Analiza Ethereum post-Shapella nadogradnje: Nansen

Uoči prošlomjesečne nadogradnje Shapelle, mnogi kripto stručnjaci spekulisali su da bi aktiviranje povlačenja uloženog Ethera moglo smanjiti cijenu domaće imovine.

Ali najnoviji podaci sugeriraju da je prodajni pritisak na ETH nakon povlačenja „bio donekle ne-događaj“. Ovo je potkrijepljeno činjenicom da su depoziti gotovo jednaki količini ETH koja dolazi u opticaj.

State of Ethereum: Post Shapella

Implementacija Shapelle bila je ključna jer je omogućila povlačenje uloženog ETH-a iz Beacon Chain-a po prvi put. Međutim, događaj je također izazvao zabrinutost zbog ulaska u opticaj neuloženog ETH-a koji bi potencijalno mogao dovesti do kontinuiranog pritiska prodaje. S druge strane, bikovski izgledi su tvrdili da je rizik nemogućnosti povlačenja eliminisan, što rezultira većim brojem depozita.

Prema Nansenovom nedavnom izvještaju koji je analizirao stanje Ethereuma nakon Shapelle, uočeno je da je eliminacija rizika bez udjela do sada nadoknadila pritisak prodaje zbog povlačenja. Povrh svega, značajan dio povučenog ETH-a vjerovatno nije namijenjen prodaji.

U izvještaju se navodi da je nadogradnja imala neto nulti uticaj na uloženi ETH.

„Danas postoji 19.3 miliona ETH, uključujući nagrade, na Beacon Chain-u, što je ekvivalentno količini ETH-a na Beacon Chain-u tokom vremena nadogradnje Shapelle, što znači da je do sada imao neto nulti uticaj na mrežu.”

Zahtjevima za povlačenje dominirale su centralizirane kripto berze. Kraken, na primjer, vodi sa svojim obimom povlačenja koji čini više od 26% svih povlačenja ETH od nadogradnje. Ovo je vjerovatno povezano sa nedavnim regulatornim udarom na servis za ulaganje u berzu sa sjedištem u SAD, koji ju je prisilio da vrati uloženi ETH deponentima svoje platforme.

“Drugi značajni povlačeći glavni ETH uključuju Binance, Coinbase i Private Transactions Miner: 0xffd, sa 13.3%, 12.5% i 5.44% udjela povučenog glavnog ETH-a, respektivno.” – stoji u izvještaju.

Mjesec dana nakon nadogradnje, isplate su uvelike usporile, a Nansenovi podaci sugeriraju da većina subjekata trenutno drži preostali iznos. Entiteti kao što su Lido, Binance, Coinbase, Kiln i Stakefish imaju depozite od više od milion etera tokom prošlog mjeseca.

Ponašanje povlačenja

Nansen je izvijestio da je skoro 73% do sada povučenog ETH-a iz Beacon Chain-a poslano na centralizirane berze. Ali, većina toga je CEX koji povlači ETH sebi, što ukazuje da većina tokena koji se šalje ovim entitetima nije namijenjena prodaji. Umjesto toga, ovi tokeni su za interne operacije berze.

Nasuprot tome, iznos ETH poslat na decentralizovane berze od onih koji povlače predstavlja samo 1.23% od ukupnog udela. Utvrđeno je da je oko 20% povučenog ETH poslano na sve razne adrese koje nisu označene kao CEX, DEX, Staking ili DeFi, prema Nansenu, a otprilike 6% svih povučenih ETH je poslano na ponovno ulaganje.

Nansen vjeruje da je manja vjerovatnoća da će ova grupa ostvariti profit jer još uvijek rade na validatorskim čvorovima, a nagrade za ulaganje se obrađuju automatski. Stoga bi se neki ETH iz djelimičnih povlačenja vratili u Beacon Chain kako bi ostvarili veći prinos.