Da li američki kripto regulatori zauzmu teritoriju putem mjera provođenja?

Kako se regulatorne radnje odvijaju između Komisije za vrijednosne papire i berze (SEC) i Komisije za trgovinu robnim fjučersima (CFTC), ova potonja je samo suptilno tvrdila da su Ethereum (ETH) i DAI, stabilni coin podržan drugim kripto tokenima, digitalna roba. Način na koji se ova dva tokena sada potvrđuju je srž onoga što bi moglo biti bitke za jurisdikciju između dvije agencije oko toga ko može regulirati kriptovalute.

Uz najnoviju akciju CFTC-a, žalbu Ooki DAO koja je izdata danas koja uključuje složene pravne argumente u vezi s tim da li su vlasnici tokena upravljanja koji glasaju u DAO odgovorni, tiho ispod površine žalba označava tokene na Ooki berzi kao robu koja daje agenciji potrebnu nadležnost za podnošenje žalbe. Slično, the Slučaj SEC protiv Wahi protiv pojedinaca koji su optuženi za insajdersku trgovinu tokenima na berzi Coinbase, devet tokena označenih kao vrijednosni papiri kripto imovine.

Iskreno rečeno, oba ova regulatora suočavaju se s uputstvima Bijele kuće iz prvog kripto okvira koji je uveden prošle sedmice kao dio Izvršnog naloga 14067. U okviru toga, Bajdenova administracija poziva na, „...regulatore poput Komisije za vrijednosne papire i berze (SEC) i Komisija za trgovinu robnim fjučersima (CFTC), u skladu sa svojim mandatima, da agresivno provoditi istrage i provođenje mjera protiv nezakonitih praksi u prostoru digitalne imovine.”

Međutim, potreba da svaka agencija izdaje mjere prinude može također stvoriti priliku za svakog od regulatora da uloži svoje zahtjeve o tome koji dio kripto ekosistema će regulirati u budućnosti. Dok se Ethereum (ETH) već naširoko smatra robom digitalne imovine, DAI je definitivno zanimljiviji s mnogo na liniji za MakerDAO fondaciju koja je stvorila stabilcoin u pogledu toga da li je DAI vrijednosni papir ili roba. DAI tvrdi da njihov stabilcoin nije 'algoritamski podržan', već je kolateraliziran drugim kripto tokenima. Ovo je drugačije od Tethera, koji koristi američke dolare i njegove ekvivalente za podršku stabilnih kovanica, za koje se također tvrdilo da je digitalna roba u žalba CFTC-a prošle godine protiv Tethera.

Ono što je sada kritično je da ako su ove radnje prinude metoda kojom se SEC i CFTC polažu na određene tokene ili kao tokene digitalne robe ili kao sigurnosne tokene, to bi značilo da bi neki mogli protumačiti da je CFTC upravo utvrdio da je DAI sada digitalni roba a ne hartija od vrednosti.

U nedavnom izvještaju Kongresne istraživačke službe (CRS) pod naslovom 'Stablecoins: Pravna pitanja i regulatorne opcije', citiran je predsjednik SEC-a Gary Gensler, “...da se neki stabilni coin-ovi mogu kvalifikovati kao “hartije od vrijednosti” prema saveznom zakonu – oznaka koja bi izdavaoce podvrgla zahtjevima registracije i izvještavanja.” Konkretno, u izvještaju je istaknuto kako je Gensler objasnio da će SEC tražiti ove stabilne coine kao vrijednosne papire ako je token dio investicionog ugovora ili ako stablecoin može predstavljati 'bilješke'.

U međuvremenu, još uvijek se čini da ni SEC ni CFTC nisu pružili smjernice koje bi pomogle razjasniti krajolik za to da li su digitalni tokeni vrijednosni papiri i roba, ostavljajući trenutno poslovno okruženje za industriju teškim i stresnim za navigaciju. Sa samo nedelju dana pre kraja fiskalne godine američke vlade, u vreme kada američki regulatori imaju tendenciju da izdaju prinudne mere pre kraja godine, pritisak da li bi određeni projekat tokena mogao biti uhvaćen u sadašnjem pristupu ' regulacija provođenjem', industrija će vjerovatno biti na ivici zbog bilo kakvih daljih pritužbi koje bi mogao podnijeti bilo koji regulator.