Binanceovo spašavanje FTX-a pokazuje da nijedna kripto kompanija nije 'prevelika da bi propala'

Binance je pristao da spasiti rivalsku mjenjačnicu kriptovaluta FTX od kolapsa pokazuje kako niko nije siguran od hladnoće kripto zime, tvrde stručnjaci iz industrije.

Prije ove sedmice, FTX je bio četvrta najveća berza, obrađujući milijarde dolara dnevnog obima trgovanja, prema podacima CoinMarketCap-a. Njegov izvršni direktor Sam Bankman-Fried imao je visok profil u Washingtonu, DC, pojavio se u Kongresu kako bi svjedočio o budućnosti kripto industrije i uložio milione u političke donacije.

Uprkos tome, čak ni FTX nije bio imun na pad digitalne imovine. To je nešto što je čak i Bankman-Fried prepoznao, rekavši ranije za CNBC: "Mislim da nismo imuni na to."

I, naravno, u utorak njegova firma potpisao ponudu od Binance da bi ga kompanija kupila za nepoznat iznos nakon što se suočila s onim što je nazvala "slabom likvidnosti".

“To pokazuje da niko nije prevelik da bi propao”, rekao je Pascal Gauthier, izvršni direktor kompanije za kriptovalute Ledger. “FTX se činio nedodirljivim.”

Izraz “prevelik da bi propao” korišćen je tokom finansijske krize 2007-2008, a odnosio se na tadašnju odluku regulatora da se ne može dozvoliti bankrot pojedinih institucija, zbog opasnosti koju bi takav ishod predstavljao za širi finansijski sistem. .

Više finansijskih institucija primilo je pomoć poreskih obveznika nakon kolapsa Lehman Brothersa te godine.

Mnogo toga se može promijeniti u jednom danu - posebno u kripto.

U ponedjeljak, izvršni direktor mjenjačnice kriptovaluta FTX, Sam Bankman-Fried, oglasio se na Twitteru u obrisanim tvitovima kako bi umanjio zabrinutost da je njegovo carstvo za trgovinu kriptovalutama u opasnosti od kolapsa.

FTX je „dobro“, rekao je Bankman-Fried, a berza je imala dovoljno sredstava da pokrije vlasništvo klijenata ako požele da skinu svoja sredstva sa platforme.

Njegovi komentari su uslijedili nakon a izvještaj sa CoinDeska da je Alameda Research, Bankman-Friedova kvantna trgovačka firma, imala obaveze koje premašuju njegovu imovinu, od kojih je većina navodno bila u FTT-u, izvornom tokenu FTX-a.

Dan kasnije, 32-godišnji preduzetnik, koji je sebe prozvao kao “zajmodavac iz poslednjeg utočišta” lik u kripto sektoru koji se bori, najavio je da će prodati burzu koju je suosnivač prije tri godine Binanceu, najvećoj svjetskoj kripto berzi.

Debakl naglašava nešto na šta su ekonomisti dugo upozoravali kada su u pitanju kriptovalute: iako industrija možda vrijedi milijarde dolara – nekada je bila procijenjen na 3 trilion dolara od CoinGecko — u stvarnosti, njegova veličina još nije na „sistemskoj“ skali gdje bi regulatori osjećali potrebu da intervenišu ako kompanija propadne.

I, za razliku od bankarske industrije koja je jako regulirana, kripto još uvijek ne podliježe propisima u SAD-u ili drugim velikim zemljama, iako se očekuje da će se to uskoro promijeniti pošto jurisdikcije poput Evropske unije uvedu nova pravila.

Dok su se u finansijskoj krizi 2008. godine zemlje osjećale prinuđenim da intervenišu kako bi spriječile kolaps bankarskog sistema, pri čemu je kripto ta obaveza prepuštena kompanijama iz privatnog sektora.

„Većina aktivnosti u kripto i dalje ostaje trgovina i špekulacije, stoga je općenito utjecaj bilo koje negativne strane kriptovaluta također prilično ograničen na neki način, u usporedbi s bankarskim i financijskim uslugama iz 2008. gdje je utjecaj bio mnogo ukorijenjeniji i rasprostranjeniji ”, rekao je Vijay Ayyar, šef međunarodne kripto berze Luno, za CNBC putem e-pošte.

Na pitanje da li je ovo bio kripto „Lehman trenutak“, Ledgerov Gauthier je rekao da se to ranije odigralo s kolapsom igrača poput Three Arrows Capital i Celsius: „Mislim da je ono čemu trenutno svjedočimo donekle talasni efekti onoga što se dogodilo u [ prva polovina] u našoj industriji.”

Debakl naglašava kako kripto industrija postaje sve centraliziranija i udaljava se od svojih decentraliziranih korijena, kaže Gauthier. Bitcoin i drugi digitalni novčići su "dizajnirani da budu decentralizovani i da se ne oslanjaju na posrednika", rekao je.

“FTX je veoma veliko upozorenje za sve”, rekao je Gauthier u intervjuu za CNBC-jev Squawk Box Europe u srijedu. “Ne možete samo čekati da sljedeća vrijednost propadne.”

FTX nije bila prva kompanija koja se našla pod finansijskim stresom, a očekuje se da neće biti ni posljednja.

Ranije ove godine, Celsius, kompanija za kripto pozajmljivanje, podnesen za stečaj nakon pada vrijednosti tokena terra i luna učinilo ga nesposobnim za obradu povlačenja kupaca.

Menadžer kripto fonda Three Arrows Capital i broker Voyager Digital također naknadno pao u stečaj, naglašavajući međusobnu povezanost različitih igrača koji su jedni drugima dugovali novac.

Neki trgovci su zabrinuti da bi Solana, blockchain platforma koja se takmiči s Ethereumom, mogla biti sljedeći kripto igrač koji će biti testiran rasprodajom tržišta. Solanin sol token potonuo je za više od 30% u srijedu zbog straha od njegove povezanosti s Alameda Research. Alameda posjeduje sol u vrijednosti od više od milijardu dolara, navodi CoinDesk.

“Da li je ovo kraj [kripto zaraze] ili će biti još domina koje će pasti? To je svačija najbolja pretpostavka”, rekao je Gauthier. “Ljudi ne bi trebali čekati da saznaju.”

O tome da li bi Binance mogao biti ranjiv na kolaps jednog dana, Gauthier je rekao da misli da bi ljudi trebali biti "razumno zabrinuti", ali je dodao da firma ima "relativno solidnu ponudu vrijednosti".

Ayyar je rekao da će situacija sa FTX-om vjerovatno dodati veći poticaj za reguliranje uglavnom neregulirane kriptovalute.

"Kripto raste u smislu upotrebe i korisnosti, a regulatori će i dalje biti prisiljeni da zauzimaju aktivniji stav da osiguraju da platforme igraju po nekim pravilima i strukturi", rekao je za CNBC.