(Bloomberg) — Gledajući unazad, aprilski intervju Sama Bankman-Frieda za Bloombergov podcast Odd Lots bio je predznak njegovog epskog kolapsa prošle sedmice. Opisao je “kutiju” koja ima vrijednost samo zato što drugi ljudi stavljaju novac u nju, i, kada se suočio s idejom da je opisao Ponzijevu šemu, priznao je da to ima “depresivnu količinu valjanosti”.
Najčitanije s Bloomberga
Ali ono što tek sada postaje jasno je koliko je njegovog novca, koji je iz zraka pripisao vrijednost bezbrojnim kripto projektima, dolazio iz njegove složene mreže od 130 i više od sada bankrotiranih entiteta.
Istaknuti primjer je Serum, jedna od najvećih sredstava u bilansu FTX-a. Berza je imala 2.2 milijarde dolara gotovo bezvrijednog tokena u svojim knjigama prije nego što je Bankman-Friedovo carstvo propalo prošle sedmice, tvrde ljudi koji su upoznati sa bilansom firme. U njemu su se nalazili i slični beznačajni novčići pod nazivom Maps.me i Oxygen, rekli su ljudi, koji su dodali da dokument možda ne pruža potpunu granularnu sliku.
Ono što je najupečatljivije od svega: nije jasno ko je, ako iko, na najvišim nivoima FTX-a ili Alameda Research-a, Bankman-Friedove trgovačke kuće, izgledao svjestan ili uključen u to koliko novca daju projektima Seruma, gdje je došao od, ili šta bi to bilo finansiranje.
Pojavljuju se neke pojedinosti o „magičnom uticaju“ koji je Bankman-Fried opisao prije nekoliko mjeseci. Intervjui sa ljudima koji su upoznati sa Serumom i dokumenti koje je pregledao Bloomberg News daju uvid u nedostajuću odgovornost koja je igrala centralnu ulogu u Bankman-Friedovom usponu i kako je mogao probiti rupu od 8 milijardi dolara u bilansu FTX-a.
“U vrijeme kada smo ih radili, mislili smo da su te investicije pozitivne očekivane vrijednosti ulaganja po sebi,” rekao je Bankman-Fried u ponedjeljak u izjavi poslanoj e-poštom.
Hiljade kupaca, zaposlenih, investitora i ambasadora brendova razmatraju zašto su toliko verovali u jednog čoveka, u sistem koji treba da bude nepoverljiv i transparentan.
“Svi misle da su računovodstvo i revizija dosadni – dok se ovako nešto ne dogodi”, rekla je Gabriella Kusz, izvršna direktorica Global Digital Asset & Cryptocurrency Association, industrijskog konzorcijuma.
U roku od nekoliko sedmica nakon pojavljivanja Bankman-Frieda na Odd Lots-u, 60 milijardi dolara TerraUSD i Luna kripto ekosistem je propao. Potresi su doprinijeli bankrotima hedž fonda Three Arrows Capital, zajmodavca Celsius Networka i brokera Voyager Digital, između ostalih, i uznemirili čak i nepokolebljive ljude koji se bave digitalnom imovinom. Bankman-Fried je krenuo u akciju spašavanja, konfigurirajući poslove vrijedne milijardu dolara.
Ako je ikada postojala potpuna kriza povjerenja u kripto industriji, sudeći prema gubicima od 200 milijardi dolara na tržištu digitalne imovine tokom protekle sedmice, to je vrijeme sada.
Prelagano
Za jednog osnivača koji je gradio projekat koristeći serum, dobijanje desetina hiljada dolara iz Bankman-Friedove orbite bilo je gotovo previše lako.
Teži dio je bio utvrditi odakle tačno dolazi novac.
Osoba, koja je govorila pod uvjetom anonimnosti iz straha od odmazde, opisuje sve uznemirujući proces koji se odvija nakon što je putem poznanika osigurala online upoznavanje sa Alameda Ventures, ogrankom VC-a u firmi.
Tim bezličnih dopisnika Telegrama povezanih sa entitetima povezanim sa FTX pojavio se u grupnom ćaskanju. Jedan od njih, identifikovan samo inicijalima "JHL", odobrio je grant bez ičega više od slajd deka, ne postavljajući pitanja o tome šta će novac finansirati, prema porukama koje je pregledao Bloomberg News.
Nema revizije usklađenosti. Bez rukovanja. Bez krajnjih namera. Jedini uslov: da bi dobili grant, prvo su morali da otvore FTX.com nalog.
Odvojeni komad novca takođe je podigao alarm.
Zvanični ugovor o ulaganju potpisao je neko koga osnivač nikada nije sreo, niti je imao interakciju, a koji je imao navedenu adresu na 21. spratu poslovne plaze u Panami, navodi se u dokumentu koji je pogledao Bloomberg News.
Još je čudnije, kada je stigao USDC stabilni coin u vrijednosti od šest cifara, postalo je jasno da potiče iz kripto novčanika koji pripada FTX.com.
Osoba je rekla da se privatno pitaju da li je novac mogao biti povučen iz imovine kupaca na platformi.
Nisu dalje ispitivali.
Istrage su u toku
FTX-ov slab nadzor, ad hoc potrošnja i potencijalno pogrešno rukovanje sredstvima klijenata su u srcu onoga što regulatori u SAD-u i na Bahamima sada istražuju. Čak i nakon što su 11. novembra podnijeli zahtjev za bankrot, analitičari kažu da je oko 662 miliona dolara u tokenima misteriozno poteklo sa FTX-ove međunarodne i američke berze.
Kolaps već dovodi do poređenja sa Ponzi šemom Lehman Brothersa, Enrona i Bernieja Madoffa — još jednu „ogromnu eksploziju bogatstva za koju niko sasvim ne razume odakle dolazi“, kako je to rekao bivši ministar finansija Larry Summers.
Bankman-Fried bi još mogao biti u svojoj ligi.
FTX.com, berza sa sjedištem na Bahamima koja je direktno primala novac klijenata, procijenila je 32 milijarde dolara od svog osnivanja 2019. godine, privlačeći najveća imena rizičnog kapitala uključujući Sequoia Capital, Tiger Global Management i SoftBank Group Corp. potvrde Gisele Bundchen i Toma Bradyja da reklamiraju njegove usluge.
Privukao je više od milion trgovaca iz cijelog svijeta dozvoljavajući im da pozajmljuju velike sume za visoko špekulativne opklade na kretanje cijena više od 1 virtuelnih valuta.
Iako je Bankman-Fried uvjeravao klijente da su zaštićeni, realnost je da su bili na milosti često nasilnih promjena na kripto tržištima. Dan prije podnošenja zahtjeva za bankrot, FTX je držao 900 miliona dolara likvidne imovine naspram 9 milijardi dolara obaveza, prema ljudima koji su upoznati sa njenim bilansom stanja.
Taj nedostatak je velikim dijelom narastao zato što mnogi tokeni, poput Seruma, nemaju očiglednu inherentnu vrijednost - kako je sam Bankman-Fried objasnio. Serum protokol, izgrađen na Solana blockchainu, pojavio se prije dvije godine s nejasnim obećanjem da će ponuditi decentraliziranu razmjenu zasnovanu na knjizi naloga. Zauzvrat, investitori, uključujući Tiger Global, obasuli su projekat desetinama miliona dolara.
Predstavnik Tiger Globala nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.
Hype Man
Ali u hrabrom novom svijetu decentraliziranih financija, ili DeFi, Bankman-Fried je bio taj koji se pokazao kao najveći hype čovjek za nove ideje.
Projekti su nicali cijelo vrijeme uz njegovu podršku — Maps.me i Oxygen među njima.
Ovaj novi svijet ulaganja i protokola došao je sa svojim vlastitim leksikonom (multi sig novčanici, Merkle stabla, interoperabilnost unakrsnih lanaca), što otežava autsajderima da prodru do osnovnog značenja, ako je ono uopće postojalo.
Često je Bankman-Fried bio taj koji je istupio da sve to razbije, bilo kroz tvitere koje zvuče profesorski ili sa svojim potpisom na bilo koji broj podcasta i online video zapisa.
U jednom intervjuu, prozelitizirajući Serum, objasnio je zašto je imalo smisla koristiti Solanu za projekat.
“Ovo se vraća na, kakva je vizija ovdje?” on je rekao. „Ako je vizija da se podrži trenutne napredne korisnike što je više moguće, onda mislim da Ethereum ima tonu smisla. Ako je vizija da se DeFi ekosistem poveća na 10,000 puta veći nego što je sada, onda mislim da ne samo da morate tražiti alternative, već mislim da je to manje troškova.”
Serum's Struggles
Iako je Serum protokol trebao obećavati još u januaru, kada je dobio sredstva od 18 investitora, razvoj se skoro zaustavio samo nekoliko mjeseci nakon što je počeo. Kao i mnogi obećavajući projekti koje je Bankman-Fried zamislio, nije se u potpunosti materijalizirao prije nego što se FTX razotkrio.
Drugi tokeni koji su ostali na FTX bilansu govore sličnu priču. Maps.me token, koji je tvrdio da je dio “omnichain infrastrukture” i izlistan na FTX prije deset mjeseci, činio je više od 600 miliona dolara svog “manje likvidnog” vlasništva. Sestrinski token, Oxygen, bio je na sličan način naplaćen kao ključni dio DeFi infrastrukture koji se brzo razvija, s glavnim brokerskim funkcijama.
Tokeni su propali nakon prijave FTX-a u poglavlju 11, i svaki je vrijedan djelića penija.
Gotovo svaki novčić osjeća štipanje. Kripto altcoin Solana je u nedjelju pao za čak 14%, dok su ostali altcoini, uključujući Polkadot, Avalanche i Tron, pali između 1.7% i 5.4%. Dogecoin je oslabio čak 7.5%. Bitcoin je i dalje blizu dvogodišnjeg minimuma, a eter je i dalje u padu za više od 70% u odnosu na svoj vrhunac.
Veći dio protekle dvije godine kriptovalute su služile kao ekstremni odraz raspoloženja na financijskim tržištima općenito. Više ne: S&P 500 je objavio najbolju sedmicu u više od četiri mjeseca dok je digitalna imovina pokleknula, a FTX gurnuo u bankrot.
Kako bi ublažio efekat zaraze kriptovalutama, izvršni direktor Binancea Changpeng “CZ” Zhao – čije je bacanje FTX-ovog FTT novčića ubrzalo bankman-Friedovu smrt – rekao je u ponedjeljak da njegova berza planira uspostaviti fond za oporavak industrije. Nije precizirao koliki bi to mogao biti, niti šta bi bilo potrebno da se projekt koji se suočava s krizom likvidnosti kvalificira.
To je ona vrsta pozicije u kripto svijetu koju je prethodno zauzeo Bankman-Fried.
Money Made
Jedno od ključnih pitanja kako bankrot FTX napreduje je ko se obogatio na FTX-ovom novcu.
Javna je tajna da je kripto, sa svojim labavim propisima, plodno tlo za pumpanje i izbacivanje, koje se često naziva „povlačenjem tepiha“.
Ali važnije za FTX su njegove bliske veze sa Alamedom – odnos kojim se hvalio u svojoj javnoj bijeloj knjizi. Bankman-Fried je tvrdio da je Alameda ostvario profit od milijardu dolara u 1. Bez vrste zaštitnih ograda koje drže tradicionalne finansijske institucije pod kontrolom, mogući putevi nestašluka su brojni.
Da li bi Alameda mogao da vidi nivoe marže FTX kupaca, dajući mu znanje o tome gde da gura cene da bi primorao pozicije kupaca da se oslobode? Koje su granice postojale da spreče firmu da skoči ispred FTX korisnika? S obzirom na to da su dva korporativna entiteta došla do Bankman-Frieda, da li je iskušenje dijeljenja informacija bilo previše primamljivo da bi mu se oduprlo?
Bankman-Fried i izvršna direktorica Alamede Caroline Ellison, čiji su Institut za tehnologiju u Masačusetsu i Univerzitet Stanford primali i željene uloge u ulici Jane Street, imala je auru nedodirljivog genija i kredibiliteta čak i kod najluđih matematičara. Kako više detalja izlazi na vidjelo, izgleda kao da ono što su radili uopće nije bilo posebno sofisticirano.
Regulatori istražuju da li je to bilo iznad nadzora.
Bahamska policija radi s Bahamskom komisijom za vrijednosne papire na istrazi da li je bilo kriminalnog ponašanja u kolapsu FTX-a. Bahamska policija i regulatori ispitali su ga u subotu, prema osobi koja je upoznata s tim.
Bankman-Fried i Ellison su ranije ove godine odbacili zabrinutost zbog sukoba.
"Definitivno imamo kineski zid u smislu razmjene informacija" između njih dvojice, rekao je Ellison kada je upitan za članak Bloomberg News u septembru.
Ipak, četiri rukovodioca u FTX-u i Alamedi navodno su znala za backdoor između berze i trgovačke firme, prema izvještaju Wall Street Journala.
Što se tiče Seruma, on i drugi kripto projekti su daleko udaljeni od "ljeta DeFi-ja" koje je objavio u bijeloj knjizi sredinom 2020. godine. To je bilo upravo u trenutku kada je digitalna imovina bila na ivici epskog procvata koji je iznjedrio Super Bowl oglase, prava na imenovanje stadiona i kriptovalute koji su bili previše željni da kažu nevjernicima da se „zabavljaju ostajući siromašni“.
Novine su takođe sadržavale napomenu opreza za sve koji su voljni da slušaju u tim omamljenim vremenima.
“Serum nije savršen; ništa nije.”
– Uz pomoć Yueqi Yang.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html