Zašto je ovo opasno za kripto?

Jučer, 8. novembra 2022. godine, Binance (BNB) je potvrdio svoje planove za kupovinu FTX-a, četvrte najveće centralizovane berze kriptovaluta po obimu trgovanja. Ovo definitivno izgleda kao da je Changpeng “CZ” Zhao pobijedio u divljem rivalstvu između Binancea i FTX-a. Međutim, prosječni korisnici kriptovaluta imaju vrlo malo toga za slavlje.

Šta se desilo?

Dana 6. novembra 2022. godine, nakon prvih glasina o mogućoj neravnoteži u finansijskoj strukturi kripto berze FTX i povezane trgovačke firme Alameda Research, njen rival Binance počeo je da izbacuje svoj udio od 500 miliona dolara u FTT-u, izvornom tokenu FTX-a. FTT je počeo da pada.

Da bi FTX bio održiv, Alameda Započet panično prodaje svoje rezerve stabilnih kovanica. Dva giganta su počela otvoreno da se međusobno napadaju: FTX je ponudio Binanceu da kupi ostatak FTT udjela za 22 dolara po tokenu u slobodnoj prodaji, ali je CZ navodno izabrao „maksimalni bol“.

Aplikacije

FTX i Alameda su nastavili prodaju svoje imovine u Bitcoin (BTC), kriptovalutama i stalecoinima. Izvršni direktor Bybita, Ben Zhou, čak je optužio FTX za kršenje sporazuma o neprodaji BitDAO (BIT) tokena.

Situacija se samo pogoršavala: FTX je ograničio povlačenje, dok su Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) i sve mainstream kriptovalute počele da padaju usred povećane neizvjesnosti. Kako je imovina u padu korišćena kao kolateral kod DeFisa, protokoli su prijavili probleme sa likvidnošću: na primer, Abrakadabrin MIM je nakratko izgubio svoju vezu.

Dana 8. novembra 2022. godine, Binanceov CZ je objavio da je njegova firma postigla sporazum sa FTX-om: Binance je potpisao neobavezujuće pismo namjere (LOI) za preuzimanje FTX-a i rješavanje njegove „krivice likvidnosti“. Međutim, Binance (BNB) bi mogao odbiti ugovor "u bilo kojem trenutku" jer su procedure due diligence u toku.

Nakon kratkog oporavka, Bitcoin (BTC) je pao na dvogodišnji minimum ispod 17,600 dolara; ovo je najbolniji nivo cena u tekućem tržišnom ciklusu.

Zašto je FTX drama loša za kriptovalute?

Iako je još uvijek daleko od završetka, Binance/FTX drama je već otkrila velika uska grla koja prijete segmentu kriptovaluta u Q4, 2022.

Previše moći za CZ: Centralizacija se vratila?

Centralizacija je prva i najopasnija prepreka za kripto napredak. Sredstva desetina miliona ljudi dovedena su u opasnost zbog poslovnog sukoba između dva kripto mogula. FTT ograničenja povlačenja čak su povećala nestabilnost ranjivog tržišta, dokazujući staru mantru “ne vaši ključevi, ne vaši novčići”.

Zatim, kada se posao završi, najveća berza kriptovaluta će steći četvrti CEX po obimu trgovanja — i sigurno će Binance (BNB) ponovo kontrolisati lavovski udeo kripto trgovine na globalnom nivou. EU i američke antimonopolske vlasti već su najavile da će pomno pratiti akviziciju, ali segment nikada nije bio tako blizu monopolu.

Direktni gubici: Investitori i vlasnici FTT-a u panici

Nesolventnost FTX-a je uticala i na njegove investitore, odnosno, skoro sve kripto-fokusirane VC-ove iz najviše lige. U pet rundi, platforma je prikupila preko 3 milijarde dolara uz procjenu od 8 milijardi dolara.

FTX US prikuplja 400 miliona dolara od SoftBanka, Paradigma i drugih u dogovoru koji procjenjuje kripto razmjenu na 8 milijardi dolara https://t.co/j8V1W38bLK

- Bloomberg Crypto (@crypto) Januar 30, 2022

Kao takav, kolaps FTX-a i Alamede mogao bi rezultirati nizom takvih događaja, s manjim investicijskim korporacijama i drugim elementima globalnog kripto Lego-a.

Maloprodajni vlasnici FTT-a su u još ranjivijoj poziciji: token je izgubio 75% za manje od 24 sata i mijenja vlasnike 95% na niže u odnosu na najviši nivo zabilježen prije samo godinu dana. Ovo je još gore nego kod NFT-a i malih slova u metaverzovima.

Kolateralna šteta: Cijeli segment je napadnut — a najgore tek dolazi

Međutim, maloprodajni vlasnici mainstream kriptovaluta i stabilnih kovana najviše pate. Neto tržišna kapitalizacija kriptovaluta pala je ispod 900 milijardi dolara: posljednji put je bila tako niska u novembru 2020. Ovo donosi više bola vlasnicima Bitcoina (BTC), Ethereuma (ETH) i drugih velikih i srednjih kapitalnih ulaganja.

Zbog veza sa Alameda Research-om, svi tokeni Solaninog ekosistema (SOL, SRM, STEPN, RAY i tako dalje) su u dubokoj crvenoj boji, gubeći preko 30% preko noći.

Svaka sljedeća faza korporativnog rata ozbiljno će oštetiti maloprodajne vlasnike – čak i one koji nemaju FTT, BNB i koji ne koriste centralizirane mjenjačnice, pa čak i one koji drže samo stabilne coine. To je sjenoviti donji dio našeg segmenta u nastajanju: najmanji držači trpe najveći bol.