Kripto može prestići dolar kaže JP Morgan – Trustnodes

JP Morgan, jedna od najvećih banaka na svijetu, u svom izvještaju o izgledima za 2023. navela je kriptovalute kao mogućeg izazivača dolara.

Izvještaj o dugoročnim pretpostavkama tržišta kapitala za 2023. s horizontom od 10 do 15 godina oslanja se na kvantitativne i kvalitativne inpute, kao i na uvide stručnjaka iz JP Morgan Asset Management.

Među jedan od rizika koji bi mogao promijeniti trend rasta ili inflacije, oni stavljaju "brzo napuštanje dolara kao ključne rezervne valute".

„Pojavljuje se izazivač USD (bilo iz kripto ili iz alternativne fiat valute) i povlači rezervna sredstva od USD; smanjuje potražnju za američkom imovinom i preusmjerava pažnju na američki deficit”, navodi se kaže.

Takav događaj bi bio „negativan za rast, USD, obveznice, kredite i dionice; pozitivno za stvarnu imovinu i robu.”

Ovo je jedino spominjanje kriptovaluta ili bitkoina u izvještaju na 124 stranice fokusiranom na imovinu, a kripto nije ni spomenut u pogledu alternativne imovine.

Izvještaj, međutim, ima neke dobre vijesti za kriptovalute jer JP Morgan tvrdi da „niže vrijednosti i veći prinosi znače da tržišta danas nude najbolje potencijalne dugoročne povrate od 2010. godine“.

Oni, naravno, kažu da bi imovina mogla biti još niža, pa bi moglo biti još boljih prilika, sugerirajući da bi neki investitori mogli čekati dok ne postane jasno da inflacija više nije problem.

Značajan pad dionica, obveznica, kriptovaluta i nekih fiat valuta u 2022. međutim znači „da tržišta imovine danas nude najbolje dugoročne prinose u više od jedne decenije“.

Osim toga, "danas je američki dolar nominalno precijenjeniji nego bilo kada od 1980-ih, a realno od 2002.", kaže se u izvještaju i dodaje:

“Svaki investitor koji danas donosi stratešku odluku o raspodjeli na globalnim tržištima imovine mora pažljivo proučiti devizni prijevod, jer će to biti značajna komponenta prognoziranih prinosa.

Predstojeći period podtrendskog rasta može nastaviti da podržava dolar, ali tokom našeg punog horizonta predviđanja očekujemo da će se vrijednosti dolara povući – posebno zato što veliki, ali spori blokovi međunarodnog kapitala (uključujući osiguravače i penzione fondove) sada mogu pronaći prinos u njihova domaća tržišta kako bi uskladili svoje obaveze. Vremenom bi to moglo početi da smanjuje tokove kapitala prema američkoj imovini, što bi zauzvrat uklonilo određenu podršku dolaru.”

Iako je ranije JP Morgan izjavio da je korelacija bitkoina sa drugom imovinom nekonzistentna, postoje neke akademske spekulacije da je on u obrnutoj korelaciji sa dolarom, iako slabo.

Ako tržišta stoga očekuju pad dolara, kao što je bio od oktobra, bitcoin bi mogao porasti.

Osim toga, iako bi se sugestija da bi kriptovalute mogla dovesti u pitanje status rezerve dolara mogla izgledati daleko, nije nužno van granica u periodu od 10-15 godina.

To je u ograničenoj mjeri jer je malo vjerovatno da će neko uskoro platiti naftu u kriptovalutama, čak ni Predsednik Rusije Vladimir Putin.

Kina je, osim toga, vrlo neprijateljski raspoložena prema kripto valutama, tako da se blok Kine i Rusije koji koriste kriptovalute za osporavanje dolara čini malo vjerojatnim, a bilo kojoj stabilnoj kripto valuti koja se prati u RMB ne bi nedostajalo kredibiliteta, ne samo zato što je juan meko vezan za dolar i ne trguje se slobodno onoliko koliko kineska centralna banka postavlja svoje granice vrijednosti.

Međutim, gomilanje dolara za rezerve, kao što to rade mnoge zemlje, moglo bi se diverzificirati u kriptovalute.

Švicarska centralna banka je na primjer morala kupiti američke dionice kako bi spriječila značajno povećanje vrijednosti franka u odnosu na dolar.

Mogli bi kupiti i bitcoin, kao što kupuju zlato, au nekim zemljama kripto već u određenoj mjeri izaziva dolar.

Liban i Šri Lanka su posljednji koji su se pridružili listi zemalja koje su doživjele monetarni kolaps posljednjih godina. Usvajanje kriptovaluta značajno je poraslo u oba.

Većina, međutim, čak iu ovim zemljama i dalje ide na dolar, ali obično se politike donose u ovakvim situacijama kako njihova nacionalna valuta ne bi dalje devalvirala.

Bitcoin je često ispod radara, što mu omogućava da djeluje kao svojevrsni proxy. Osim toga, budući da bitcoini ne moraju ići preko banaka ili drugih centralnih posrednika koji se mogu kontrolirati, provođenje takve politike je daleko teže.

Stoga kriptovalute u nekim od ovih zemalja i u ograničenoj mjeri djeluju kao rezervna imovina u mjeri u kojoj ljudi drže svoju ušteđevinu u bitcoinima.

To bi moglo porasti u narednoj deceniji, potencijalno čak i do te mjere da izazove dolar, ali vjerojatno samo u štednji, što se tiče plaćanja, kriptovalute su nestabilne, iako bi se i to moglo promijeniti.

Jamie Dimon, izvršni direktor JP Morgana, međutim, ima drugačije gledište, nazivajući kriptovalutu „naglašenom prijevarom“, što biste očekivali od njegove generacije bankara.

S druge strane, on je rekao da JP Morgan koristi blockchain za unutardnevne repo transakcije i da imaju JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket koja trguje kao novčanice, ulažući u kripto kompanije.

Učiniti to 'prevarom' u kojoj sudjeluju, uz 36 milijardi dolara koje su platili kazne za učešće u stvarnim prijevarama i drugim kršenjima uglavnom u protekloj deceniji, sa svim bankama plaćanje Ukupno 340 milijardi dolara za nezakonite radnje.

Osim toga, JP Morgan je ranije tvrdio da bi bitkoin potencijalno mogao dostići čak pola miliona ako prestigne zlato, i 2 miliona dolara po novčiću u poređenju sa tržištem novca u gotovini.

Kao novo zlato, dolar bi naišao na značajnu konkurenciju jer je bitcoin lako premjestiti na globalnom nivou, ali dolar dominira u međunarodnim plaćanjima i malo je vjerovatno da će bitcoin tu djelomično umanjiti jer ne može obraditi mnogo transakcija.

Ipak, kreće oko 8 milijardi dolara dnevno, dok eth kreće oko 2 milijarde dolara. Ovo može potencijalno 10x, s tim što je više pitanje šta tačno znači osporavanje statusa rezerve u USD.

U određenoj mjeri, to ga dovodi u pitanje čak i sada i njegovo tržište upotrebe bi moglo rasti, ali je malo vjerovatno da će zamijeniti dominaciju dolara u međunarodnoj trgovini.

Podaci o upotrebi bitkoina u globalnoj trgovini gotovo da i ne postoje jer je to teško procijeniti, ali rekli bismo oko pola milijarde dnevno do milijardu.

To iznosi 150 – 360 milijardi dolara godišnje. Globalna trgovina za poređenje iznosila je 28 triliona dolara za 2021., a oko 60% je bilo u dolarima.

Čak i na 1 bilion dolara bitkoin bi i dalje iznosio oko 5% dolara, u kom trenutku bi prestigao funtu, pa čak i jen, ali ne bi nužno uticao na dolar.

Tržišna kapitalizacija bitkoina se već približila 1 bilion dolara. U ovom ciklusu bi mogao dostići 3 triliona dolara, a u narednom ciklusu možda 5 ili čak 7 biliona dolara, što bi otežavalo da se vidi kako će zaista prestići dolar u narednoj deceniji.

Međutim, ako njena vrijednost postane stabilnija i izazovi skalabilnosti budu riješeni, ona bi mogla postati globalna rezervna valuta jer nije vezana ni za jednu nacionalnu državu, a kada je u pitanju komponenta skladištenja vrijednosti, to je već u određenoj mjeri.