Binanceov fond za spasavanje je dobrodošla podrška za kriptovalute – ali pitanja ostaju

Prošle sedmice, najveća svjetska kripto berza Binance službeno je predstavila “fond za oporavak industrije” od milijardu dolara kako bi pomogla u obuzdavanju štete koju je industriji nanijela spektakularna implozija FTX-a. Nekoliko sedmica ranije igrao je Binanceov CEO Changpeng Zhao ključnu ulogu u događajima koji su doveli do tog kolapsa.

Zhao je u tvitu od 6. novembra rekao da će Binance početi rasprodaju svojih udjela u FTT-u, FTX-ovom tokenu, što će izazvati krizu likvidnosti koja je pokazala da posao koji vodi Sam Bankman-Fried nije ništa drugo nego kuća od karata.  

Iako je Zhao od tada odbačen „teorije zavere“ da je on organizovao propast FTX-a i njegove sestrinske trgovačke firme Alameda Research, ironija da Binance igra i proricatelja i iskupitelja u istom mesecu nije izgubljena od posmatrača. „Jednom rukom na neki način dajete, a drugom oduzimate“, rekao je Hagen Rooke, partner advokatske firme Reed Smith.

Više nego ikad, izvanredan slijed događaja ostavlja Binance kao glavnog konsolidatora u kripto industriji — i postoji jasan osjećaj olakšanja zbog posvećenosti kompanije toj ulozi.

Desetine ako ne i stotine kripto biznisa je pogodila FTX kriza. Neki su pozajmili novac kompaniji, mnogi imaju sredstva zaglavljena na berzi, a drugi su investirali u Bankman-Friedovo carstvo. Binanceov fond za hitne slučajeve — koji također ima prikupljeni doprinosi iz Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos i Brooker Group — obećava podršku za inovativne i održive projekte koji se suočavaju s problemima likvidnosti u vezi sa FTX. Od prošle sedmice već je primio 150 zahtjeva za pomoć.

“Iako naš startup Nym koji podržava Binance nije bio izložen prevarantima u FTX-u i Alamedi, drago nam je što ovaj fond za oporavak od Binancea pomaže onima kojima je potrebna,” rekao je Harry Halpin, izvršni direktor Nym Technologies. “Dok je pregovaranje s Alamedom bilo kao da imate posla s pohlepnim tinejdžerom koji je bio previše uvjeren u vlastitu inteligenciju i sposobnosti, Binance je uvijek bio direktan strijelac s nama otkako nam je prekinuo prvu provjeru za tehnologiju privatnosti kada niko drugi nije.”

Međutim, postoje pitanja da li bi fond — koji je Binance sazvao i zasijao sa početne milijardu dolara — mogao dalje koncentrirati moć u rukama berze. Binance nije odgovorio na zahtjev za komentar.

Antimonopolska pitanja

Thibault Schrepel, vanredni profesor prava i stručnjak za blockchain na Vrije Universiteit Amsterdam, iznio je dvije glavne zabrinutosti oko potencijalnih antimonopolskih pitanja iz novog fonda za spasavanje: bojkoti i razmjena osjetljivih informacija.

Prvi uključuje grupu kompanija — često konkurenata — koje kolektivno odbijaju da posluju sa drugom kompanijom.

„Uobičajeno, bojkoti su zabranjeni jer smanjuju konkurenciju eliminacijom kompanije. Ovdje su kompanije koje se prijavljuju u fond navodno na ivici nestanka. Ipak, vidim kako bi agencija mogla vidjeti fond kao instrument kojim kompanije upravljaju kako bi odlučile ko, među njihovim horizontalnim i vertikalnim konkurentima, može opstati”, rekao je Schrepel.

„Znajući da kompanije koje upravljaju fondom imaju interese u mnogim drugim kompanijama u industriji, ne bih se iznenadio da antimonopolske agencije za nekoliko sedmica istraže razloge zašto je fond odlučio odbiti finansiranje određenih subjekata.”

Mehanika donošenja odluka

Mehanizam donošenja odluka fonda, kao i obim u kojem njegovi doprinosioci komuniciraju, biće ključni faktori u određivanju nivoa antimonopolskog rizika, dodao je Šrepel. Binance je u svom prošlosedmičnom saopštenju rekao da će svaki saradnik imati priliku da pregleda prilike i „donosi odluke o ulaganju nezavisno jedan od drugog, na osnovu dogovora po dogovoru“.

„U praksi bi bilo iznenađujuće da kompanije koje vode fond nikada ne komuniciraju, samo da bi saznale ko se obavezao na dogovor“, rekao je Šrepel.

Što se tiče rizika dijeljenja informacija, Schrepel ističe da se u formularu za prijavu fonda traži pregled poslovanja, pregled tima, izloženost FTX-u i Alamedi, historijska financijska izvješća, traženi iznos finansiranja, željeni rok za finansiranje, preferirani oblik kapitala, a finansijski model koji pokazuje put do profitabilnosti nakon finansiranja i kratak sažetak situacije u kojoj se podnosilac nalazi usred tekuće nestabilnosti tržišta.

“Ove informacije bi mogle pomoći Binanceu i drugim članovima fonda da odluče o poslovnoj strategiji, te se tako smatraju konkurentno osjetljivim temama”, rekao je Schrepel. „Obično se razmjena o cijenama, nivoima proizvodnje, kapacitetu i marži smatra ilegalnom razmjenom informacija. Ako se članovi fonda koordiniraju na ovim varijablama (čak indirektno) nakon što podijele informacije koje će dobiti zahvaljujući fondu, oni su na teritoriji antimonopolske politike.”

Povećanje snage

Ovo su tehnička razmatranja koja su u osnovi šire brige: da jedan igrač gradi previše moći na kripto tržištu.

„Ako i kada se bilo koja sredstva iz ovog lonca rasporede za pomoć preduzećima u nevolji, da li će to dolaziti uz bilo kakve obaveze?“ rekao je Rooke iz Reeda Smitha, koji je dodao da bi fond mogao svojim arhitektima dati način da "pokupe posrnule poslove i na kraju budu u mogućnosti da ih kontrolišu".

Za sada, međutim, to nije najhitnija briga sektora.

“Mi kao industrija pokušavamo da prebrodimo oluje, ono što nam je sada potrebno, više nego ikada, je jedinstvo, međusobna podrška i snažno vodstvo. Nema smisla spekulirati o koncentraciji ako čak nemate ni industriju koja se pozitivno razvija za početak”, rekao je glasnogovornik Tron DAO, koji nedavno primijenjen da doprinese fondu za oporavak.

Postoje i druga pitanja u vezi sa fondom - ne najmanje važno zašto je 1 milijarda dolara koju mu je Binance dodijelila došla iz hladnog novčanika koji je također dom sredstava klijenata. Glasnogovornik Binancea je tada odbio to komentirati razjasnili su da kapital nisu bila sredstva klijenata, već “Binance imovina koja je izdvojena”.

© 2022. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicioni, finansijski ili drugi savjeti.