Vitalik Buterin iz Ethereuma je ponudio dva misaona eksperimenta o tome kako utvrditi da li je algoritamski (algo) stabilcoin dugoročno izvodljiv. 25. maja, Buterin je primetio da je pojačano ispitivanje kripto i DeFi-ja nakon Terrinog kraha „zaista korisno. Međutim, savjetovao je da ne odbacujete sve algo-stabilne coine u potpunosti.
Buterinovi komentari su izazvani time što je Terra-in UST izgubio svoj fiks od 1 dolara prije tri sedmice, pao je svoj LUNA token sa 77 dolara na 0.00014 dolara. Ovo je Terra blockchain ugrozilo, izbrisavši 42 milijarde dolara sa kripto-tržišta.
Dva misaona eksperimenta iz Buterina
Iako je hvalio slom Terre zbog dovođenja „višeg nivoa kontrole finansijskih mehanizama DeFi-ja“, odbacio je ideju da su automatizovani stabilni coins defektni po dizajnu. On je rekao,
“Ono što nam treba nije boosterizam stablecoina ili doomerizam stabilnih valuta, već povratak razmišljanju zasnovanom na principima. Iako postoji mnogo automatiziranih dizajna stabilcoina koji su u osnovi pogrešni i osuđeni na kolaps na kraju, i još puno toga koji teoretski mogu preživjeti, ali su vrlo rizični, postoji i mnogo stabilnih coin-a koji su teoretski vrlo robusni i preživjeli su ekstremne testove kripto tržišta. uslovi u praksi.”
Njegov blog se fokusirao na Reflexer-ov potpuno kolateraliziran eter RAI stablecoin posebno. RAI stablecoin nije vezan za vrijednost fiat novca i umjesto toga koristi algoritme za postavljanje kamatne stope koja se proporcionalno suprotstavlja nestabilnosti tržišta. Takođe motiviše korisnike da vrate RAI u ciljani raspon cijena.
On „ilustruje čisti 'idealan tip' kolateraliziranog automatiziranog stabilnog novca," kaže Buterin. A njegova struktura također omogućava korisnicima da povuku svoju likvidnost u ETH ako se njihova vjera u stabilne coine pogorša. Spomenuo je dva misaona eksperimenta koji mogu pomoći u određivanju autentičnosti automatiziranih stabilnih kovanica.
Može li se stablecoin 'spustiti' na nulu korisnika?
Korisnici bi trebali biti u mogućnosti da uzmu fer vrijednost svoje likvidnosti iz stabilnog projekta ako tržišna aktivnost “padne skoro na nulu”, prema Buterin.
Također je tvrdio da UST ne ispunjava ovaj kriterij zbog svoje strukture, koja zahtijeva da LUNA, ili ono što on naziva količinskom valutom (volcoin), održi svoju cijenu i potražnju korisnika da održi svoju vezu u USD. Ako se dogodi suprotno, biće gotovo teško zaustaviti kolaps oba sredstva.
“Prvo, cijena volcoina pada. Zatim, stabilni coin počinje da se trese. Sistem pokušava da podupre potražnju za stabilnim coinima izdavanjem više volcoina. Uz malo povjerenja u sistem, malo je kupaca, tako da cijena volcoina brzo pada. Konačno, kada je cijena volcoina blizu nule, stabilni coin također propada.”
Izvršni direktor je također tvrdio da, budući da RAI podržava ETH, pad povjerenja u stabilni coin ne bi rezultirao negativnom povratnom spregom između dva sredstva. Ovo bi, dalje, moglo smanjiti rizik od šireg kolapsa.
Drugi promišljeni eksperiment bi bio da se vidi da li stabilcoin protokol dozvoljava "implementaciju negativne kamatne stope". Drugim riječima, algoritam bi trebao biti sposoban da zbriše potencijalnu stopu rasta indeksa s kojim je stabilna valuta povezana.
Izvršni direktor vjeruje da je ovo fundamentalni aspekt koji vremenom razlikuje pouzdani protokol od Ponzi šeme.
Zar ti eksperimenti još uvijek nisu dovoljni?
Međutim, postoji upozorenje. Buterin je nastavio naglašavajući da stabilni coin sa algo-sposobnošću da se nosi s gore navedenim okolnostima ne znači da je “siguran”.
„I dalje bi mogao biti krhak iz drugih razloga (npr. nedovoljni kolateralni omjeri), ili imati greške ili ranjivosti upravljanja. Ali stabilno stanje i pouzdanost u ekstremnim slučajevima uvijek bi trebala biti jedna od prvih stvari koje provjeravamo.”
Izvor: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/