Početkom 2021. godine kupci meme dionica, SPAC entuzijasti i kripto-trgovci proglasili su da vrijede vjekovne principe ulaganja u vrednovanju poslovanja. Nova generacija tržišnih igrača izjavila je da je dokazana mudrost Warrena Buffetta o poslovnoj analizi nedostajala i zastarjela. Ovoga puta drugačije je, rekli su, kada su objašnjavali zašto su nestali principi poštovani.
Kako 2022. počinje, pokazalo se da su kreatori trendova pogrešni, a poštovani principi poslovanja i ulaganja trajni kao i uvijek. Takav obrazac nije nov. Kupci tehnoloških dionica 2000. rekli su da su Buffett i tradicionalno ulaganje mrtvi. Ali onda je internet balon pukao 2001. Trgovci nekretninama i derivatima 2007. mislili su da su pronašli tržište bez plafona. Onda je nastupila Velika recesija 2008.
Danas je indeks dionica mema u dubokom padu – najdraži od svih njih, GameStop
GME,
+ 4.69%
dostigla vrhunac blizu 500 dolara po dionici prošle godine i sada se trguje ispod 100 dolara. SPAC-ovi su mješoviti, s mnogima koji gube novac za sve osim svojih sponzora, dok bitkoin
BTCUSD,
-0.71%
i druge kriptovalute se još uvijek bore da dokažu svoju ekonomsku izdržljivost.
U međuvremenu, dionice Buffetove kompanije Berkshire Hathaway
BRK.A,
+ 1.88%,
BRK.B,
+ 1.70%
rastu, nadmašujući S&P 500
SPX,
+ 2.43%
do sada u januaru iu proteklih 12 mjeseci. Takvo glatko jedrenje je u DNK kompanije decenijama, sa povremenim prekidima godinama ili mesecima, često zbog prolaznih suprotnih hirova.
Na vrhuncu ludnice meme-berza prošle godine, podijelio sam nekoliko vrijednih savjeta za investitore početnike koji su zahvaćeni najnovijim manijama. Ali takve savjete je teško poslušati kada se čini da se na tržištu lako zaraditi. U današnjim trezvenijim okolnostima, i s obzirom na to da cijene imovine ostaju visoke u poređenju s poslovnom vrijednošću, ljudi bi mogli biti prijemčiviji za slušanje.
Jedan stari vic danas je posebno prikladan: Sveti Petar je imao loše vijesti za tragača nafte koji se pojavio na bisernim vratima raja: „Kvalificirani ste za prijem“, rekao je sveti Petar čovjeku, „ali, kao što možete vidi, dio za naftne kopače je krcat. Nema načina da te uklopim.”
Nakon nekog trenutka, kopač je tražio da kaže samo četiri riječi prisutnim stanarima. Svetom Petru se to činilo bezazlenim, pa je kopač povikao: „Nafta otkrivena u paklu!“ Odmah je većina kopača nafte otišla u donje regije.
Impresioniran, Sveti Petar je pozvao kopača da se useli i udobno se smjesti. Kopač je zastao, rekavši: „Ne, mislim da ću se složiti sa ostalima. Možda ipak ima istine u toj glasini.”
Vjerovanje u vlastite glasine opisuje prošlogodišnje ponašanje stada: većina ljudi zna da dionice mema dobivaju to ime jer je dionica mema doslovno mem, što znači da se ponašanje prenosi s osobe na osobu imitacijom, a ne analizom. Većina ljudi također shvaća da je kripto špekulativno i da SPAC-ovi slažu špil u korist promotera i protiv krajnjih dioničara.
Buffetta često nazivaju “mudracem iz Omahe” zbog njegove mudrosti, a njegov savjet da se izbjegne krdo i opasnosti od samoobmane je vjerovatno njegov najmudriji, najčešće ponavljani – i najviše ignorisani – savjet. Svi trebamo čuti takve lekcije iznova jer su iskušenja stvarnosti uvijek u ratu s našim idealima.
Dvije druge ključne vrijednosti Berkshirea koje su mnogi zanemarili prošle godine: strpljenje i postojanost. Prošlogodišnja moda favorizirala je trenutne isplate, dok je tipični dioničar Berkshirea kupio dionice prije nekoliko decenija, drži ogromne neostvarene dobitke i nikada ne namjerava prodati.
Povezano: Berkshire investitori znaju da su potrebne decenije da bi se izgradilo pravo bogatstvo. Vještina, disciplina i sreća su ključni, što trgovci koji se brzo obogate sada uče na teži način.
U idealnom slučaju, investitori se fokusiraju na operativne strategije, proizvode i konkurentsko pozicioniranje kompanije. Takav investitor ne troši novac zato što kompanija dijeli besplatne kokice ili slavna ličnost daje hartiju od vrijednosti.
Vremena se mijenjaju, ali principi ulaganja su bezvremenski. Procjena poslovanja se ne mijenja, čak i kada trgovci memima ili naftni kopači kupuju vlastite glasine. Iako je uvijek primamljivo reći „ovaj put je drugačije“, s ulaganjem to zapravo nikada nije.
Lawrence A. Cunningham je profesor na Univerzitetu George Washington, osnivač Grupe dioničara kvalitete i izdavač, od 1997. godine, „Eseji Warrena Buffetta: Lekcije za korporativnu Ameriku“. Cunningham posjeduje dionice Berkshire Hathawaya. Za ažuriranje Cunninghamovog istraživanja o kvalitetnim dioničarima prijavite se ovdje.
više: Berkshire Hathaway iz Warrena Buffetta planira održati lični godišnji sastanak 30. aprila
Takođe pročitajte: Sudbina Berkshire Hathawaya nakon Buffetta ovisit će o članovima njegovog odbora. Jesu li dorasli zadatku?
Mišljenje: Warren Buffett podučava igrače meme dionica i kripto trgovce nekim teškim lekcijama o tome zašto osnove tržišta još uvijek vrijede
Početkom 2021. godine kupci meme dionica, SPAC entuzijasti i kripto-trgovci proglasili su da vrijede vjekovne principe ulaganja u vrednovanju poslovanja. Nova generacija tržišnih igrača izjavila je da je dokazana mudrost Warrena Buffetta o poslovnoj analizi nedostajala i zastarjela. Ovoga puta drugačije je, rekli su, kada su objašnjavali zašto su nestali principi poštovani.
Kako 2022. počinje, pokazalo se da su kreatori trendova pogrešni, a poštovani principi poslovanja i ulaganja trajni kao i uvijek. Takav obrazac nije nov. Kupci tehnoloških dionica 2000. rekli su da su Buffett i tradicionalno ulaganje mrtvi. Ali onda je internet balon pukao 2001. Trgovci nekretninama i derivatima 2007. mislili su da su pronašli tržište bez plafona. Onda je nastupila Velika recesija 2008.
Danas je indeks dionica mema u dubokom padu – najdraži od svih njih, GameStop
+ 4.69%
-0.71%
GME,
dostigla vrhunac blizu 500 dolara po dionici prošle godine i sada se trguje ispod 100 dolara. SPAC-ovi su mješoviti, s mnogima koji gube novac za sve osim svojih sponzora, dok bitkoin
BTCUSD,
i druge kriptovalute se još uvijek bore da dokažu svoju ekonomsku izdržljivost.
U međuvremenu, dionice Buffetove kompanije Berkshire Hathaway
+ 1.88% ,
BRK.A,
BRK.B,
+ 1.70%
+ 2.43%
rastu, nadmašujući S&P 500
SPX,
do sada u januaru iu proteklih 12 mjeseci. Takvo glatko jedrenje je u DNK kompanije decenijama, sa povremenim prekidima godinama ili mesecima, često zbog prolaznih suprotnih hirova.
Na vrhuncu ludnice meme-berza prošle godine, podijelio sam nekoliko vrijednih savjeta za investitore početnike koji su zahvaćeni najnovijim manijama. Ali takve savjete je teško poslušati kada se čini da se na tržištu lako zaraditi. U današnjim trezvenijim okolnostima, i s obzirom na to da cijene imovine ostaju visoke u poređenju s poslovnom vrijednošću, ljudi bi mogli biti prijemčiviji za slušanje.
Jedan stari vic danas je posebno prikladan: Sveti Petar je imao loše vijesti za tragača nafte koji se pojavio na bisernim vratima raja: „Kvalificirani ste za prijem“, rekao je sveti Petar čovjeku, „ali, kao što možete vidi, dio za naftne kopače je krcat. Nema načina da te uklopim.”
Nakon nekog trenutka, kopač je tražio da kaže samo četiri riječi prisutnim stanarima. Svetom Petru se to činilo bezazlenim, pa je kopač povikao: „Nafta otkrivena u paklu!“ Odmah je većina kopača nafte otišla u donje regije.
Impresioniran, Sveti Petar je pozvao kopača da se useli i udobno se smjesti. Kopač je zastao, rekavši: „Ne, mislim da ću se složiti sa ostalima. Možda ipak ima istine u toj glasini.”
Vjerovanje u vlastite glasine opisuje prošlogodišnje ponašanje stada: većina ljudi zna da dionice mema dobivaju to ime jer je dionica mema doslovno mem, što znači da se ponašanje prenosi s osobe na osobu imitacijom, a ne analizom. Većina ljudi također shvaća da je kripto špekulativno i da SPAC-ovi slažu špil u korist promotera i protiv krajnjih dioničara.
Buffetta često nazivaju “mudracem iz Omahe” zbog njegove mudrosti, a njegov savjet da se izbjegne krdo i opasnosti od samoobmane je vjerovatno njegov najmudriji, najčešće ponavljani – i najviše ignorisani – savjet. Svi trebamo čuti takve lekcije iznova jer su iskušenja stvarnosti uvijek u ratu s našim idealima.
Dvije druge ključne vrijednosti Berkshirea koje su mnogi zanemarili prošle godine: strpljenje i postojanost. Prošlogodišnja moda favorizirala je trenutne isplate, dok je tipični dioničar Berkshirea kupio dionice prije nekoliko decenija, drži ogromne neostvarene dobitke i nikada ne namjerava prodati.
Povezano: Berkshire investitori znaju da su potrebne decenije da bi se izgradilo pravo bogatstvo. Vještina, disciplina i sreća su ključni, što trgovci koji se brzo obogate sada uče na teži način.
U idealnom slučaju, investitori se fokusiraju na operativne strategije, proizvode i konkurentsko pozicioniranje kompanije. Takav investitor ne troši novac zato što kompanija dijeli besplatne kokice ili slavna ličnost daje hartiju od vrijednosti.
Vremena se mijenjaju, ali principi ulaganja su bezvremenski. Procjena poslovanja se ne mijenja, čak i kada trgovci memima ili naftni kopači kupuju vlastite glasine. Iako je uvijek primamljivo reći „ovaj put je drugačije“, s ulaganjem to zapravo nikada nije.
Lawrence A. Cunningham je profesor na Univerzitetu George Washington, osnivač Grupe dioničara kvalitete i izdavač, od 1997. godine, „Eseji Warrena Buffetta: Lekcije za korporativnu Ameriku“. Cunningham posjeduje dionice Berkshire Hathawaya. Za ažuriranje Cunninghamovog istraživanja o kvalitetnim dioničarima prijavite se ovdje.
više: Berkshire Hathaway iz Warrena Buffetta planira održati lični godišnji sastanak 30. aprila
Takođe pročitajte: Sudbina Berkshire Hathawaya nakon Buffetta ovisit će o članovima njegovog odbora. Jesu li dorasli zadatku?
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/warren-buffett-is-teaching-meme-stock-players-crypto-traders-and-other-naysayers-some-hard-lessons-about-why-market- fundamentals-still-apply-11643187834?siteid=yhoof2&yptr=yahoo