Kripto industrija prolazi kroz rastuće bolove – sazrijevanje u robustan ekosistem

Globalno kripto tržište, sa 895 milijardi dolara, izgubilo je preko 2 biliona dolara u vrijednosti od kada je tržište dostiglo vrhunac u novembru 2022. To uključuje centralizovane finansije (CeFi), decentralizovane finansije (DeFi), neprobavljivi tokeni (NFT), i stablecoins. Medvjeđe tržište 2022. godine kulminiralo je brojnim neuspjesi tržišta i bankroti u Custodian CeFi platformama. S druge strane, DeFi platforme funkcionišu, ali ne i neoštećene. Samo mi tradicionalne finansije (TradFi) prošla kroz svoje rastuće bolove, Kripto finansije takođe sazrijeva slično. Modernim finansijskim institucijama i okolnim regulatornim/nadzornim politikama bile su potrebne decenije da postignu svoju sadašnju pouzdanost, dok su nove kripto finansijske institucije stare jedva nekoliko godina. Finansijska kriza 2008-2009 pomogla je da se TradFi očisti; Slično tome, tekuće tržišne sile kroz neuspjehe i bankrote uklanjaju ekscese i krhke aktere, utirući put za snažan kripto ekosistem.

Milijarde u rizičnim dolarima jurnjava kripto projektima podstakla je inovacije i, nažalost, privukla loše aktere za eksploatacije. Postupci nekoliko nevaljanih pojedinaca ne bi trebali dovesti cijelu industriju do bankrota ili završetka. Nekoliko makro i mikro ekonomskih faktora podstaklo je ludnicu kripto tržišta 2020-2021. Na primjer, politike “slobodnog novca” globalnih banaka koje ohrabruju pretjerano preuzimanje rizika; izgledi za rast hokejaške palice; milijarde u rizičnim investicijama mentalnog mentaliteta; strah od propuštanja (FOMO); agresivne promocije od strane medija i uticajnih ljudi i još mnogo toga. Kripto zlatna groznica namamila je investitore, preduzetnike, štediše i špekulante u ludnicu, kvareći potrebne provjere i ravnoteže. Due diligence i fiducijarne obaveze na Crypto projektima bile su male. Upravljanje, usklađenost, upravljanje rizikom i revizije trećih strana nisu postojale ili su se razmišljale naknadno. Ironično, mnogi koji su žarko navijali za spekulativno ludilo sada su najglasniji glasovi koji najavljuju smrtnu zvonjavu za Crypto.

Blockchain i Crypto inovacije koje su podstakle rast i usvajanje industrije i dalje ostaju. Njegove karakteristične karakteristike, tj. samosuverenost, transparentnost i decentralizacija, nastaviće da pronalaze nove tržišne prilike u nastajanju, omogućavajući Crypto-u da prevaziđe postojeće zastoje i prepreke. Nove inovacije, kao npr Tokenomika, peer-to-peer transakcije, I tokenizacija imovine, može se implementirati samo unutar kripto ekosistema. Sam Huber, CEO od LandVault, navodi: „Tehnološke inovacije prolaze kroz cikluse hypea. Baš kao što krah dot com-a 2000. nije ubio internet u nastajanju, kripto krah 2022. neće zaustaviti Web3 u njegovim stazama. To uklanja loše aktere, ali oni koji strateški ostanu imat će vremena da se izgrade za sljedeće bikovsko tržište. Osnove metaverzuma vođene konvergencijom igara i blockchaina sada su neizbježni trendovi.”

Kripto finansije: Banke i brokerske usluge obezbjeđuju proizvode prinosa, trgovinu i druge finansijske usluge fiat deponentima i vlasnicima; DeFi i CeFi platforme pružaju slične proizvode i usluge deponentima i vlasnicima kriptovaluta.

Non-custodial decentralized finance, ili DeFi, je decentralizirani, otvoreni izvorni, transparentni, provjerljivi finansijski ekosistem zasnovan na blockchain-u. Nepromjenjivi pametni ugovori i programabilni kodovi su posrednici odgovorni za preuzimanje i izvršenje upravljanja rizikom kripto finansijskih transakcija. Protokoli kripto pozajmljivanja koriste tradicionalne mehanizme provjere kredita i osiguranja, omogućavajući zajmoprimcima da koriste svoju postojeću stvarnu imovinu kao kolateral za DeFi kredite ili ulaganje. DeFi obično nudi veće prinose u odnosu na tradicionalne banke; međutim, krediti su generalno prekomjerno kolateralizirani, tj. zajmoprimci moraju deponovati sredstva koja su vrijedna mnogo više od njihovih kredita. Deponovana sredstva ostaju pod nadzorom korisnika, čak i kada napuste korisnikov novčanik i sklope pametni ugovor. Korisnik im uvijek može pristupiti u trenutku bez perioda zaključavanja, a sredstva se ne mogu ponovo hipotezirati.

Kroz haos na tržištu, potpuno automatizirani, transparentni i decentralizirani DeFi protokoli, kao npr. haha, proizvođačMKR
, Raketni bazen, spojCOMP
, i još mnogo toga, funkcioniraju kako je zamišljeno bez katastrofalnih kvarova. Za razliku od CeFi-ja, koji je doživio brojne tržišne neuspjehe, prevare i bankrote, Defi krediti nisu dospjeli u neplaćanje jer su oni glavni dug u prekomjerno osiguranom kapitalu i prvi koji se plaćaju kada tržište propadne. Ako pad cijena imovine pokrene poziv na marginu, pametni ugovori likvidiraju pozicije i automatski vraćaju nepodmirene dugove. Ne postoji mogućnost restrukturiranja/odbacivanja pametnih ugovora unutar DeFi-ja. Darren Langley, generalni direktor Rocket Pool-a, kaže: „Ono što DeFi čini posebnim je njegov fokus na transparentnost i kontrole. Dobar DeFi protokol ima otvoreni izvorni kod i revidiran je od strane uglednih sigurnosnih profesionalaca; njihova ravnoteža se može provjeriti na lancu i imati javnu, decentraliziranu upravu.”

Najznačajnija ranjivost DeFi platforme leži u potencijalno neispravnom dizajnu protokola, nenamjernom ili namjernom, koji može izazvati nestabilnost tržišta i kvarove. Skrivene greške u kodu pametnog ugovora otvorenog koda mogu pokrenuti neželjene posljedice. DeFi projekti su ponudili naduvane prinose, raspirujući špekulativnu ludnicu i stvarajući mrežu međusobno povezane nedovoljno kolateralizirane kuće od karata, koja se sada urušila i prijeti cijelom kripto ekosistemu. U maju 2022. algoritam sa podkolateralizovanim osiguranjem TerraLUNA3
stablecoin (USTSET
) je izgubio vezan za američki dolar, srušivši cijeli Terra DeFi ekosistem i izazvavši zarazne kvarove međusobno povezanih CeFi platformi. Ovaj kvar je pokrenut greškom u dizajnu UST algoritma, što je uzrokovalo njegovo odvajanje pod ekstremnom nestabilnošću tržišta i pad cijena imovine.

Centralizirano skrbništvo ili CeFi: Posrednici digitalne imovine drže starateljstvo nad korisničkim fondovima i povjerenjem, pružajući kripto proizvode i finansijske usluge. CeFi platforme uključuju centralizirane kripto berze (CEX), kompanije za kripto pozajmljivanje i dobavljače plaćanja digitalnom valutom; Binance, Coinbase, Kraken, a sada u stečaju FTX, CelzijusCILJ
, putnik, blok fi, Kapital tri strijele (3AC), i više.

Insajderi CeFi platforme kontrolišu deponovanu Crypto imovinu u čuvanim novčanicima. Iako su ta sredstva navodno smještena na ovim platformama, održavaju se izvan kontrole i nadzora korisnika. Nakon implozije CeFi-ja, deponenti bolno saznaju da kripto imovina koja se drži na njihovim računima nije bila „njihova“, tj. da nisu vaši ključevi, niti vaši novčići. Lažni i prevarantski pojedinci na čelu sada bankrotiranih CeFi platformi, kao što su Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX i još mnogo toga, umiješali su korisničke depozite u omnibus novčanike i tretirali svoje klijente kao "neosigurane kreditore". Rehipotecirali su depozite klijenata i pozajmili ih špekulativnim investitorima i hedž fondovima, stvarajući masu podkolateraliziranih dugovanja, koji su na kraju propali. Nagli pad vrijednosti reinvestiranih kredita pokrenuo je opuštanje poluge, što je rezultiralo domino efektom neispunjenja obaveza u CeFi-ju. Milioni investitora i štediša sada užasavajuće gledaju na izgubljene gubitke sa suspendovanim računima.

Čelnici CeFi-ja su navodno zloupotrijebili svoj pristup korisničkim novčanicima i opljačkali milijarde deponovane imovine. Počinili su prijevare jer su mogli. Djelujući jednostrano i nepromišljeno, insajderi kompanije prekršili su svoju fiducijarnu dužnost zaštite korisničkih sredstava i stvorili nedostatak povjerenja u cijelom kripto ekosistemu. Zapanjujuće, mnogi pojedinci na čelu ovih bankrotiranih platformi koji su optuženi za prevaru sada im je „veliko žao“ i žele pomoći.

Uspon CeFi-ja: Učešće u DeFi bankarskom sistemu ima strmu krivulju učenja. Korisnik mora direktno komunicirati s protokolom, imati više tehnološko znanje i biti mnogo praktičniji. Ove tehničke prepreke su navele investitore i preduzetnike da kreiraju centralizovane CeFi platforme srednjeg softvera prilagođenog korisniku, tj. BlockFi, Celsius, Voyager i još mnogo toga. Ove CeFi platforme zahtijevaju od korisnika da jednostavno deponuju svoja sredstva kod centralnog entiteta i prikupe obećani prinos u zamjenu, pružajući jednostavnu i poznatu ulaznu tačku. CeFi kompanije privukle su milione deponenata i doživjele su eksplozivan rast čuvane imovine pružanjem besprijekornog, korisničkog interfejsa i obećanjem visokih prinosa.

Jessica Walker iz Fluid Finance navodi: „Centralizovane platforme za kriptovalute su se ponašale kao vukovi u ovčjoj koži. Korisnici su pohranjivali svoja sredstva u crnu kutiju i nisu imali nadzor nad načinom na koji su pohranjena.” Nedavni fijasko CeFi-ja naglašavaju potrebu za obrazovanjem i obukom. Ryan Horst, CEO od Blockchain Insight Group navodi: „Postoji sjajna prilika za zdrave investicije i pasivni prihod u kripto tempu; međutim, bez odgovarajuće obuke, mogli biste i ući u kazino.”

Kripto industrija je u kriznom trenutku. Suočava se s ozbiljnim problemima s povjerenjem zbog eksploatacije ličnog novčanika, hakova na razmjeni, neuspjeha pametnih ugovora, de-pegginga stabilnih kovanica, povlačenja tepiha i još mnogo toga. Nakon kataklizmičkih tržišnih neuspjeha, industrijski nadzor nad CeFi platformama koje uključuju zaštitu potrošača je najvažniji. Kripto industrija bi zajedno mogla kreirati robusne autonomne protokole za nadzor koji provode stres testove, provjeravaju dokaze rezervi, revizijske protokole za potvrdu funkcionalnosti, sigurnost transakcija i još mnogo toga.

DeFi je značajno nadmašio CeFi tokom previranja na kripto tržištu, nudeći okvir za napredovanje u izgradnji čvrste osnove za industriju. Impresivno, za nekoliko godina, Crypto finance je postiglo ono što je trebalo desetljećima da se izgradi u tradicionalnoj industriji finansijskih usluga. U budućnosti, ove kompanije koje sazrijevaju, stvarajući inovativne kripto proizvode i usluge, razumjet će i implementirati robusne kontrole za smanjenje rizika na svojim platformama. Upravljanje rizikom i usklađenost ne mogu biti „ups“ ili naknadna razmišljanja. Ako kripto industrija želi ispuniti svoje težnje da služi milijardama korisnika, mora učiti iz ovih grešaka. Da, kripto industrija treba i raste!