Protekla sedmica bila je mračno razdoblje u historiji kriptovalute, s ukupnom tržišnom kapitalizacijom ove industrije na čak 1.2 biliona dolara po prvi put od jula 2021. Previranja su velikim dijelom nastala zbog raspad Terre u realnom vremenu, Cosmos baziran protokol koji pokreće skup algoritamskih stabilnih kovanica.
Prije otprilike tjedan dana, Terra (LUNA) rangiran među 10 najvrednijih kriptovaluta na tržištu, s jednim tokenom trgovački po cijeni od 85 dolara. Međutim, do 11. maja cijena imovine je pala na 15 dolara. I, nakon 48 sati, token je izgubio 99.98% svoje vrijednosti na kojoj se trenutno trguje po cijeni od 0.00003465 dolara.
Zbog tekućeg kolapsa, Terra-ina druga povezana ponuda, TerraUSD (UST) — algoritamski stabilcoin vezan za američki dolar u omjeru 1:1 — izgubila je vezu s dolarom i trenutno je trgovački na $ 0.079527.
Objašnjen je ekosistem Terra
Kao što je gore istaknuto, Terra protokol se pokreće upotrebom dva osnovna tokena, naime UST i LUNA. Učesnicima mreže je data mogućnost da mint UST spaljivanjem LUNE na portalu Terra Station. Jednostavno rečeno, Terra ekonomija se može zamisliti kao ekonomija koja se prvenstveno sastoji od dva pula: jedan za TerraUSD i jedan za LUNA.
Da bi se održala vrijednost UST-a, LUNA opskrbni fond ili dodaje ili oduzima od svoje blagajne tako da klijenti moraju spaliti LUNA-u kako bi iskovali UST i obrnuto. Sve ove radnje su podstaknute algoritamskim tržišnim modulom platforme, čineći funkcionalni okvir UST-a bitno drugačijim od onog njegovih najbližih stabilnih rivala Tether (UDST) i USD kovanica (USDC), od kojih su oba direktno podržana fiat imovinom.
Da bismo bolje ilustrirali rad UST-a (ili algoritamskih stabilnih kovanica općenito), najbolje bi bilo koristiti jednostavnu ilustraciju. Recimo, na primjer, vrijednost UST leži na 1.01 USD, a zatim su korisnici podstaknuti da iskoriste Terrin swap modul za trgovinu LUNA-om u vrijednosti od 1.00 USD za 1 UST, čime im se omogućava da ostvare neto profit od 0.01 USD.
Sada, kada se stolovi okrenu i UST padne na 0.99 USD, korisnici mreže mogu učiniti upravo suprotno, uzrokujući da protokol onemogući nekim korisnicima da otkupe UST u vrijednosti od 1.00 USD za LUNA u vrijednosti od 1.00 USD. Ovaj nekada hipotetički scenario sada je živa stvarnost, što je rezultiralo ne samo raspadom Terra protokola već i omalovažavanjem reputacije kripto industrije u očima investitora širom svijeta.
Kontrola oštećenja, ali bezuspješno
Čim su LUNA i UST krenuli u slobodni pad ranije ove sedmice, suosnivač protokola Do Kwon oslobođen niz tvitova u kojima se najavljuju korektivne mjere za zaustavljanje daljnjeg krvarenja. Kao preliminarni korak za suprotstavljanje razdvajanju UST-a od dolara, Kwon ojačan spaljivanje UST-a, nešto za šta sada znamo unatrag, nije uspjelo.
2/ Razumijem da su posljednja 72 sata bila izuzetno teška za sve vas – znajte da sam odlučan da radim sa svakim od vas kako bismo prebrodili ovu krizu, a mi ćemo izgraditi svoj put iz nje.
Zajedno.
- Do Kwon (@stablekwon) Može 11, 2022
Kwon je tvrdio da bi povećanjem osnovnog fonda sa 50 miliona na 100 miliona specijalnih prava vučenja (SDR) i smanjenjem PoolRecoveryBlock sa 36 na 18, kapacitet kovanja protokola potencijalno mogao da se poveća sa 293 miliona dolara na neverovatnih 1.2 triliona dolara.
Jednostavno rečeno, implementacijom gore navedenih promjena, Terra tim je dobio mogućnost da mente četiri puta više UST iz ničega, proces koji je sada u toku u šali se naziva Kvontativno ublažavanje. Dajući stručno mišljenje o ovom pitanju, Jack Tao, izvršni direktor berze kriptovaluta Phemex, rekao je za Cointelegraph da gledajući sada unazad, signali katastrofe koji okružuju UST i LUNA postoje već neko vrijeme.
Za početak, on vjeruje da je opća ideja oko algoritamskih stabilnih kokova sama po sebi prilično slaba jer ovim ponudama nedostaje bilo kakva stvarna sredstva za podršku. Drugo, Fondacija Luna je nedavno digla veliku buku, jer je Do Kwon najavio da će biti kupivši ukupno 10 milijardi dolara u Bitcoin (BTC) da služe kao rezerve UST-a. S tim u vezi, Tao je dodao:
„Ove kupovine su dovele do prevelike ponude UST, koja je počela brzo da pada kada je pritisak na prodaju počeo da raste na LUNA, a zatim i na UST. Jednom kada se ova prodaja dogodila, čuvar fondacije Luna je morao da isprazni svoj Bitcoin kako bi održao fiksaciju. Ali, refleksni pritisak na prodaju se nastavio i sva uključena imovina počela je snažno opadati.”
Nedavno: Pozeleniti ili umrijeti? Bitcoin rudari teže neutralnosti ugljika rudarenjem u blizini data centara
Tao je dodao da je Anchor Protocol — platforma za štednju, pozajmljivanje i zaduživanje izgrađena na Terra Blockchain — koja je obećavala nerealni godišnji procentualni prinos (APY) od 20% prinosa (APY) na ulaganje u UST, također imao veliku ulogu u razvoju . Kada je pritisak na prodaju na UST porastao, izgubio je fiksaciju od 1.00 dolara i počeo nekontrolirano opadati:
“Kada je Binance likvidnost presušila, dva Curveova UST pula su počela da prodaju UST, a nivoi zaduživanja Anchor-a su opali za preko milijardu dolara. Kao rezultat toga, širi ekosistem sada je opterećen problemima s povjerenjem, posebno kada su u pitanju stabilni koini.”
Terra službeno izlazi van mreže nakon kolapsa, iako nakratko
12. maja, validatori koji zajednički opslužuju mrežu Terra odlučio zaustaviti bilo kakvu digitalnu aktivnost u vezi sa ekosistemom u pokušaju da se ublaže potencijalni napadi upravljanja, posebno pošto je LUNA token mreže nedavno pao ispod penija.
Do ovog trenutka, službeni nalog Terraform Labsa na Twitteru otkrio je da je sve mrežne aktivnosti zaustavljeno na visini bloka od 7,603,700. S obzirom da je vrijednost LUNA-e pala za skoro 100%, portparol firme je sugerirao da programeri više nisu sigurni u svoje sposobnosti da spriječe hakove treće strane u upravljanju. Međutim, zastoj je bio kratkotrajan, a Terrin jezgro tim je otkrio da će ponovo pokrenuti operacije čim validatori budu bili u mogućnosti da primjene zakrpu koja je onemogućila sve daljnje delegacije.
Kao posljedica pada trgovačkog para LUNA/USDT ispod granice od 0.005 USDT, bilo je uklonjeno sa Binance. Ovaj potez uslijedio je nakon uklanjanja LUNA tokena od strane mjenjačnice kriptovaluta Huobi samo dan ranije. Prije raspleta gore navedenih događaja, UST je bio treći po veličini stabilcoin po ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji, iza samo Tether i USD Coin.
Loš izgled za industriju u cjelini
Po Taovom mišljenju, cijela ova epizoda će imati negativan utjecaj na imidž kripto industrije, posebno u očima investitora. Konkretno, on vjeruje da bi krah mogao dovesti do toga da zakonodavci postanu strožiji oko decentraliziranih stabilnih kovanica i čak bi mogao dovesti do toga da mnoge vlade agresivno istražuju stvaranje vlastitih centraliziranih stabilnih kovanica i digitalnih valuta centralne banke (CBDC), dodajući:
“Situacija LUNA će, nažalost, svima ostaviti loš okus u ustima jer je to uzrokovalo da veliki broj odličnih altcoina izgubi ogromnu vrijednost. Ali, važniji aspekt ovog razvoja je njegov tajming. Sve se to dogodilo u vrijeme kada u istočnoj Evropi bjesni rat, lanci snabdijevanja su globalno ograničeni, inflacija i kamatne stope rastu.”
Nedavno: Blockchains su zauvijek: DLT čini industriju dijamanata transparentnijom
Ipak, priznao je da bi u svemu ovome moglo biti malo srebra: Događaj može rezultirati opstankom samo najboljih projekata, pri čemu većina skiciranih platformi u velikoj mjeri gubi interes investitora. "Od sada će biti mnogo više kontrole i investitori će se osjećati ugodno birajući da ulažu samo u najveće kriptovalute kao što su Bitcoin, Ether i Solana", rekao je on.
Stoga će biti zanimljivo vidjeti kako će se ova priča dalje razvijati i kakve će reperkusije ovaj incident imati na razvoj/evoluciju tržišta kriptovaluta u cjelini, posebno jer tradicionalni finansijski sistem također nastavlja biti opustošen sve većom količinom negativan finansijski pritisak.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry