Nearly two months have passed since the Terra-Luna crash on May 7. Be it stopping time or going back to the past, it is futile and next to impossible for investors to recover their losses. However, the ‘cockroach theory’ tells us that when you see one cockroach, there may be many more you can’t see right away. After all, one cockroach usually means there are more lying around in the dark.
Nedugo nakon kraha Terra-Luna, platforme za kreditiranje kriptovaluta Celsius i Babel Finance doživjele su krizu likvidnosti koja se čak proširila na hedž fondove u industriji. Dakle, koji su uzroci nedavnih incidenata? Šta bi velike berze trebale učiniti da najbolje zaštite svoje korisnike? Ovaj članak će pružiti analizu korak po korak.
Terra-Luna Crash
UST je stabilni coin s najvećom tržišnom vrijednošću u lancu Terra, vezan za američki dolar na bazi 1:1. Luna je upravljački token protokola Terra, koji se uglavnom koristi za plaćanje javnih lančanih naknada za plin, zalog rudarenja i upravljanje protokolom. Uobičajeni stabilni coins kao što su USDC ili USDT se izdaju kolateraliziranjem fiat valute.
UST je algoritamski stabilcoin, što znači da se ne oslanja na kolateral. Kako se postiže algoritamska stabilnost? Algoritam koji je dizajnirala Terra je da napravi 1 UST ekvivalent Luni u vrijednosti od 1 USD. To jest, za svaki iskovani UST, Luna u vrijednosti od 1 USD mora biti spaljena, a Luna u vrijednosti od 1 USD se također može zamijeniti za 1 UST.
Pogledajmo detaljnije proces razmjene na slici ispod. Kada cijena UST prijeđe 1 američki dolar, arbitraži zarađuju razliku spaljivanjem Lune da bi iskovali UST, a cijena se postepeno vraća na 1 dolar kako se ponuda UST povećava. Kada cijena UST padne ispod 1 USD, arbitraži također mogu špekulirati zamjenom Lune, a cijena će porasti na 1 USD kako se ponuda UST smanjuje.
Logika ovog algoritamskog stabilcoina ne može se zamjeriti. Međutim, kit (entitet ili pojedinac sa velikim vlasništvom) prodao je 285. maja u UST u vrijednosti od 7 miliona američkih dolara, što je rezultiralo ogromnim širenjem koji je uzrokovao pad cijene tokena, što je izazvalo paniku na tržištu.
Kao što je spomenuto, kovanje UST zahtijeva spaljivanje Lune, tako da je prodaja UST ekvivalentna kovanju i prodaji iste količine LUNE! Ovo je stvorilo snažan prodajni pritisak na token. Zbog značajnog odliva kapitala, Luna je pala sa 86 USD na 61 USD u roku od 12 sati, a dogodilo se i nekoliko UST rasprodaja u milionskim transakcijama. Ova priroda rasprodaja bez presedana izazvala je paniku na tržištu. Iako je Terra najavila da će izgraditi rezerve Bitcoina za stabilizaciju sistema kupovinom više Luna i UST, to nije uspjelo.
Collapse of Celsius/Babel Finance
Dana 13. juna, Crypto zajmodavac Celsius najavio je obustavu svih isplata, transakcija i transfera između računa. Ovo je ukazivalo na to da bi Celsius mogao biti u finansijskim problemima zbog nedostatka likvidnosti uzrokovanog velikim porastom depozita usred panike na tržištu.
Celsius je imao jednokratni uspjeh, prikupivši 750 miliona američkih dolara u novembru prošle godine. Kao kripto kompanija, njena imovina pod upravljanjem iznosila je više od 30 milijardi dolara. Uprkos tome, činilo se da se Celzijus srušio preko noći, a razlog je samo alarmantan.
Tržišni podaci pokazuju da je Celsius upravljao sa oko 1 milion Ethereuma, od čega je samo 27% bila promptna imovina, dok je 44% založeno pod Ethereum 2.0 ugovorom preko Lidoa i držano u obliku sETH. Preostalih 29% je direktno založeno na period od najmanje godinu dana. Ovo ukazuje da je stvarna likvidnost kapitala Celsiusa bila manja od 30% njegove aktive, daleko ispod nivoa potrebnog za suočavanje sa velikim naletima.
Osnovni razlog kolapsa Celzijusa leži u lošem upravljanju rizicima. Osim toga, bilo je mnogo problema u upravljanju i poslovanju samog preduzeća.
Nakon što je Celsius najavio obustavu povlačenja, transakcija i transfera, više "mina" na kripto tržištu je detonirano jedna za drugom tokom cijele sedmice. Kompanija za kreditiranje kriptovaluta Babel Finance sa sjedištem u Hong Kongu rekla je klijentima da će obustaviti otkupe i povlačenja za sve proizvode, navodeći "neuobičajene pritiske likvidnosti".
Babel Finance je bila kompanija za kripto pozajmljivanje i trgovinu osnovana 2018. godine, sa neotplaćenim kreditnim portfeljem od više od 3 milijarde USD na kraju 2021. Firma ima oko 500 klijenata, od kojih su mnogi institucionalni klijenti, uključujući tradicionalne banke, investicione fondove , akreditovanih investitora i porodičnih kancelarija.
Nesolventnost Three Arrows Capitala
Nisu samo platforme za pozajmljivanje u kripto prostoru stvorile krizu sličnu onoj koju je iskusila tradicionalna finansijska industrija tokom globalne finansijske krize. Oluja se čak proširila i na hedž fondove u industriji. Three Arrows Capital Ltd. je također izazvao zabrinutost među investitorima nakon što nije ispunio zahtjeve zajmodavaca. Hedž fond fokusiran na kripto unajmio je pravne i finansijske savjetnike nakon što je pretrpio velike gubitke zbog rasprodaje na širokom tržištu.
Imovina ovog skoro 10 godina starog hedž fonda pod upravljanjem nekada je premašila 10 milijardi dolara, ali se u aprilu smanjila na oko 3 milijarde dolara. Njegov portfelj uključuje tokene kao što su Avalanche, Solana, Polkadot i Terra. Uz nedavni stalni pad na tržištu kriptovaluta, gotovo svi projekti u koje je Three Arrows Capital investirao su pod vodom. Prema medijskim izvještajima, ukupan iznos likvidacije Three Arrows Capital na kreditnoj platformi iznosi čak 400 miliona dolara i može se suočiti sa bankrotom.
Kako berze štite prava i interese korisnika? (Uzimajući Huobi Global kao primjer)
HuobiGlobal has a comprehensive process for risk management, and also has leading capabilities in this area which are unique in the industry. This has enabled the platform to achieve a stellar track record of zero safety incidents in the nine years since its inception. When the Terra-Luna collapse took place, Huobi Global did well in the following three aspects, which can provide learnings for other exchanges:
- Procijeniti situaciju efikasno i na odgovarajući način
- Ažurno informisanje korisnika o rizicima
- Upravljanje platformom na bazi usmjerenoj na korisnika
Hajde da pogledamo proces koji je Huobi Global koristio da se nosi sa kolapsom Terra-Luna:
- Kada je Luna započela svoju spiralu smrti, Huobi Global je zatvorio depozitni kanal kako bi zaštitio korisnike. Cijena Lune na Huobi Globalu bila je najviša među svim platformama u tom periodu, što je štitilo interese vlasnika Lune na platformi i dalo im dovoljno vremena za prilagođavanje.
- Čim je potvrđeno da se Luna više ne izdaje, Huobi Global je unaprijed obavijestio vlasnike Lune i UST o rizicima kako bi mogli donijeti informiranu odluku.
- Nakon pružanja opsežnih i detaljnih ažuriranja, Huobi Global je ponovo otvorio kanal dopune kako bi zadovoljio potrebe trgovanja svojih korisnika.
Nakon nedavnih previranja na tržištu, Huobi Global je odmah pojačao mjere zaštite imovine korisnika od ozbiljnih sigurnosnih incidenata. Njegovo svakodnevno poslovanje, uključujući depozite i isplate, ostalo je normalno.
Kad god dođe do krize na tržištu, Huobi Global vjeruje u ispunjavanje svoje odgovornosti kao lidera u industriji za zaštitu interesa korisnika. Na medvjeđem tržištu investitorima je teško izbjeći rizike, ali odabir kvalitetnih projekata i platformi može im barem pomoći da ograniče nepotrebne gubitke.
Disclaimer: Ovo je objava za javnost. Coinpedia ne podržava niti je odgovoran za bilo kakav sadržaj, točnost, kvalitetu, oglašavanje, proizvode ili druge materijale na ovoj stranici. Čitaoci bi trebali sami istražiti prije poduzimanja bilo kakvih radnji u vezi s kompanijom.
Source: https://coinpedia.org/press-release/understanding-recent-crypto-crash-and-how-crypto-exchanges-can-protect-users/