Silbertovo kripto carstvo od 10 milijardi dolara pokazuje napuknuće

(Bloomberg) – Obustavljeno povlačenje sredstava kod brokerske kuće za kriptovalute Genesis usred sve većeg kolapsa kriptovaluta bacilo je neželjenu pažnju na Barryja Silberta, čovjeka na čelu imperije Digital Currency Group.

Najčitanije s Bloomberga

Silbert, koji rijetko daje intervjue za novinare ili govori na brojnim industrijskim konferencijama, osnovao je kripto konglomerat DCG u Stamfordu u Konektikatu 2015. godine, navodi se na LinkedIn profilu 46-godišnjaka. Prošle godine, DCG je procijenio 10 milijardi dolara, nakon što je prodao dionice od 700 miliona dolara u privatnoj prodaji koju je predvodila SoftBank Group Corp. DCG je početkom novembra imao 66 zaposlenih i više od 200 kompanija u svom portfelju.

Doseg DCG-a je ogroman: pored zajmodavca Genesis koji se bori sa problemima, on takođe kontroliše menadžera digitalnih sredstava Grayscale Investments, koji nudi najveći kripto fond na svetu. DCG je također roditelj pružatelja usluga kripto rudarenja Foundry Digital, novinske publikacije Coindesk i burze Luno, između ostalih. DCG je odbio zahtjev za intervju sa Silbertom.

Unutar kripto prostora, moć DCG-a je dobro poznata. Portfolio privatne firme je tokom godina uključivao sve, od berzi kao što je Coinbase do proizvođača hardvera Ledger do kripto-fokusirane banke Silvergate.

„Oni su prilično velika stvar u kriptovaluti“, rekao je Wilfred Daye, glavni izvršni direktor Securitize Capital, firme za upravljanje digitalnom imovinom. “Njihovi otisci su posvuda.”

Sa Genesisovim zaustavljenim otkupima, zdravlje DCG-a je dovedeno u pitanje, spirala koja prati šokantan raspad kripto berze FTX sa Bahamima i njenog bivšeg izvršnog direktora, Sama Bankman-Frieda. Genesis je bio krunski dragulj Silbertovog kraljevstva, koji se etablirao kao jedan od najvećih i najpoznatijih brokera, dozvoljavajući fondovima i tržišnim tvorcima da pozajmljuju dolare ili digitalne valute kako bi pojačali svoje trgovine.

Priča se nastavlja

„Ovdje se mogu naučiti mnoge lekcije“, rekao je Campbell Harvey, profesor finansija na Univerzitetu Duke. “U budućnosti će se vjerovatno povećati nivo dužne pažnje. Više nije prihvatljivo imati značajnu izloženost neprozirnim ofšor entitetima – bez obzira koliko su popularni njihovi osnivači.”

Silbert je prvi put kupio Bitcoin 2012. godine, kada je industrija bila na početku. Među prvim zaposlenima u firmi bili su Michael Moro, koji je napustio funkciju generalnog direktora u Genesisu u avgustu, kao i Ryan Selkis, suosnivač istraživača Messari, i Meltem Demirors, glavni direktor strategije konkurentske kompanije za investiranje u digitalnu imovinu CoinShares.

Grayscale je relativno neoštećen najnovijim preokretom - kompanija je u srijedu brzo rekla da njeni proizvodi funkcionišu normalno. Čak i dalje, upravitelj imovine se bavi vlastitim skupom pitanja. Bitcoin Trust od 10.7 milijardi dolara u sivim skalama (oznaka GBTC) trguje sa rekordnim popustom u odnosu na bitcoin koji drži, s obzirom na to da struktura trusta ne dozvoljava da otkupi dionice. Grayscale je tužio američku Komisiju za vrijednosne papire i berze u junu nakon što je regulator odbio zahtjev firme za pretvaranje GBTC-a u fond kojim se trguje na berzi.

Ali čak i sa rekordnim popustom, GBTC se vidi kao novčana krava za Grayscale — i dalje, za DCG. Trust naplaćuje dioničarima godišnju naknadu od 2%. To znači da iako je GBTC izgubio milijarde dolara u vrijednosti od kada je ukupna imovina dostigla vrhunac na više od 40 milijardi dolara prošlog novembra, Grayscale bi i dalje prikupljao više od 200 miliona dolara naknade od trusta godišnje na nivou tekućih sredstava, prema proračunima Bloomberga .

Genesisov potez u srijedu utječe samo na poslovanje kreditiranja, rekao je privremeni izvršni direktor Derar Islim, koji je rekao da kompanije za promptno poslovanje i trgovinu derivatima i skrbništvo "ostaju u potpunosti operativne". Međutim, odluka o zaustavljanju povlačenja dolazi nakon bolnog perioda za brokersku kuću.

Pukotine su počele da isplivavaju na površinu nakon što je Genesis bio uhvaćen u bankrotu hedž fonda Three Arrows Capital. Genesis je bio najveći kreditor uhvaćen u taj kolaps nakon što fond nije ispunio zahtjeve za maržu. DCG je preuzeo neke obaveze i podnio tužbu od 1.2 milijarde dolara protiv Three Arrows, koji je u likvidaciji. Genesis je u oktobru – prije rasta FTX-a – rekao da je kreditiranje palo za 80% u trećem kvartalu.

“Genesis Global Capital, Genesisov kreditni posao, donio je tešku odluku da privremeno obustavi otkupe i nove kredite. Ova odluka je donesena kao odgovor na ekstremnu dislokaciju tržišta i gubitak povjerenja industrije uzrokovane implozijom FTX-a”, rekla je glasnogovornica kompanije Amanda Cowie. „Ovo utiče na pozajmljivanje u Genesis-u i ne utiče na Genesis-ove trgovačke ili starateljske poslove. Ono što je važno, nema uticaja na poslovanje DCG-a i drugih naših podružnica u potpunom vlasništvu.”

Usred nedavnih previranja oko piva, DCG je rekonstruisao svoj C-suite. Mark Murphy je unaprijeđen u predsjednika od glavnog operativnog direktora u sklopu restrukturiranja u kojem je oko 10 zaposlenih napustilo kompaniju. U međuvremenu, šačica Genesisovog osoblja za trgovinu takođe je otišla, kao i njegov šef za uvid u tržište i glavni direktor za rizik.

Silbert je osnovao DCG nakon što je prodao SecondMarket, tržište privatne imovine koje je kupio Nasdaq 2015. Prošle godine je rekao za Wall Street Journal da vidi Standard Oil kao inspiraciju za svoju firmu za digitalnu imovinu. Prije SecondMarketa, Silbert je također radio u Houlihan Lokeyju, nakon što je diplomirao na Univerzitetu Emory, pokazuje njegov LinkedIn profil.

– Uz pomoć Muyao Shena, Olge Kharif i Anne Irrere.

(Ažuriranja sa kontekstom o ranim zaposlenima i promjeni osoblja u 8. i 14. paragrafu.)

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP