U veoma mučnom preokretu događaja za Terru, ekosistem blok lanca odlučio je da na neodređeno vreme zaustavi trgovinu svojim UST i LUNA tokenima. Drugi zastoj u 24 sata došao je na vrlo zlokobni datum, petak 13. To je učinjeno u pokušaju da se zaustave napadi na oba tokena nakon što su njihove cijene pale na samo oko nule.
Zaustavljanje je uslijedilo nakon 4 dana stalnog udaranja za blockchain, koji je u nekom trenutku bio DeFi must have za mnoge. Cijena UST “stablecoina” je 0.18 dolara, nakon što je dostigla najniži nivo od 0.04 dolara. LUNA nije prošla ništa bolje s njegovom cijenom od 0.008 dolara. To označava pad od 99.9% u imovini investitora, nešto što kod velikog broja njih pokreće samoubilačke misli.
Chart from TradingView
Brief on Terra
Ekosustav Terra blockchain-a ima algoritamski stabilcoin za globalnu upotrebu, a to je UST i izvorni LUNA token. LUNA-ina uloga je da stabilizuje UST.
UST je već neko vrijeme treći najveći novčić po tržišnoj kapitalizaciji, ali se razlikuje od većine drugih stabilnih kovanica. Njegova vrijednost se određuje algoritamski, a ne tako što ima depozit rezervne imovine jednake vrijednosti.
Za stabilizaciju tokena UST, Terra koristi tokenomiju spaljivanjem LUNA tokena kao sredstvo za obuzdavanje inflacije i održavanje vrijednosti. UST koristi dApp Anchor Protocol kao svoj kamatni račun sa visokim prinosom. Osnivač, Do Kwon, vodi u posjedovanju jedne od najvećih zaliha Bitcoina za dalju stabilizaciju cijena UST.
Kako je nastala nesreća u Ustu
Pa kako je došlo do ovoga? Odlazak na početak i razumijevanje preferiranog Anchor protokola pozajmljivanja stabilcoina će dati jasniju sliku.
Anchor je izdavao 20% godišnjeg prinosa od 75% godišnjeg za usta do taloženja UST na svom blockchainu. Zbog ovog slatkog dogovora UST se previše oslanjao na Anchor. Neposredno prije subotnje nesreće, oko 14% svih UST u opticaju bilo je u Anchoru. U brojkama, to je nevjerovatnih 18 milijardi dolara vrijednosti tokena od ukupne ponude od XNUMX milijardi dolara.
Kolaps je bio toliko izražen da je izazvao ogromne zastoje za širu kripto zajednicu. „Kolaps UST-a podriva povjerenje u sve protokole o likvidnosti,“ komentirao je gospodin Aaron Brown, pisac za Bloomberg Opinion i kripto investitor.
Sva jaja u jednoj slatkoj korpi
Bez obzira koliko je partner naizgled ključan, stavljanje jaja u jednu korpu nikada nije bila dobra ideja. Ipak, to se dogodilo sa stabilnim novcem jer je prinos bio previše sladak. Nijedan samoljubivi investitor u UST nije želio to propustiti. Činilo se da je to bio jedini pogon za ulaganje u stabilni coin, koji je bio vezan na 1:1 sa američkim dolarom.
Propped up Yields
Postavljena su pitanja u vezi sa Anchorovim odnosom sa stabilnim novcem. Da li je to bio slučaj rasipničkog marketinga koji je imao za cilj privlačenje nelojalnog kapitala, ili je to bio genijalan način da se podigne likvidnost za UST u nastajanju?
Zlokobnije gledište je da su Terraform Labs (TFL) uz podršku velikih potrošača novca stvorile balon podržanih prinosa. Neodrživa godišnja isplata od 20% povlači slične paralele sa raznim ekonomskim balonima, sa kasom TFL-a i njegovih pristalica.
Košarica pada, jaja pucaju
U subotu, problemi su počeli da se pojavljuju na horizontu kada su depoziti počeli da padaju. To je bio kreten koji je pukao balon. Kako je sedmica počela, desio se nagli pad UST depozita, iako Anchor nije mnogo pao prinose.
Atmosfera će, nažalost, biti lošija. Panična prodaja na Anchoru brzo je procurila na otvoreno tržište, stvarajući prodajni pritisak za cijeli blockchain ekosistem. Još gore vijesti su uslijedile kada je cijena LUNA-e po prvi put preokrenula cijenu UST-a.
Značenje promjene cijene
Za početak, UST-ovo algoritamsko određivanje cijena stabilnih coin-a u velikoj mjeri ovisi o paritetu vrijednosti sa LUNA-om. UST u vrijednosti od 1$ uvijek mora biti jednak 1$ vrijednosti LUNA-e, koja se održava putem kovanica i opekotina na lancu. To znači da se 1$ UST koristi za izradu 1$ LUNA-e, dobrog sistema promjenjive cijene koji apsorbira štapiće UST volatilnosti.
Ali s obzirom da cijena UST i LUNA nije bila na paritetu, to je značilo da u slučaju potpunog pokretanja banke, vlasnici UST ne bi mogli efektivno unovčiti LUNA. Kao rezultat toga, pritisak prodaje je postao balistički.
Pokušaji stabilizacije
Prvi pokušaj stabilizacije došao je u obliku raspoređivanja rezervi BTC-a u vrijednosti od 2 milijarde dolara od strane Luna Foundation Guard (LFG). LFG je UST-ov službeni branič klinova.
Kada je ovo pošlo za rukom, LFG je pozajmio milijarde dolara vrijednih rezervnih sredstava profesionalnim proizvođačima tržišta. Kao rezultat toga, novčanici LFG-a su ispražnjeni. Zaštitnik vezanosti je ostavljen da se bori da dopuni svoju blagajnu, dok market mejkeri pokušavaju da brane fiksaciju UST-a na zahtev putem fondova likvidnosti i berzi.
Iako je u utorak došlo do blagog oporavka cijena, vrlo visoka volatilnost cijena, prazne rezerve i iscrpljeno povjerenje investitora preuzeli su prednost. Ekser na kovčegu došao je u obliku trgovačke suspenzije i LUNA i UST na Binanceu i na Coinbaseu. FTX takođe objavio obustava trgovanja LUNA.
Planovi oporavka na putu
Do Kwon je neumorno radio tokom sedmice na pokušaju oporavka. Takođe je potvrdio svoju posvećenost da se Terra vrati nazad.
„Razumijem da su posljednja 72 sata bila izuzetno teška za sve vas“, rekao je u tvitu 11. maja. “Znajte da sam odlučan da radim sa svakim od vas kako bismo prebrodili ovu krizu, a mi ćemo izgraditi svoj put iz ovoga”.
Među stvarima o kojima je govorio bila je Terra vrhunska živost, među najvišima u kripto svijetu. Obećao je sjajan povratak uz podršku stotina unaprjeđivanja kategorije timova.
Iako fino podešeni detalji o oporavku još nisu finalizirani, Do Kwon-ova duboka ulaganja u blockchain to čine vrlo vjerovatnim.
Mogući povratak u fokus Terra zajednice
Spominje se stvaranje nekih milijardu tokena za distribuciju Terra zajednici. „Zajednica Terra mora rekonstituisati lanac kako bi očuvala zajednicu i razvojni ekosistem“, napisao je Kwon u objavi na forumskoj diskusiji o Terri.
Iako je takav odgovor tvornica za galopirajuću inflaciju i potencijal za potpuni kolaps Terrinih sredstava, on ima dobronamjernu agendu. To bi ipak moglo djelovati kao poticaj za zajednicu Terra da ostane malo duže i obnovi blockchain ekosistem.
„Dok je UST bio centralni narativ Terrine priče o rastu tokom prošle godine, ekosistem Terra i njena zajednica su ono što je vrijedno očuvanja“, potvrdio je Kwon u objavi. Podjela imovine je sljedeća; 40% ide za LUNA hodlere prije UST de-pegging-a, dok 40% za UST vlasnike u vrijeme nadogradnje. 10% će ići vlasnicima prije zaustavljanja lanca Terra, dok je 10% namijenjeno za zajednički fond za budući razvoj.
Hoće li se problemi UST-a završiti?
Problemi s kojima se suočava UST i Terra blockchain su vrlo uznemirujući. Za nedelju dana, njegova tržišna kapitalizacija je pala sa 40 milijardi dolara na samo 0.5 milijardi dolara. Nažalost, to je imovina investitora otišla u vodu, na žalost.
Stablecoins bez potpune podrške postaju vrlo malo vjerovatne investicijske mete za investitore. Širom svijeta kriptovaluta također postaje zabranjena zona s medvjeđim tržištem na cijelom tržištu.
S druge strane stvari, kriptovalute su uživale u ogromnoj trci s bikovima na vrhuncu covida 19, kada je gotovo sve ostalo teško patilo. Da li je trenutna situacija prilagođavanje ili početak velikih problema, vrijeme će pokazati.
Izvor: https://crypto.news/the-dismay-of-the-ust-stablecoin-tenure-an-unexpected-fall/