Podaci o Ethereumu na lancu ukazuju na to da bi pritisak na prodaju ETH-a mogao biti ne-događaj nakon nadogradnje u Šangaju

Predstojeći Ethereum Shanghai hard fork bi se trebao dogoditi u martu 2023., a nadogradnja će ograničiti prelazak mreže na proof-of-stake (PoS), koji je započeo tokom spajanje 15. septembra 2022. Kada se Šangaj implementira, prethodno zaključan Eter (ETH) hoće postepeno postaju tečni po prvi put od decembra 2020. 

Prema podacima na lancu Etherscan, preko 16.6 miliona ETH trenutno je zaključano u protokolu za ulaganje na PoS, koji je 28. februara 16. procijenjen na 2023 milijardi dolara. proof-of-work (PoW) na PoS je počeo da ostvaruje prvobitni cilj, a to je da snabdevanje Etera bude deflatorno. U 154 dana od spajanja, preko 24,800 ETH je spaljeno da bi token 0.05% deflacionirao na godišnjoj osnovi.

On. 16. februara, ukupna zaliha Ethera iznosi 120 miliona, što znači da će nešto više od 10% zaliha biti otključano, sa nagradama za prinos počevši od ažuriranja u Šangaju.

Hajde da istražimo koje metrike na lancu mogu pomoći da se identifikuje šta se može dogoditi tokom nadogradnje u Šangaju.

Dio zaključanog ETH-a je tečan zahvaljujući tekućim steking derivatima

Kako bi imali koristi od prinosa prije ažuriranja u Šangaju, investitori su morali zaključati svoj ETH i pokrenuti pouzdan čvor. Minimalni zahtjev za ulaganje od 32 zaključana ETH je potpuno nelikvidan, što znači da su trgovci imali ograničene mogućnosti korisnosti za ove kovanice.

Likvidni derivati ​​za ulaganje (LSD) omogućavaju korisnicima da imaju koristi od uloženog etera uz zadržavanje mogućnosti prodaje tokena derivata primljenog na sekundarnom tržištu. LSD protokoli su uzeli naknadu i zaključali izvorni Eter, dajući korisnicima još jedan token koji predstavlja udio u pulu.

Derivati ​​tečnog stakinga nisu dobili na značaju sve dok Lido i drugi protokoli nisu počeli da vide nalet novčanih tokova nakon spajanja. Otkako je započelo ulaganje u eter, likvidno ulaganje je nadmašilo nelikvidno ulaganje. Od 13. februara, 57% uloženog etera je tečno naspram 43% nelikvidno.

Budući da je većina zaključanog etera preko LSD-a, investitori trenutno imaju pristup likvidnosti, što bi moglo smanjiti pritisak na prodaju nakon Šangaja.

Vrlo mali broj ulagača ima profit

Još u decembru 2020. godine, kada je Ether steking otvoren, cijena Ethera se kretala od 400 do 700 dolara. S druge strane, mnogi investitori su počeli da ulažu kada je Eter bio blizu svog sve vreme visoko od 4,200 dolara. Prema Binance-u:

„Primjećujemo da je značajna količina ETH (oko 2 miliona) uložena po cijenama u rasponu od 400 do 700 američkih dolara — ovo predstavlja najranije ulagače u decembru 2020. — grupa koja je vjerovatno nelikvidna s obzirom da je likvidno ulaganje u to vrijeme bilo daleko manje poznato .”

Zbog korekcije Ethera od 69% otkako je dostigao maksimum svih vremena, mnogi investitori koji su uložili svoj Eter trenutno su na nerealizovanom gubitku.

Manji dio stekera koji su u profitu vjerovatno će snažno vjerovati u Ethereum mrežu jer je datum likvidnosti još uvijek bio nepoznat u ovom trenutku. Sa velikim brojem stekera na gubitku i onima koji su profitabilni, vjerovatno će biti dugoročni investitori, cijena Ethera možda neće doživjeti veliki pad kada se tokeni mogu ukloniti.

Lido prestiže solo igrače

2. januara 2023. Lido zvanično je pretekao MakerDAO kao najveća ukupna vrednost zaključana u decentralizovanim finansijama. Od 13. februara, Lido je takođe najveći dioničar u Etheru. Sa preko 5 milijardi ETH uloženih u Lido, protokol predstavlja 29.2% svih entiteta. Naime, gotovo 30% svih stekera ima opciju tekuće likvidnosti preko Lida.

Solo stekeri koji vode čvorove riskirali su da pokreću čvorove od kuće ili sa malom grupom. Solo akteri vjerovatno vjeruju da je eter dugoročna valuta jer čvorovi nose troškove i rizik. Solo stekeri trenutno čine 24.9% svih stekera.

S obzirom da skoro 55% svih uloženih Ethera drže ili solo stekeri ili Lido, rizik od pada cijena Ethera može biti smanjen.

Iako bi podaci u lancu koji okružuju šangajski fork mogli biti optimistični za Ethereum mrežu, neki analitičari još uvijek predviđaju potencijal za oštar pad u Eterova cijena.