Belgija održava otvorene konsultacije kako bi utvrdila treba li klasificirati određenu kripto imovinu kao vrijednosne papire, investicione instrumente ili finansijske instrumente. Uprava za finansijske usluge i tržišta (FSMA), finansijski regulator u zemlji, navodi u saopćenju:
“…FSMA želi dati jasnoću, dok čeka usklađeni evropski pristup[1], o tome kada se kripto-imovina može smatrati vrijednosnim papirima, investicionim instrumentima ili financijskim instrumentima i da li mogu potpasti u djelokrug zakona o prospektu i/ili pravila poslovanja MiFID-a.”
Dok Evropska unija finalizuje značajnu regulativu o tržištima kripto imovine (MiCA), koja se očekuje 2024. godine, kripto biznisima je potrebna jasnoća da li spadaju u delokrug postojećih zakona, saopštio je regulator. U tu svrhu, regulator je postavio smjernice za određivanje koje kriptovalute mogu biti klasifikovane kao vrijednosne papire ili financijski instrumenti i koji se zakoni primjenjuju na njih.
Smjernice pružaju plan korak po korak za određivanje klasifikacije kripto imovine. Prvi korak je da se utvrdi da li je kripto imovina „ugrađena u instrument“, tj. da li je zamenljiva ili zamenljiva.
Smjernice kažu da se kripto sredstva koja nisu ugrađena u instrument ne kvalifikuju kao vrijednosne papire. Međutim, ako su ugrađeni u instrument, mogu postojati dvije situacije.
Prvo, instrumenti mogu predstavljati udio ili pravo glasa u projektu ili pravo na plaćanje određenog iznosa.
U tom slučaju, ako su instrumenti prenosivi, kripto-imovina se kvalifikuje kao hartije od vrednosti prema Zakonu o prospektu i finansijskim instrumentima. Zakon o prospektu zahtijeva od emitenata kripto-aktive da objave prospekt za potencijalne investitore.
Kao finansijski instrumenti, imovina će takođe morati da se pridržava MiFID pravila ponašanja. Direktiva EU o tržištima finansijskih instrumenata (MiFID) utvrđuje regulatorne obaveze za investicione firme kako bi osigurale zaštitu investitora.
Međutim, ako su instrumenti neprenosivi, tada se kripto imovina kvalifikuje kao investicioni instrumenti, a emitenti moraju da objave prospekt u skladu sa Zakonom o prospektu, navodi se u smernicama.
Drugo, instrumenti mogu predstavljati pravo na isporuku proizvoda ili usluge emitenta.
U tom slučaju, ako instrumenti imaju primarni ili sekundarni cilj ulaganja, onda se klasifikuju kao investicioni instrumenti koji podležu Zakonu o prospektu. Ali ako instrumenti nemaju cilj ulaganja, kripto imovina će biti izvan djelokruga Zakona o prospektu.
Smjernice su navele niz aspekata koje je potrebno ispitati da bi se utvrdilo da li instrument ima investicijski cilj. Smatrat će se da kripto sredstva imaju investicijski cilj ako:
„...instrumenti su prenosivi na lica koja nisu emitent; emitent izdaje ograničen broj instrumenata; emitent planira da ih trguje na tržištu i očekuje profit; prikupljena sredstva se koriste za opšte finansiranje emitenta, a usluga ili projekat tek treba da se razviju: instrumenti se koriste za plaćanje osoblja; emitent organizira nekoliko rundi prodaje po različitim cijenama.”
U smjernicama se dodaje da kriptovalute koje nemaju izdavatelja, ali su generirane kompjuterskim kodom, kao što su Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH), ne podliježu Uredbi o prospektu, Zakonu o prospektu ili MiFID pravilima ponašanja.
Konsultacije su otvorene za sve zainteresovane strane i predstavnike investitora i biće zatvorene 31. jula.
Izvor: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/