Prognoze za kripto sektor u 2023

Nije lako napraviti predviđanja o tome kako bi 2023. mogla izgledati za kripto imovinu i srodna tržišta.

I dok je općenito teško napraviti dugoročna predviđanja o takvim slučajnim tržištima i ekonomskim događajima, ove godine broj nepoznanica i varijabli na horizontu čini vježbu još težim.

Svi znaju da je neizvjesnost, u principu, loša za poslovanje. 

Propisi usred neuspjeha i novih nada: potencijalna predviđanja za kripto tržište 2023.

Kada se na to gleda iz regulatorne perspektive, 2023. će biti okarakterisana dolaskom niza važnih regulatornih odredbi, kako na evropskom, tako i na nacionalnom nivou, kako u oblasti poreza, tako iu oblasti borbe protiv pranja novca.

U teoriji, ovo bi trebalo da bude dobra stvar, jer bi trebalo da pomogne u stvaranju okvira određenih pravila i na taj način obezbedi veću jasnoću za korisnike i operatere.

Nažalost, međutim, to nije baš tako.

Što se tiče italijanskog prava, već smo imali priliku komentar na paket propisa koji po prvi put uvode fiskalnu disciplinu na prihode i obaveze vezane za držanje kriptovaluta i druge kripto imovine.

Ograničenje ovog zakona je što, kao što je već istaknuto, s jedne strane i dalje ostavlja neriješenim mnoge aspekte mehanizama poreskog tretmana i tačan obim različitih obaveza koje uvodi; s druge strane, čini se da ne uzima u obzir specifičnosti i posebne funkcije različitih posebnih vrsta kripto imovine.

Ukratko, ova koja je upravo odobrena čini se da je disciplina oblikovana u odnosu na tipične funkcije kriptovaluta, namijenjena kao alternativno sredstvo plaćanja legalnim valutama, ali na kraju prihvaća i nalazi primjenu neselektivno, na bilo koji vrsta kriptografskog sredstva, čak i ako je potpuno lišena monetarnih ili čak financijskih funkcija.

To znači da ćemo morati da sačekamo period sređivanja, sastavljen od tumačenja poreskih organa, parnica koje će generisati tumačenja i presedana u sudskoj praksi, kako bismo imali jasniju sliku primene. I nažalost, nemoguće je predvidjeti koliko će trajati ovaj period poravnanja.

Na evropskom frontu priprema se talas važnih regulatornih mjera. 

Prvi je poznati MiCA (tj. Evropska uredba o tržištima kripto imovine), koja ima za cilj da uvede skup pravila koja prvenstveno utiču na operatere koji nameravaju da uđu na tržište nudeći svoje usluge javnosti, i koja pravila štite konkurenciju i krajnje korisnike imaju za cilj proširenje, što bi sve više trebalo da liči na sistem zaštite koji postoji u oblasti konvencionalnih bankarskih i finansijskih usluga.

Osim MiCA, na pomolu je dolazak niza uredbi i direktiva u oblasti sprječavanja pranja novca, čiji sadržaj još nije u potpunosti definiran: posebno se govori o novom anti-pranju novca. propis o pranju novca, nova direktiva o sprečavanju pranja novca koja će zamijeniti Direktiva 2015/849 / EU (Četvrta direktiva o sprečavanju pranja novca, sama izmijenjena Petom), a u okviru ovog regulatornog okvira i već dobro poznata evropska uredba o transferu sredstava (TFR), koja je sada na domaćem putu usvajanja. 

O ovim mjerama smo već govorili više analitički.

Regulatorne implikacije za cijelo kripto tržište

Iako sadržaj svih ovih važnih zakonskih propisa čeka dalje detaljnije definisanje, prema zvaničnim saopštenjima, sasvim je jasno da će biti uveden niz mjera koje će, polazeći od premise sprečavanja korištenja finansijskih sredstava (kroz korištenje kriptokutencije) kako bi podstakli nezakonitu trgovinu, vjerovatno će imati veliki utjecaj na transakcije kriptovalutama, jer će postojati velika ograničenja i povećanje pragova pažnje, pragova za prijavljivanje i na kraju sposobnosti nadzornih i regulatornih tijela i operatera da djeluju kao posrednici.

Strah je da bi novi set odredbi AML regulative mogao postati pravo usko grlo u kojem bi se prijenos sredstava kriptovaluta mogao na kraju nasukati.

U 2022. godini tržište kriptovaluta je stalo, uprkos brojnim negativnim događajima (od bankrota primarnih platformi kao u slučaj FTX na brojne napade važnih institucionalnih ličnosti iz velikih evropskih valuta i finansijskih tela) i uprkos poslovičnoj emocionalnosti ovog tržišta. 

Ali kako će cijeli ekosustav reagirati kada se suoči s mogućim ograničenjima i značajnim ograničenjima raspoređivanja resursa koji prolaze kroz kripto imovinu?

Verovatno nije dobro.

Međutim, činjenica da bi takve mjere mogle imati ekonomski značajan (i potencijalno razoran) utjecaj na cijeli ekonomski i proizvodni sektor trebala bi potaknuti raspravu o proporcionalnosti ovih mjera u odnosu na skup principa slobode ekonomskog preduzeća, slobodnog kretanja. usluga i kapitala, te zaštita od neopravdanih tržišnih ograničenja, a sve je to iskristalisano u ugovorima i temeljnim poveljama Evropske unije.

S jedne strane, zabrinjava činjenica da je fokus dosadašnjih rasprava u evropskim institucijama bio isključivo na aspektima koji se odnose na moguću upotrebu kriptografskih sredstava u korelaciji sa kriminalnim i/ili nezakonitim aktivnostima; s druge strane, čini se da zanemaruje činjenicu koja se široko prati i utvrđuje. Naime, da je u praksi učestalost korištenja kripto imovine u korist ili u kontekstu nezakonitih aktivnosti zanemariva po veličini.

Možda će ovaj pristup postepeno prerasti kako tržište u cjelini dalje sazrijeva, kada se uočava veća pouzdanost berzanskih operatera i platformi, ne samo zbog obaveza koje mogu proizaći iz stupanja na snagu MiCA pravila.

To jest, kada kripto svijet, na svom evolucijskom putu, malo više liči na svijet konvencionalnog bankarstva i financija.

Međutim, to može značiti da će ovakav svijet tada postati nešto daleko od onoga što je zamislio Satoshi Nakamoto u svom čuvenom manifestu o ravnopravnom sistemu elektronskog novca.