što su Ethereum fjučers ugovori doživjeli masovne likvidacije

Eter (ETH) cijena je pala za otprilike 33% između 7. novembra i 9. novembra nakon impresivnih 260 miliona dolara budućih ugovora (kupaca) likvidiran. Trgovci koji koriste leveridž bili su iznenađeni jer je kolebanje cena izazvalo najveći uticaj od 18. avgusta na berzama derivata.

Nivo cijena od 1,070 dolara kojim se trgovalo 9. novembra bio je najniži od 14. jula, označavajući korekciju od 44% u tri mjeseca. Ovo nepovoljno kretanje cijene je pripisano nelikvidnost berze FTX 8. novembra nakon što je zaustavljeno povlačenje klijenata.

Vrijedi naglasiti da se 10.3. novembra desila pumpa od 1% za 8 sat, neposredno prije oštre korekcije. Akcija cijena je oponašala Bitcoin (BTC) kretanja, jer se vodeća kriptovaluta suočila sa brzim skokom na 20,700 dolara, ali je kasnije pala na 17,000 dolara u roku od 3 sata.

Prethodni zamjenik lidera u otvorenim interesima za fjučerse dijelio je prikriveni i toksični odnos sa Alameda Research, hedž fondom i trgovačkom firmom koju također kontrolira Sam Bankman-Fried.

Više pitanja proizilaze iz nesolventnosti FTX-a i Alameda Research-a, usmjerenih na regulaciju i zarazu. Na primjer, povjerenica Komisije za trgovinu robnim fjučersima Sjedinjenih Država (CFTC) Kristin Johnson rekla je 9. novembra da je nedavni slučaj demonstrira da je sektoru potreban veći nadzor. Štaviše, Paolo Ardoino, glavni tehnološki direktor Tethera (USDT) stablecoin, pokušao je ugasiti glasine o izloženosti FTX-u i Alameda Research-u od strane postavljanje na Twitteru.

Pogledajmo podatke o kripto derivatima kako bismo shvatili da li investitori ostaju neskloni riziku prema Etheru.

Fjučers tržišta su ušla u nazadovanje

Trgovci na malo obično izbjegavaju kvartalne fjučerse zbog njihove razlike u cijeni u odnosu na spot tržišta. Ipak, oni su preferirani instrumenti profesionalnih trgovaca jer sprečavaju fluktuacije stopa finansiranja što se često dešava u trajnim fjučers ugovorima.

Indikator bi trebao trgovati sa 4% do 8% godišnje premije na zdravim tržištima kako bi pokrio troškove i povezane rizike. Uzimajući u obzir gore navedene podatke, postaje evidentno da su trgovci derivatima prošli mjesec bili u medvjeđem trendu jer je premija fjučersa na eter cijelo vrijeme ostala ispod 0.5%.

Što je još važnije, premium fjučersa Ethera je ušao u nazadovanje, što znači da je potražnja za šortsovima - medvjeđe opklade - izuzetno visoka. Prodavci plaćaju 4% godišnje kako bi zadržali svoje pozicije otvorene. Ovi podaci odražavaju nespremnost profesionalnih trgovaca da dodaju duge (bikovske) pozicije sa leveridžom uprkos oskudnim troškovima.

Tržišta opcija bila su neutralna do 8. novembra

Ipak, mora se analizirati i Eter tržišta opcija kako bi se isključili specifični eksterni efekti na fjučers instrument. Na primjer, 25% delta skew je znakovit znak kada market mejkeri i arbitražni stolovi prenaplaćuju za zaštitu nagore ili nadole.

Na medvjeđim tržištima, investitori opcija daju veće izglede za pad cijena, uzrokujući da indikator skew poraste iznad 10%. S druge strane, bikovska tržišta imaju tendenciju da dovedu indikator iskrivljenosti ispod negativnih 10%, što znači da su medvjeđe put opcije diskontirane.

Od 60. oktobra 26-dnevna delta kosina bila je blizu nule, što ukazuje da trgovci opcijama cijene slične rizike nude zaštitu od pada. Međutim, metrika je 8. novembra brzo skočila iznad praga pozitivnih deset jer su investitori počeli paničariti. Trenutni nivo od 24 je izuzetno visok i pokazuje koliko su profesionalni trgovci neugodni da nude zaštitu od pada.

Ove dvije metrike derivata sugeriraju da je pad cijene Ethera 8. novembra bio prilično neočekivan, što je uzrokovalo da kitovi i proizvođači tržišta brzo promijene svoj stav nakon što je izgubljena podrška od 1,400 dolara.

Investitorima će možda trebati neko vrijeme da shvate potencijalne regulatorne rizike i rizike zaraze uzrokovane nestankom FTX-a i Alameda Research-a. Shodno tome, oštar i brz oporavak Etera izgleda dalek i malo verovatan u kratkom roku.