Kovanica od triliona dolara i druga dugotrajna rješenja za krizu duga

S obzirom da je Kevin McCarthy (R-CA) postao predsjedavajući Predstavničkog doma dajući više moći tvrdokornim konzervativcima, suočavamo se s krizom koja se nazire kada savezni plafon duga mora biti podignuta kasnije ove godine. Postoji li alternativa ogorčenoj borbi i mogućem neuspješnom glasanju koje bi moglo uzrokovati neuspjeh SAD-a? Može li Ministarstvo finansija kovati „platinasti novčić od triliona dolara“ i deponovati ga kod Fed-a?

Zapamtite da su SAD u suštini jedina zemlja koja zahtijeva odvojeno glasanje o podizanju gornje granice duga. Većina vlada pretpostavlja da ako je potrošnja zakonski odobrena, onda se neophodna sredstva moraju staviti na raspolaganje, bilo putem poreza ili zaduživanja.

I iako će se borba za gornju granicu duga fokusirati na zahtjeve republikanaca za dubokim rezovima potrošnje, podizanje gornje granice ne bi odobrilo nikakvu novu, dodatnu potrošnju. To je samo računovodstvo, stavljanje sredstava na raspolaganje za pokrivanje troškova koje je Kongres već odobrio zakonom.

Neki republikanski lideri su signalizirali da žele duboke rezove u socijalnom osiguranju i Medicare-u kao cijeni za pregovore o gornjoj granici duga. Predstavnik Jason Smith (R-MO), novi predsjednik moćnog odbora za načine i sredstva za pisanje poreza i samoopisani „firebrand” je dao oštre izjave o smanjenju potrošnje i odbijanju kompromisa.

Smith je član konzervativnog Predstavničkog doma republikanskog studijskog odbora, koji je prošle godine izdao izvještajpozivajući na višu starosnu dob za Medicare i socijalno osiguranje, zajedno sa rezovima u invalidskom osiguranju. Republikanci su takođe nagovestili delimičnu ili potpunu privatizaciju socijalnog osiguranja, predlog koji političari obično izbegavaju.

Predsjednik Bajden i demokrate snažno će se povući protiv bilo kakvog smanjenja socijalnog osiguranja i Medicare-a Bajden izričito odbija povezujući takve rezove sa gornjom granicom duga. Bajden jasno misli da je otpor smanjenju socijalnog osiguranja dobitna politička strategija, ali ako se obje strane drže svog oružja, onda je podizanje gornje granice duga u velikim problemima.

Postoje li alternative? Republikanci imaju samo devet mjesta prednosti u Domu. Može li nekoliko umjerenih republikanaca glasati s demokratama za podizanje gornje granice? Malo je vjerovatno da bi se takvo glasanje ikada moglo održati, zbog neformalno "pravilo Hasterta" među republikancima.

Nazvan po bivšem predsjedniku parlamenta Dennisu Hastertu, to znači da se glasanje neće dogoditi osim ako većina republikanaca ne podrži njegovo održavanje. Dakle, čak i ako svi demokrati podrže podizanje granice duga, a mogli bi privući šačicu republikanaca, predsjednik McCarthy (koji podržava Hastertovo pravilo) neće dozvoliti da dođe do glasanja jer bi se većina republikanaca tome protivila.

Dakle, kongresna akcija se suočava sa veoma problematičnom budućnošću. Nema pregovora o smanjenju socijalnog osiguranja i Medicare-a. Nema šanse za glasanje o gornjoj granici duga uz uglavnom demokratsku podršku. Da li Uprava ima neke nezakonodavne opcije?

Pogledajte “platinasti novčić od triliona dolara”. Možda zvuči kao geg, ali postoje ozbiljni ljudi koji se protive tome Sekretar trezora ima zakonska ovlaštenja da kuje takav novčić i koristiti ga za podršku vladine potrošnje. Bez podizanja limita duga.

Ideja ide ovako. Zakon iz 1996. dozvoljava kovanje kovanica za prodaju kolekcionarima. Izmijenjeno 2000. da dozvoljava samo "platinaste poluge" zakon daje ministru trezora diskreciono pravo o “specifikacijama, dizajnu, varijanti, količini, apoenima i natpisima” kovanica.

Ovdje je ključ "denominacije". Ostale odredbe o kovanom kovanom novcu su specifične za vrijednost—dimes, četvrtina dolara, dolara, itd. Ali odredba o platinastim polugama novčića ne navodi nikakve iznose.

Dakle, iskovajte novčić od triliona dolara. Položite ga u Federalne rezerve. Presto—dostupna sredstva za trošenje bez podizanja gornje granice duga.

Iako možda zvuči glupo, koncept su podržali neki članovi Kongresa, ekonomski komentatori i ozbiljni ekonomisti, uključujući Nobelovac Paul Krugman. Oni vide kovanje novčića kao održivu opciju, a ne prihvatanje republikanskih pretnji da nas dovedu do neizvršenja obaveza ili da smanje socijalnu potrošnju. Krugman priznaje da je novčić „blesav trik“, ali ga suprotstavlja onome što on naziva republikanskom „golom sabotažom“ budžetskog procesa kroz „zloupotrebu gornje granice duga“.

Druge opcije? Neki pravni naučnici i stručnjaci kažu da Ustav 14^th Amandman kojim se ukida ropstvoomogućio bi predsjedniku da zaobiđe limit duga. Pored odredbi protiv ropstva, amandman (odjeljak 4) kaže da „važnost javnog duga...neće biti dovedena u pitanje“. Odredba je dodata tako da bivši Konfederati u Kongresu ne mogu poništiti isplatu vojnih penzija Unije i drugih ratnih troškova.

Predsjednik Bill Clinton zapravo se razmatra korištenje 14^th Opcija amandmana tokom rasprave o budžetu sa republikancima, rekavši da je njegovo osoblje to istražilo i da će je, ako bude potrebno, iskoristiti "bez oklijevanja i prisiliti sudove da me zaustave". Ali u borbi za gornju granicu duga 2011. godine, osoblje predsjednika Baracka Obame je reklo da pristup nije pravno ispravan.

Do sada je predsjednik Joe Biden odbijao sve opcije koje nisu bile u Kongresu. 2021. godine Sekretarica trezora Janet Yellen odbacio novčić od triliona dolara kao "trik". I Bajdenov pravni tim je navodno zaključione postoji pravna alternativa glasanju u Kongresu kojim se podiže gornja granica duga.

Ali Bajden bi mogao razmisliti ako se suoči sa neizvršenim obavezama po američkim obveznicama. Ako tvrdokorni republikanci u Predstavničkom domu drže komoru kao taoca dubokog smanjenja prava, a predsjedavajući McCarthy ne dopusti da glasanje dođe na pod u Predstavničkom domu bez tih rezova, Biden će možda biti prisiljen razmotriti izvanredne alternative—kao što je kovanje platinastog novčića od trilijuna dolara .

Za više o borbi za plafon duga, pogledajte moj nedavni Forbes blog:

VIŠE OD FORBESANadolazeća kriza gornje granice dugaBy Richard McGahey