Cijene kriptovaluta kreću se u tandemu sa tradicionalnim tržištima, kažnjavajući investitore

Na dan te rekordne korelacije, bitcoin je pao za 10%, a Nasdaq Composite Index je pao za više od 4%, označavajući njegov najveći trodnevni pad u istoriji. Mada bitcoin i druga digitalna sredstva dugo se smatralo među najrizičnijim investicijama na tržištima, analitičari i portfolio menadžeri kažu da je dubina kripto opadanja ove godine i njihova tendencija da se odraze na druge rizičnije imovine kao što su dionice potencijalno mogla ograničiti njihovo usvajanje od strane mejnstrim investitora. 

Kripto je "postao dio glavnog finansijskog sistema, a to nije dobro za njegovu održivost kao alternativne klase imovine", rekao je

Richard Craib,

koji vodi kvantni hedž fond u San Franciscu pod nazivom Numerai. “Ne služi svojoj prvobitnoj svrsi kao nepovezana imovina.”

Prošle sedmice, g. Craib je prodao 2.5 miliona dolara etera, cjelokupno vlasništvo nad kriptovalutom, dijelom zato što se eter previše trgovao kao dionice i obveznice. Prvi put je kupio kriptovalutu 2014.

Nekoliko godina, zagovornici bitcoina, etera i drugih kriptovaluta tvrdili su da one mogu poslužiti kao “alternativna” ulaganja koja pomažu nadoknaditi gubitke u investicionom portfelju, ili barem ublažiti pad dionica i obveznica. Ti su argumenti, između ostalog, pomogli da se ubijedi više hedž fondova i drugih profesionalnih investitora da dodaju bitcoin i eter u svoje portfelje.  

Velika sredstva, kao npr

Cathie Wood's

ARK Investment Management LLC, uključujući kompanije

Elon Musk's

Tesla Inc.

i

Michael Saylora

MicroStrategy Inc.

kupili su bitcoin, poteze koji su pomogli finansijskim tržištima da se više usklade s kripto tržištima. 

U međuvremenu, kompanije povezane s kriptovalutama kao što su

Coinbase Global Inc.

su izašle na berzu u proteklih godinu dana, što je dodatno povezalo tržišta digitalnog trgovanja dionicama i obveznicama.

Ali tržišni slom 2022. – koji nije poštedio ništa osim robe čija je vrijednost porasla u vrijeme visoke inflacije – stavio je tu logiku na glavu. 

Trgovci i analitičari kažu da je jedan razlog zašto se tržišta kreću u tandemu taj što je toliko tradicionalnih investitora dodalo digitalne valute u svoje portfelje. Kako su patili od ulaganja u dionice i obveznice u posljednjem trzalištu, neki investitori prikupljaju gotovinu prodajom kriptovaluta. U isto vrijeme, slabost dionica i obveznica smanjila je apetit mnogih investitora za kriptovalutama.

 Prošle sedmice,

Alesia Haas,

Glavni finansijski direktor kripto brokerske kuće Coinbase je rekao: „Nasdaq je u padu, Bitcoin je u padu. A to je dovelo do toga da se sve manje dolara stavlja u kriptovalute.”

Jeff Dorman, glavni investicijski službenik Arca, kompanije za ulaganje u digitalnu imovinu koja je u interakciji s velikim institucijama, rekao je da 24-satni dan trgovanja digitalnim valutama olakšava hedž fondovima i drugim investitorima da smjenjuju medvjeđe trgovine jer postaju pesimistični u pogledu izgleda za tržišta. On je također rekao da neki fondovi prodaju digitalnu imovinu jer ne žele da objašnjavaju konzervativnijim klijentima zašto drže ove špekulativne investicije.

„Prodaju ga da bi 'okrenuli prozore' svojih sredstava," rekao je on.

Do nedavno su se institucije i drugi noviji akteri smatrali korisnim za kripto tržišta. Sada, dok neki od ovih istih investitora prodaju na tržištu koje je palo, loša strana te promjene postaje sve očiglednija, kažu neki.

“Pazite šta želite u pogledu institucionalnog usvajanja” digitalnih valuta, rekao je gospodin Dorman.

Neki kažu da su nedavni pomaci nadole na mnogim tržištima pozitivan znak. Investitori se suočavaju s novim svijetom viših kamatnih stopa, spoznajom koja je neophodna da bi finansijska tržišta našla svoje uporište, kažu ovi analitičari.

„Kada se imovina prodaje širom sveta, to je znak da veliki broj tržišta razume da je u toku veća promena režima i prilagođavanje vrednosti“, rekao je

Michael O'Rourke,

glavni tržišni strateg u JonesTradingu.

 „Tržište treba da dođe do mesta široko rasprostranjenog prihvatanja da je okruženje 'nema alternative' završeno”, rekao je on, pozivajući se na uobičajenu tvrdnju tokom rasta akcija poslednjih godina da niske stope znače da nije bilo alternative za ulaganje u dionice, kripto i druga ulaganja s rizikom.

Donedavno, mnogi mainstream analitičari ignorirali su uspone i padove bitcoina, etera i drugih digitalnih valuta, pretpostavljajući da su oni uglavnom sporedni događaji ekonomiji i mejnstrim finansijskim tržištima. Sada se neki pitaju da li bi problemi u kripto svijetu mogli imati nekog utjecaja negdje drugdje, možda zato što pad cijena opterećuje potrošnju onih koji su se kladili na digitalne valute ili podstiču neke da smanje dionice kako bi nadoknadili gubitke kriptovaluta. 

G. O'Rourke tvrdi da za sada dionice pokreću kriptovalute, uz malo dokaza da kriptovalute imaju širi utjecaj na ekonomiju ili druga tržišta.

Kripto bikovi primjećuju da investicije svih vrsta obično pokazuju bliže korelacije na medvjeđim tržištima i da ovi trendovi obično ne traju dugo. 

S vremenom, gospodin Dorman predviđa da će se kriptovalute vratiti u nepovezanost sa dionicama i drugim investicijama, kako novi učesnici ulaze na tržište digitalne imovine, uključujući i one kojima je udobnije držati imovinu tokom nestabilnih tržišta. On napominje da su u prošlosti digitalne valute ponekad bile usko povezane sa zlatom, kineskim juanom, pa čak i cijenama avokada.

„Vjerujem da ćemo se na kraju osvrnuti na događaje iz februara i marta 2022. kao prekretnicu za usvajanje digitalne imovine, a ovaj kratkoročni skok u korelaciji će biti samo fusnota“, kaže on.

Pišite Gregoryju Zuckermanu na [email zaštićen]