Hoće li FTX Crash ubiti kripto?

Kolaps kripto berze FTX i hapšenje osnivača FTX-a Sama Bankman-Frieda, optužbe za prevaru s vrijednosnim papirima i pranje novca, dali su novu nadu kripto skepticima — a njih je čitava legija — da će cijela ova epizoda sa gubicima od 8 milijardi dolara signalizirati nestanak kriptovaluta. To je propast koju predviđaju i čekaju još od BitcoinaBTC
prvi slomio na sceni.

U stvari, moguće je da će pad FTX-a imati suprotan efekat. To bi zapravo moglo udahnuti novi život – i novi realizam – industriji, ne samo uz pomoć vladinih regulatora. Ali ako se industrija i ti isti regulatori ne suoče s još većom opasnošću koja je pred nama, mogli bismo gledati na to da kripto postane veća prijetnja globalnoj finansijskoj stabilnosti nego što itko može zamisliti.

Proći će neko vrijeme prije nego što se razriješi cijela grozna priča o kolapsu FTX-a. Svakako da SBF-ovo hapšenje donosi niz pitanja. Na primjer, zašto je raspisan nalog za hapšenje uoči svjedočenja SBF-a pred Kongresom, kada bi se suočio sa ozbiljnim pitanjima o političkim vezama koje je kovao da bi zaštitio svoje malverzacije.

Drugo pitanje je zašto je SEC bio toliko nesvjestan signala da SBF vodi lažnu šemu—i zašto je investitor poput Kevina O'Learyja iz Shark Tanksa postao pojačivač FTX-a i priključio se platnom spisku FTX-a.

Ali oni koji su očekivali – ili se nadali – da će kolaps FTX-a uništiti cijelu kripto industriju, razočarani su. Ovdje se mora naglasiti da je FTX bio kripto berza i kripto hedž fond, a ne firma za kriptovalute. I iako je pad FTX-a nanio težak udarac kriptovaluti poput EthereumaETH
i Bitcoin; od tada su povratili svoje tržišno uporište.

Krah FTX-a takođe nije uspeo da izazove veći efekat talasanja na tržištima, kao što su mnogi strahovali.

Ali nastavak postojanja kriptovaluta i dalje ljuti njegove klevetnike. Oni vole da ističu da kod kriptovaluta nema „tamo tamo“, tj. nema stvarne robe kojom se trguje sa kriptom, samo bljeskovi svetlosti koji prelaze ekran računara. Neki su kripto-tržište nazvali zabludnom „digitalnom manijom“, uporedivom sa manijom lala koja je opsjedala holandske investitore 1630-ih, pa čak i ljubimce. Iako ste barem kada se kamen pokazao bezvrijednim, još uvijek imali kamen.

Sa kriptom, ističu, nema ništa.

Ovaj prigovor propušta poentu kriptovaluta. Ostavimo hipe i maniju na stranu, kripto bum je uslijedio nakon odbijanja Federalnih rezervi i centralnih banaka da se suoče sa rastućom realnošću inflacije. Vjerujem da bi historijski grafikon pokazao da kada su te vlasti počele da reaguju na pretnju inflacije, Bitcoin i ostali su počeli da primećuju stabilan pad vrednosti ako ne i obima trgovine. Ova točka naglašava stvarnu vrijednost kriptovaluta: tj. kao zaštitu od loših odluka kreatora politike i centralnih bankara. Iako nisu zamjena za zlato kao što su neki entuzijasti voljeli da tvrde, kriptovalute nude špekulativnu zaštitu od drugih investicija i valuta koje su pod udarom regulatora i drugih političkih prepreka.

To uključuje digitalne valute. Ovo je ironija koju naučnik Mizes instituta Alex Pollock ističe u svojoj novoj knjizi, Ponovo iznenađeni!, u koautorstvu sa Howardom Adlerom: da bi problemi s kriptovalutama mogli ubrzati digitalizaciju nacionalnih valuta i povećati moć i utjecaj centralnih banaka – neprijatelja broj 1 kripto entuzijasta.

Možda je tako. Ali bez obzira da li kripto ostaje ili nestaje, kada se završi konačna obdukcija, kriptofenomen će ostaviti dva neprolazna nasljeđa. Jedan (kao O tome sam pisao mnogo puta u ovom prostoru) uspostavlja blockchain i Distributed Ledger Technology kao digitalni transakcijski sistem budućnosti. Ništa u vezi s FTX skandalom nije poremetilo tu tvrdnju.

Drugi je da je kripto još jedan primjer koliko naš vitalni finansijski sektor ostaje ranjiv na buduće napade kvantnih kompjutera. Naš Hudson Institut Studija Quantum Alliance Initiative je pokazao da će takav napad učiniti više od pokretanja iznenadnog bolesnog kraha - mega-FTX, ako hoćete. To će dovesti do dugotrajnog i katastrofalnog gašenja kripto pozicija i monetarne vrijednosti što će imati upravo onaj talasni efekat u cijelom finansijskom sistemu kojeg se kripto kritičari najviše plaše.

U stvari, naša analiza procjenjuje da bi ukupni trošak velikog hakovanja i devalvacije bitkoina mogao biti čak 3 biliona dolara.

Dakle, evo uloge za kripto regulatore—možda na kraju, najvažnije regulatorne reforme od svih. To zahtijeva vremenski okvir za kvantnu zaštitu za sve kripto i kripto transakcije, kao i za sve digitalne valute – baš kao i prošlog mjeseca Ured za upravljanje i budžet počeo da zahteva sve federalne agencije da razviju vremenski okvir za kvantnu zaštitu. Isto tako, za finansijske institucije koje posluju sa Fed-om.

U međuvremenu, ove institucije moraju ozbiljno da razmisle o tome kako da se zaštite od nadolazeće prijetnje kvantnog kompjutera.

Dakle, kakva god bila sudbina SBF-a, i bez obzira na neuspjehe ili dosluhe s regulatorima i političarima SEC-a, ovaj skandal može otkriti; izgleda da je kripto industrija spremna da prebrodi ovu posebnu oluju. Ali neće preživjeti kvantnu oluju – ništa više nego bilo koji drugi finansijski sektor – kada, ne ako, konačno udari.