Kripto: Šema u stilu Bernieja Madoffa možda je slomila istaknute zajmodavce

Kriza povjerenja bez presedana utječe na kripto industriju već nekoliko mjeseci.

Da biste to izmjerili, samo uzmite u obzir cijene kriptovaluta, koje su često povezane s platformom ili projektom. Tržište kriptovaluta izgubilo je 2 triliona dolara u vrijednosti otkako je početkom novembra dostiglo rekordnu vrijednost od 3 biliona dolara, prema podacima tvrtke CoinGecko. Cijene bitkoina, kralja kriptovaluta, pale su za više od dvije trećine otkako su 69,044.77. novembra dostigle najviši nivo od 10 dolara u istoriji.

Ozbiljnost krize intenzivirano ranije ovog proljeća sa naizgled ograničenim događajem. Početkom maja, sestrinski novčići Luna i UST ili TerraUSD su propali. Pad dvije digitalne valute uzrokovan je činjenicom da su mnogi investitori istovremeno željeli likvidirati svoje pozicije. Najmanje 55 milijardi dolara zbrisano je u ovoj katastrofi.

Kolaps Lune

Ono što je možda izgledalo kao izolovani događaj konačno se pokazalo kao hobotnica sa višestrukim granama. Mjesec dana kasnije, kripto zajmodavac Celsius Network, koji posluje kao banka, objavio je da obustavlja isplate, čime je spriječio svoje klijente da imaju pristup svom novcu. Nekoliko dana kasnije, Three Arrows Capital, ili 3AC, hedž fond sa sjedištem u Singapuru, rekao je da je zatečen porazom Lune, digitalne valute u kojoj je firma bila izložena više od 200 miliona dolara.

Voyager Digital, još jedan kripto zajmodavac, objavio je da 3AC nije platio zajam od najmanje 630 miliona dolara koji mu je dao. Babel Finance, CoinLoan, CoinFlex i drugi kripto zajmodavci također su obustavili isplate. BlockFi, jedno od velikih imena u sektoru, bio je prisiljen da pozove u pomoć mladog kripto milijardera Sam Bankman-Fried, osnivač platforme FTX.com. Kriza likvidnosti proširila se i na druge male zajmodavce poput Vaulda. Kripto mjenjačnica Blockchain.com upozorio svojim dioničarima da bi mogao izgubiti 270 miliona dolara u vezi sa 3AC.

Domine su počele da padaju: 3AC bio prisiljen u likvidaciju, Voyager Digital i Celsius Network podneli su zahtev za bankrot u poglavlju 11. BlockFi je spašen, a budućnost ostalih ostaje neizvjesna. Što se tiče njihovih kupaca, oni ne znaju hoće li ikada uspjeti povratiti makar i mali dio svog novca.

Veza između svih ovih kompanija i platformi je 3AC, hedž fond. Iz izjava kompanije i službenih dokumenata proizilazi da je veliki broj kripto zajmodavaca posudio novac. Ali izgleda da nisu bili svjesni da su svi često bili kreditori hedž fonda.

Shutterstock

3AC je 'staromodna Ponzi shema u Madoffovom stilu'

Three Arrows Capital je funkcionisao kao prerušena šema Bernieja Madoffa Ponzi, objavila je istraživačka firma FSInsight, nezavisna istraživačka firma u nedavnom izvještaj. Firma je bila “staromodna Ponzi šema u Madoffovom stilu” koja je zauzela pozicije slične onima koje su potopile dugoročni kapitalni menadžment (LTCM), rekao je FSInsight.

Long Term Capital je bio poznati hedž fond, koji su vodili poznati trgovci s Wall Streeta i ekonomisti dobitnici Nobelove nagrade. Firma je propala 1998. godine, prisiljavajući vladu da interveniše kako bi spriječila kolaps tržišta.

U slučaju Three Arrows, Kyle Davies, 35, i Su Zhu, 35, osnivači, su radili kao Bernie Madoff, kaže se u bilješci istraživanja koja se bavi implozijom hedž fonda. Davies i Zhu su "iskoristili svoju reputaciju da bezobzirno pozajmljuju od skoro svakog institucionalnog zajmodavca u poslu", napisao je FSInsight.

Skrolujte do Nastavi

Zhu i Davies su vjerovatno "koristili pozajmljena sredstva za otplatu kamata na kredite koje su izdali zajmodavci, dok su 'kuhali svoje knjige' kako bi pokazali masivne povrate na kapital", dodaje se u bilješci.

Ovaj zaključak sugeriše pitanja o tome da li su 3AC-ova finansijska obelodanjivanja tačna. Na svom vrhuncu, hedž fond je rekao da ima više od 18 milijardi dolara pod upravljanjem. Ali s obzirom na količinu izloženosti koju su kripto zajmodavci imali prema hedž fondu, vjerovatno je da je većina njegove imovine kupljena dugovima i da je njegov koeficijent kolateralizacije bio prilično mali, kaže Sean Farrell, šef digitalne imovine u FSInsightu.

Ponzi šema je lažni finansijski aranžman koji se sastoji od plaćanja postojećim investitorima velikih prinosa koristeći kapital uložen od strane novih investitora. Ova prevara se hrani lakovjernošću prevarenih. Često se otkriva tek kada sredstva koja su donijeli investitori više nisu dovoljna za pokrivanje plaćanja ranijim investitorima. Ovaj lažni sistem koristio je bivši predsjednik Nasdaqa Bernard Madoff za najveću Ponzi shemu u historiji.

Getty Images

'Ljudi nas mogu zvati glupima'

„Situacija Terra-Luna nas je zatekla veoma nespremne“, pokušao je Davies da objasni u junu.

Od tada su se dva bivša trgovca Credit Suisse, koji su se sprijateljili u srednjoj školi, krili. Nedavno su dali telefonski intervju, objavljen 22. jula Bloomberg News.

„Ljudi nas mogu nazvati glupima. Mogu nas nazvati glupima ili zabludjelima. I, prihvatiću to. Možda”, rekao je Zhu za izdanje. “Ali oni će, znate, reći da sam pobjegao iz sredstava u posljednjem periodu, gdje sam zapravo vratio više svog ličnog novca. To nije istina.”

“Cijela situacija je za žaljenje”, rekao je Davies za izdanje. “Mnogi ljudi su izgubili mnogo novca.”

“Ono što nismo uspjeli shvatiti je da je Luna sposobna pasti na efektivnu nulu u roku od nekoliko dana i da bi to kataliziralo smanjenje kredita u industriji što bi izvršilo značajan pritisak na sve naše nelikvidne pozicije”, dodao je Zhu.

Gledajući unazad, dva bivša trgovaca Credit Suisse kažu da njihov debakl liči na LTCM.

Izvor: https://www.thestreet.com/investing/cryptocurrency/crypto-a-bernie-madoff-style-scheme-may-have-crushed-prominent-lenders?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo