Emitent USD Coin neće izaći na berzu

Jučer je suosnivač i izvršni direktor Circlea, kompanije koja izdaje USD Coin, otkrio prekid predložene deSPAC transakcije. 

1/ Neki veliki @krug vijesti. Jutros smo objavili prekid naše predložene deSPAC transakcije. Iako razočarani što nismo na vrijeme završili kvalifikaciju za SEC, ostajemo fokusirani na izgradnju dugoročnog javnog preduzeća. https://t.co/R0XYfCFD54

- Jeremy Allaire (@jerallaire) Decembar 5, 2022

Tehnički gledano, ovo je obostrani prekid predložene poslovne kombinacije između Circle Internet Financial i Concord Acquisition Corp, kompanije koja je kotirana na NYSE pod oznakom CND. 

Predložena poslovna kombinacija objavljena je u julu 2021., a zatim je kasnije izmijenjena u februaru 2022. U slučaju da prođe, Circle bi postao javno trgovačko društvo. 

Raskid predložene poslovne kombinacije odobrila su oba odbora Circlea i Concorda, ali će se saradnja između dvije kompanije nastaviti. 

Allaire je rekao da je Concord bio snažan partner tokom ovog procesa, te da su razočarani što su rokovi za završetak agregacije istekli. Uprkos tome, Circle održava strategiju da postane javno preduzeće tako što će postati javno, kako bi se poboljšalo povjerenje i transparentnost. 

Krug i USD novčić

The društvo je kreiran 2013. godine od strane Jeremy Allaire i Sean Neville, sa sjedištem u Bostonu. 

U početku ga je finansirao Goldman Sachs, ali su mu se kasnije pridružili BlackRock, Fidelity Investments, Marshall Wace i Fin Capital. 

U 2018. prikupio je 110 miliona dolara rizičnog kapitala za stvaranje USD Coin (USDC), potpuno kolateralizirani dolarski stabilni coin. 

U trećem kvartalu 2022. Circle je imao ukupan prihod od 274 miliona dolara, sa 43 miliona neto prihoda, završavajući kvartal sa skoro 400 miliona dolara u gotovini.

USD Kovanica

USD Coin, ili USDC, je trenutno drugi najveći stabilni coin na svijetu po tržišnoj kapitalizaciji. 

Na njegovu cijenu očito nije utjecala vijest o neuspjehu spajanja s Concordom, ostajući uvijek fiksirana oko 1 dolara. 

Tokom ove godine, međutim, njegova tržišna kapitalizacija je imala dva snažna rasta praćena dva pada. 

Prvi rast zabilježen je od kraja 2021. do marta 2022., s kapitalizacijom koja je porasla na 53.5 milijardi dolara. 

Između aprila i početka maja, tada je pao sve do ispod 49 milijardi, ali sa implozijom UST algoritamskog stabilcoina i strahom od otpornosti USDT-a, do juna je porastao sve na preko 56 milijardi. 

Od jula je počeo opadati na 42 milijarde početkom novembra, prije nego što je fijasko FTX-a ponovo unio strah na kripto tržišta, uzrokujući ponovno pad kapitalizacije USDT-a i porasta USDC-a na sadašnjih 43 milijarde. 

Što se tiče cijene, međutim, nije bilo značajnijeg odstupanja od vezivanja za dolar. 

IPO

Iako ideja o kotiranju na berzi, spajanjem sa Concordom, datira još od prošle godine, to je nakon implozija ekosistema Zemlja/Mjesec maja, sa potpunom i konačnom kapitulacijom UST-a, da je izgledalo kao da je postalo zaista važno.

Zaista, kompanije kojima se javno trguje imaju znatno veće obaveze prema akcionarima, kao što je javno objavljivanje svog osnovnog poslovanja i dijeljenje finansijskih izvještaja i finansijskog položaja. 

Bilo bi prilično korisno da emitent stabilnog coina ima obavezu da ove informacije objavi preko SEC-a, kako bi njegovo poslovanje bilo robusnije, a korisnici vjerodostojniji. 

Kada je USDT-ov stampedo počeo u maju, vjerovalo se da će USDC moći da ga potkopa sa tržišta zbog njegove navodno veće čvrstoće. To se, međutim, nije dogodilo toliko da se sada USDT ponovo distancirao, sa kapitalizacijom od 65 milijardi dolara i deset puta većim obimom trgovanja. 

Bez listinga berze, čini se da je USDC-u teško da izazove USDT, ne samo zato što se USDT zaista naširoko koristi kao token razmene, a ne samo za trgovanje na kripto berzama. 

Stoga ne čudi što je izvršni direktor Circlea izjavio da i dalje namjeravaju da se kotiraju na berzi, samo da to neće moći učiniti spajanjem sa Concordom. 

Stablecoins

Fokusiranje samo na dolar stablecoins, trenutno postoje tri glavna, pri čemu USDT dominira tržištem, nakon čega slijedi USDC, a Binanceov BUSD kapitalizira manje od polovine USDC-a. Međutim, upravo zbog Binancea, BUSD-ov obim trgovanja na kripto tržištima je više nego dvostruko veći od USDC-a. 

Uprkos činjenici da je USDC najregulisanije, učesnici kripto tržišta i dalje najviše preferiraju USDT, a na drugom mjestu BUSD.

Na četvrtom mjestu je algoritamski stabilcoin DAI, sa samo 5 milijardi dolara kapitalizacije i zanemarljivim obimom trgovanja u poređenju sa prva tri.

Svi ostali stabilni coin-ovi dolara, uključujući Pax Dollar, TrueUSD, USDD i Gemini USD, nemaju značajnu količinu niti tržišnu kapitalizaciju. 

Činjenica da USDC nije uspio nadmašiti USDT ni ove godine, a ne može ni nadmašiti BUSD po obimu trgovanja, dovoljno govori o preferencijama učesnika kripto tržišta, koji preferiraju stabilne coine koje izdaju kripto kompanije od onih koje izdaju savršeno regulirane kompanije. Moguće je da privatnost igra ključnu ulogu u ovom izboru, jer se smatra da Circle kao potpuno regulisana kompanija ima niži stvarni nivo privatnosti od USDC.