Kako su Ethereum trgovci zapravo odigrali spajanje

Predviđanja da će spajanje Ethereuma biti događaj „kupi glasine, prodaj vijesti“ uglavnom su se odigrala nakon dugo očekivanog ažuriranja druge po veličini kriptovalute po tržišnoj kapitalizaciji. 

Barem, to je zaključak nakon spajanja Glassnodea, provajdera obavještajnih podataka o kripto-tržištima koji predviđao rasprodaja na Ethereumovim fjučersima i tržištima opcija prošlog mjeseca. Firma je nadogradnju Ethereuma nazvala „jednim od najimpresivnijih inženjerskih podviga u industriji blockchaina“.

“Nije iznenađujuće da je profit uzet tamo gdje je profit bio dostupan”, napisao je Glassnode u svom ponedjeljak izvještaj na spajanju. Uoči događaja, istakao je Glassnode, ETH je bila jedna od rijetkih sredstava koja su dobro poslovala s obzirom na ovogodišnju medvjeđu makroekonomsku klimu. 

Međutim, činilo se da tržište predviđa rasprodaju. Vodeći do spajanja, stope finansiranja za Ethereum je pao na najniži nivo svih vremena od -1,200% godišnje među trgovcima koji žele održati svoje kratke pozicije.

„Stope finansiranja su se od tada potpuno vratile na neutralne, što sugeriše da je veći deo kratkoročne premije za špekulacije nestao“, objašnjavaju iz kompanije.

Na tržištu stalnih fjučersa, stope finansiranja su redovna plaćanja između trgovaca koji spekulišu o kratkoročnoj budućoj cijeni Ethereuma. Plaćanja osiguravaju da trajna ugovorna cijena blisko prati cijenu osnovne imovine. 

Pozitivna stopa finansiranja znači da trgovci koji drže duge pozicije plaćaju one sa kratkim pozicijama i ukazuje na to da je tržište generalno optimistično po pitanju buduće cijene imovine. Nasuprot tome, negativna stopa financiranja znači da šorts plaćaju duge i da tržište sumnja da će cijena osnovne kriptovalute pasti. 

Stope finansiranja koje su krenule u spajanje bile su čak niže od stope od -998% zabilježene u martu 2020. - mjesecu takozvanog "crnog četvrtka" koji je trenutno spalio kripto tržišta. 

Ukupna otvorena kamata na fjučers – iznos neizmirenih fjučers obaveza oko Ethereuma – pala je 15% nakon spajanja, sa otprilike 8 milijardi dolara na 6.8 milijardi dolara u USD. Međutim, nejasno je koliko je to zbog pada cijene Ethereuma, što utiče na dolarske vrijednosti terminskih pozicija denominiranih u ETH. 

Kada se mjeri otvoreni interes u ETH terminima, čini se da je otvoren interes za fjučerse na vrhuncu svih vremena, čak i u porastu tokom protekle sedmice. Prema Glassnodeu, ovo sugerira da mnogi trgovci još uvijek održavaju svoje pozicije zaštite od rizika. 

U međuvremenu, interesovanje za call opcije, koje su nadmašile Bitcoin po prvi put u avgustu, palo je za 600 miliona dolara nakon spajanja. Vrijednost pozicije call opcije sada iznosi 5.2 milijarde dolara, što je “još uvijek mnogo više od normi iz 2021. godine”.

Call opcija je privremena garancija da trgovac može kupiti dato sredstvo po unaprijed određenoj cijeni, ako trgovac odabere. Put opcija je ista, ali za prodaju imovine.