Hoće li Coinbase preživjeti usred kripto haosa?

Ključni postupci

• Coinbase obustavlja svoj pridruženi program u pokušaju da smanji troškove, što su neki tržišni komentatori označili kao "veliku crvenu zastavu"
• Ovo je najnoviji u nizu poteza za smanjenje troškova, uključujući otpuštanja 18% njihove radne snage
• Nakon nedavnog kolapsa Three Arrows Capitala, Voyager Digitala i Celsiusa, tržište je nervozno zbog budućnosti kompanija u kripto industriji
• Kao javna kompanija, finansije Coinbasea su otvorene za sve i trenutno ne izgleda kao da su u neposrednoj opasnosti da dožive sličan kolaps

U posljednjih nekoliko mjeseci došlo je do bankrota kripto teškaša Celsiusa, Three Arrows Capitala (3AC) i Voyagera, kao i potpuni kolaps kriptovalute Terra Luna sa velikim kapitalom i povezane TerraUSD.

Dakle, je li Coinbase sljedeći?

To je pitanje koje neki počinju da postavljaju, a glasine o nesolventnosti Coinbasea počinju da jačaju. Kao i svi ostali u industriji, Coinbase je 2022. godine bio pod pritiskom zbog kraha tržišta kriptovaluta.

To nije nešto od čega su se klonili, a izvršni direktor Brian Armstrong je u junu najavio da će kompanija otpustiti 18% svoje radne snage. U objavite na Coinbase blogu, Armstrong je izjavio da smatra da je recesija vjerovatna i da je ovdje kripto zima.

Ovi izazovi nisu jedinstveni za Coinbase, ali način na koji se moraju nositi s njima jeste. To je zato što je za razliku od Celsiusa, 3AC, Voyagera i većine drugih kompanija u kripto prostoru, Coinbase javna kompanija.

Oni su izlistani na NASDAQ-u, što znači da podnose izvještaj SEC-u i imaju mnogo više T-ova koje treba ukrstiti i I'-a za razliku od većine drugih kripto biznisa. Dakle, s nestabilnim tržištem i problemima s likvidnošću u cijeloj industriji, trebaju li investitori Coinbasea biti nervozni?

Kripto pozadina

Osim ako niste živjeli od mreže na Himalajima proteklih godinu dana, znat ćete da je tržište kriptovaluta palo tokom 2022. Bitcoin je pao za preko 40%, Ethereum za preko 50%, a mnogi drugi novčići i tokeni su u padu još više dole.

Ovi ogromni padovi stvorili su velike probleme s likvidnošću kompanijama koje su napravljene da koriste kriptovalute kao kolateral i obrtni kapital. 3AC je bio prvi veliki domino koji je pao. Kripto hedž fond, koji je svojevremeno upravljao imovinom do 10 milijardi dolara, stavljen je u likvidaciju od strane suda na Britanskim Djevičanskim ostrvima nakon što nije uspio zadovoljiti pozive za marginu.

3AC je pozajmio novac sa mnogo različitih mjesta, i njihovih bankrot je izazvao zarazu uticaj na druge kompanije, posebno na kripto zajmodavca Voyager Digital koji je bio dužan 670 miliona dolara. Neispunjenje ovog duga 3AC-a natjeralo je Voyager na bankrot u poglavlju 11.

Ostale kompanije koje su pogođene kolapsom 3AC uključuju Genesis, BitMEX, Blockfi i FTX.

Slična je priča i za DeFi platformu Celsius, koja je 12. juna zaustavila sva povlačenja i transfere na platformi. Nagađale su se o tome šta bi to značilo za štediše, a ovi strahovi su potvrđeni kada je Celsius ranije ove sedmice objavio da podnose zahtjev za stečaj iz poglavlja 11.

Ovi problemi su uzrokovani nekoliko različitih faktora. Prvi je jednostavno da su bilansi kompanije narušeni zbog pada cijena kriptovaluta. Drugi su problemi s likvidnošću, s klijentima koji žele svoj novac izvući iz kriptovaluta u sigurniju imovinu kao rezultat izuzetno visokog nivoa volatilnosti.

Čak i za kompanije koje su dobro kapitalizirane i sa jakim novčanim rezervama, tržišno okruženje otežava stvari i Coinbase nije jedina kripto kompanija koja otpušta osoblje. Gemini je najavio smanjenje broja zaposlenih za 10%, BlockFi za 20%, Crypto.com za 5%, a NFT tržište OpenSea takođe otpušta 20% svojih zaposlenih.

Coinbase zaustavlja affiliate program

Sve je to izazvalo haos na cijeni dionica Coinbasea, koja je do sada ove godine pala za preko 70%. Ali nedavni potezi kompanije za smanjenje troškova koji su pokrenuli glasine u preterani pogon.

Čini se da se Coinbase trenutno jako fokusira na smanjenje troškova. Otpuštanja su najočitiji primjer, ali su također u lipnju objavili da će ugasiti Coinbase Pro, naprednu platformu dizajniranu za profesionalne i velike trgovce.

Ovaj potez bi doveo do prelaska postojećih korisnika na standardnu ​​Coinbase platformu, koja je pojačana naprednim funkcijama u pokušaju da se zauzme širi segment tržišta. Izolirano, ovo izgleda kao prilično razuman potez, ali kada se kombinuje s drugim promjenama koje su napravljene, jasno je da Coinbase teško traži načine za smanjenje troškova.

Međutim, velika novost ove sedmice je da Coinbase ima obustavio svoj pridruženi program u SAD

Partnerski programi su uobičajena marketinška strategija koju koristi gotovo svaka industrija na svijetu i jedan je od glavnih izvora prihoda za kreatore sadržaja i utjecajne osobe. Programi funkcionišu tako što kreatorima sadržaja daju jedinstvenu vezu, koju oni zatim mogu uključiti u svoj sadržaj.

Kada neko koristi link da bi se prijavio za uslugu ili kupio proizvod, kreatoru se plaća provizija ili naknada za upućivanje kupca na posao.

Partnerski programi finansijske industrije mogu biti posebno unosni za kreatore sadržaja. Nedavno, početkom 2022., Coinbase podružnice su bile plaćene do 40 dolara za svaku novu registraciju koju su generirali putem svog sadržaja.

Kao dio svojih nedavnih mjera za smanjenje troškova, Coinbase je smanjio proviziju za nove prijave u aprilu, spustivši ih sa 40 dolara na čak 2 dolara prije nego što je ove sedmice potpuno obustavio program.

Partnerski programi mogu biti zaista efikasan način za pridobijanje novih kupaca, ali u okruženju u kojem su cijene niže i visoka volatilnost, ovi novi kupci možda neće biti tako aktivni kao oni stečeni tokom bikovskog tržišta. S obzirom na to da Coinbase košta pravi novac u proviziji affiliate svaki put kada dodaju novog kupca, odlučili su da, barem za sada, ovaj trošak mora ići.

Coinbase je rekao da planiraju vratiti program 2023. godine, ali nisu dali konkretan datum kada tačno očekuju da će biti vraćen.

Neki komentatori su ovu odluku označili kao 'veliku crvenu zastavu' i izrazili zabrinutost za budućnost Coinbasea. Razumno je da investitori budu oprezni prema kompaniji koja posluje u notorno nestabilnoj kripto industriji, u vrijeme kada su cijene pale. Međutim, postoji velika razlika između Coinbasea i drugih velikih imena koja su nedavno propala.

Obaveze Coinbasea kao javne kompanije

Coinbase je kompanija koja se kotira na javnoj berzi, što znači sa finansijskog stanovišta, oni su otvorena knjiga. Postoje strogi zahtjevi za otkrivanje podataka za javna preduzeća, što znači da investitori mogu vidjeti finansijsko zdravlje poslovanja do penija.

Ovo se veoma razlikuje od situacije sa 3AC, Celsius i Voyager Digital. Ove kompanije nemaju zahtjeve za otkrivanje podataka. Kupci nemaju načina da saznaju finansijsko zdravlje kompanije, a pojedinci koji ih vode nemaju obavezu da daju bilo kakve detalje ili kontekst o zdravlju poslovanja.

Gledajući finansije Coinbasea na kraju marta 2022., postoji niz detalja na koje vrijedi istaknuti. Prvo je da kompanija trenutno ima preko 6 milijardi dolara gotovine i neto prihod od 2.4 milijarde dolara u prethodnih 12 mjeseci. Ova cifra prihoda je manja u odnosu na prethodni kvartal, što je i očekivano s obzirom da je obim trgovanja značajno opao od kraja 2021.

Izolirano, ove brojke investitorima ne daju mnogo ideje o tome koliko je Coinbase finansijski siguran, ali je moguće koristiti navedene brojke za primjenu finansijskih pokazatelja koji su dizajnirani za procjenu finansijskog zdravlja kompanije.

Trenutni koeficijent gleda na sposobnost kompanije da plati svoje kratkoročne dugove svojim lako dostupnim sredstvima, poput gotovine. Ako kompanija ima tekući koeficijent manji od 1.00, to znači da nema dovoljno likvidnih sredstava da podmiri svoje dugove, a ako ima koeficijent iznad 1.00 onda to znači da ima dovoljno da ostane solventan u kratkom roku.

Trenutno, Coinbase ima trenutni omjer od 1.6 što bi sugeriralo da su u ugodnoj poziciji u odnosu na njihov kratkoročni dug i imovinu. Ovo nije cijela slika, jer je to samo snimak kratkoročnih finansijskih obaveza kompanije.

Za dugoročnu mjeru solventnosti kompanije, gledanje omjera duga prema kapitalu može pružiti vodič o zaduženju poslovanja. Uopšteno govoreći, odnos duga i kapitala ispod 1.00 bi se smatrao prilično sigurnim, jer to znači da na svaki dolar kapitala dolazi manje od 1 dolara duga.

Prihvatljivi raspon je različit u različitim industrijama, ali trenutno je odnos duga i kapitala Coinbasea oko 0.63.

Da bismo pružili neki kontekst ovim brojkama, trgovačka platforma Robinhood trenutno ima trenutni omjer od 1.4 i omjer duga i kapitala od 0.32. Platna platforma Block (ranije Square) ima trenutni koeficijent od 2.00 i odnos duga i kapitala od 0.29. PayPalPYPL
ima tekući koeficijent od 1.2 i omjer duga i kapitala od 0.48.

Sve u svemu, Coinbase trenutno izgleda kao izlaz iz krize likvidnosti. To ne znači da se ovo nije moglo promijeniti. Prihodi su manji u odnosu na prošlu godinu i investitori će biti željni da čuju novosti od kompanije 9. avgusta kada objave svoje finansijske rezultate za drugi kvartal.

Vjerovatno je da su prihodi pali, a to je sigurno razlog zašto kompanija nastoji smanjiti troškove u kratkom roku.

Regulativa i „birokracija“ se često drže u negativnom svjetlu, ali ako nam kripto industrija išta pokazuje, to je da ova kontrola i nadzor mogu biti vrlo važni. To neće spriječiti Coinbase da doživi poteškoće na izazovnom tržištu, ali transparentnost čini rad sa kompanijom kao kupcima i investitorima mnogo sigurnijim.

Vrijedi li sada ulagati u kriptovalute?

Kripto ostaje igra visokog rizika i to se neće promijeniti u skorije vrijeme. Uz to, cijene su najniže u posljednje vrijeme i tek smo nedavno počeli viđati blagi zaokret. Ne postoji način da saznate da li je ovo mrlja na grafikonu ili početak dugoročnog trenda, ali ako želite da uđete u kripto, postoje dobri i loši načini da to uradite.

Vidjeli smo kako je lako propasti pojedinačne kovanice ili kompanije. Ako ste investitor, to je veliki rizik i zato je diverzifikacija tako važna. Znati kako strukturirati portfolio koji minimizira ovaj rizik može biti teško, zbog čega smo kreirali dva investicijska kompleta koji to rade umjesto vas.

Naša Crypto Kit zauzima dugu poziciju u raznolikom rasponu sredstava kriptovalute putem ETF-ova. Koristimo AI za rebalans imovine koja se drži u ovom kompletu na sedmičnoj bazi, mijenjajući izloženost različitim posjedima koji mogu uključivati ​​Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink i Cardano, između ostalih.

Ako ste više zainteresovani za Bitcoin u izolaciji, mi smo kreirali Bitcoin Breakout Kit. Ovaj komplet je dizajniran da zaštiti rizik od tehnološkog sektora, koji može imati značajan utjecaj na cijenu Bitcoina. Umjesto da se samo kladite na rast cijene Bitcoina, ovaj komplet je dizajniran da iskoristi prednosti relativnih performansi u odnosu na tehnološki sektor.

To znači da nije važno da li je tehnološki sektor u porastu, dolje ili u padu, sve dok Bitcoin radi bolje onda će investitori pobijediti. Naša AI ima dug/kratak pristup Bitcoin-u i NASDAQ-u i rebalansira se na sedmičnoj bazi kako bi osigurao optimalnu kombinaciju i 'neutralnu' poziciju u odnosu na rizik tržišta tehnologije.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.