Dok decentralizovane finansije nastavljaju svoj pobednički marš – iako put je ponekad neravan — ostaju neka značajna pitanja o njegovoj prirodi. Kako se DeFi aplikacije mogu zaštititi od nefunkcionisanja pod ekstremnim stresom? Je li stvarno decentralizirano ako neki pojedinci imaju mnogo više tokena upravljanja od drugih? Da li anonimna kultura ugrožava njenu transparentnost?
Nedavni izvještaj EU Blockchain opservatorija i foruma razrađuje o ovim pitanjima i mnogim drugim oko DeFi-ja. Sadrži osam sekcija i pokriva niz tema, od osnovne definicije DeFi-ja do njegovih tehničkih, finansijskih i proceduralnih rizika. Izvještaj koji je vodio međunarodni tim istraživača formuliše neke važne zaključke za koje se nadamo da će doći do očiju i ušiju zakonodavaca.
Istraživači ističu potencijal DeFi-ja da poveća sigurnost, efikasnost, transparentnost, dostupnost, otvorenost i interoperabilnost finansijskih usluga u poređenju sa tradicionalnim finansijskim sistemom, i predlažu novi pristup regulaciji — onaj koji se zasniva na aktivnostima odvojenih aktera nego njihov zajednički tehnički status. U izvještaju se navodi:
„Kao i kod svake regulative, mjere bi trebale biti pravedne, efikasne, efektivne i sprovodljive. Kombinacija samoregulacije i nadzorno nametnute regulacije postupno će dovesti do uređenijeg DeFi 2.0 koji će proizaći iz sadašnjeg ekosistema DeFi 1.0 u nastajanju.”
Cointelegraph je razgovarao s jednim od autora izvještaja, Lambisom Dionysopoulosom — istraživačem na Univerzitetu u Nikoziji i članom EU Blockchain opservatorija i foruma — kako bi saznao više o najintrigantnijim dijelovima dokumenta.
Cointelegraph: Kako bi regulatori trebali pristupiti asimetriji informacija između profesionalaca i maloprodajnih korisnika?
Lambis Dionysopoulos: Ja bih rekao da za to nije potrebna regulatorna intervencija. Blockchain je jedinstvena tehnologija u nivou transparentnosti i zamršenosti informacija koje može pružiti svima bez ikakvih troškova. Kompromisi za postizanje tog nivoa transparentnosti često su značajni do te mere da se decentralizovani blok lanci često kritikuju kao neefikasni ili suvišni. Međutim, to je neophodno kako bi se obezbijedila alternativa postojećem finansijskom sistemu, čija je neprozirnost korijen mnogih zala.
U tradicionalnim finansijama ova neprozirnost je data. Svakodnevni štediša, dobrotvorni donator ili glasač nema načina da sazna da li banka savjesno upravlja njihovim sredstvima ili podržava njihov željeni cilj, niti zna ko je sponzorirao njihovog političara i za koliko. DeFi povlači zavjesu nad finansijskom magijom tako što kodira svaku transakciju na nepromjenjivoj knjizi dostupnoj svima.
Nedavno: Različiti energetski narativi Bitcoina i bankarstva su stvar perspektive
Danas alati kao što su blockchain istraživači omogućavaju svakome da prati tok novca u blockchain ekonomiji, dobije informacije o aplikacijama i uslugama koje koriste u prostoru i donese informirane odluke. Istina je da oni koji imaju sredstva i napredno znanje mogu, i rade, bolje iskoristiti ovaj sistem. Međutim, kako se DeFi ekosistem širi, optimista sam da će se pojaviti novi alati koji će učiniti naprednije uvide dostupnim svima. Moj optimizam je zasnovan na dva faktora: Prvo, relativno je lakše izgraditi takve alate u DeFi; i drugo, inkluzivnost i otvorenost su etos DeFi prostora. Uloga regulatora bi trebala biti da to olakšaju.
CT: U izvještaju, DeFi je klasifikovan kao „radikalna inovacija“, dok je fintech općenito „održavanje inovacija“. Možete li objasniti ove definicije i razliku između njih?
RD: Trajne ili inkrementalne inovacije su poboljšanja postojećih proizvoda ili procedura s ciljem boljeg pružanja usluga istim kupcima, često i za veću zaradu. Fintech je odličan primjer za to. Indikativno, putem e-bankinga, klijenti mogu brže otvoriti račune, pokrenuti online transakcije i dobiti pristup elektronskim izvodima, izvještajima i alatima za upravljanje.
Revolut i Venmo olakšavaju podjelu računa ili traženje džeparca. Sve te pogodnosti često su dobrodošle i tražene od strane potrošača, ali i kompanija koje mogu pronaći načine da ih unovče. Centralno za održavanje inovacija je pojam linearnosti i sigurnosti, što znači skromne promjene koje rezultiraju skromnim poboljšanjima načina na koji se stvari rade, kao i dodanom vrijednošću.
Naprotiv, radikalne inovacije kao što je DeFi su nelinearne – one su diskontinuiteti koji izazivaju konvencionalnu mudrost. Radikalne inovacije zasnovane su na novim tehnologijama — one mogu stvoriti nova tržišta i omogućiti nove poslovne modele. Iz tog razloga, oni također podrazumijevaju visok nivo neizvjesnosti, posebno u ranim fazama. Ideja da svako može biti svoja vlastita banka i da otvorenost i kompozitnost mogu nadvladati ograđene vrtove primjeri su kako se DeFi može percipirati kao radikalna inovacija.
CT: Postoje li podaci koji potvrđuju hipotezu da DeFi može pomoći onima koji nemaju bankovne usluge? Čini se da je DeFi popularan prije svega među tehnološki upućenim pojedincima iz razvijenih zemalja.
RD: Mišljenje da je DeFi popularan među pojedincima koji se bave bankarstvom i tehničkim podkovima je i istinito i kratkovido. Za tradicionalne pružaoce finansijskih usluga, stavljanje njihovih usluga na raspolaganje pojedincu je pitanje isplativosti. Jednostavno rečeno, veliki dio planete nije vrijedan njihovog “ulaganja”. Neko sumnjičaviji bi takođe mogao dodati da je uskraćivanje pojedincima pristupa finansijama dobar način da se oni drže podređenima – pogled na to ko su oni koji nemaju banku mogao bi podržati ovu zastrašujuću teoriju.
DeFi ima potencijal da bude drugačiji. Njegova globalna dostupnost ne zavisi od odluke odbora direktora – to je način na koji je sistem izgrađen. Svi koji imaju rudimentarni pristup internetu i pametni telefon mogu pristupiti najsavremenijim finansijskim uslugama. Nepromjenjivost i otpor cenzuri su također centralni za DeFi - niko ne može spriječiti nikoga da obavlja transakcije iz ili u određeno područje ili sa pojedincem. Konačno, DeFi je agnostičan prema namjerama koje stoje iza slanja ili primanja informacija. Sve dok neko šalje ili prima validne informacije, on je u očima mreže građani prvog reda – bez obzira na njihov drugi društveni status ili druge karakteristike.
DeFi je popularan među pojedincima koji se bave bankarstvom i tehnologijom iz dva osnovna razloga. Prvo, kao tehnologija u nastajanju, ona zahtijeva određeni nivo tehničke sofisticiranosti i time privlači korisnike luksuzom sticanja ovog znanja. Međutim, poduzimaju se aktivni koraci za smanjenje barijera za ulazak. Društveni oporavak i napredak u UX dizajnu samo su dva takva primjera.
Drugo, i možda najvažnije, DeFi može biti unosan. U ranim fazama divljeg eksperimentiranja, rani korisnici su nagrađeni visokim prinosima, poklonima (airdrops) i povećanjem cijene. Ovo je privuklo pojedince koji se bave tehnologijom i financijama koji traže veći povrat na svoja ulaganja. Tržišni potresi (kao što su nedavni događaji UST/LUNA) će nastaviti da odvajaju pšenicu od kukolja, neodrživi visoki prinosi će se na kraju smanjiti, a pojedinci koji ih privlače (i samo oni) će tražiti profit negdje drugdje.
CT: Izveštaj naglašava problematične aspekte pseudonimne kulture DeFi-ja. Koje moguće kompromise između osnovnih principa DeFi-ja i sigurnosti korisnika vidite u budućnosti?
RD: DeFi nije potpuno homogen, što znači da može pružiti različite usluge, s različitim skupovima kompromisa za različite ljude. Slično kao što blockchains moraju ugroziti sigurnost ili decentralizaciju kako bi povećali svoju efikasnost, DeFi aplikacije mogu birati između decentralizacije i efikasnosti ili privatnosti i usklađenosti kako bi zadovoljile različite potrebe.
Već vidimo neke pokušaje usaglašenog DeFi-ja, kako kod čuvarskih stabilnih coin-a, programabilnih digitalnih valuta centralne banke, poravnanja vrijednosnih papira korištenjem blockchaina, i još mnogo toga, koji se zajednički nazivaju i CeDeFi (centralizirane decentralizirane financije). Kompromis je eksplicitno uključen u naziv. Proizvodi s različitim kompromisima nastavit će postojati kako bi zadovoljili potrebe potrošača. Međutim, nadam se da ovaj intervju daje argument za decentralizaciju i sigurnost, čak i ako to znači osporavanje konvencija.
CT: U izvještaju se navodi da je DeFi do sada imao minimalan utjecaj na realnu ekonomiju, sa slučajevima korištenja ograničenim na kripto tržišta. Koje slučajeve upotrebe vidite van ovih tržišta?
RD: DeFi ima potencijal da direktno i indirektno utiče na stvarni svet. Počevši od prvog, kako postajemo sve bolji u tome da složene tehnologije učinimo pristupačnijim, cijeli paket DeFi alata može biti dostupan svima. Međunarodna plaćanja i doznake su prva nisko-viseća voćka. Priroda blockchaina bez granica, u kombinaciji s relativno niskim naknadama i razumnim vremenom potvrde transakcija, čini ih kandidatom za međunarodna plaćanja.
S napretkom kao što je sloj 2, propusnost transakcija može se suprotstaviti velikim finansijskim provajderima kao što su Visa ili Mastercard, čineći kriptovalutu uvjerljivom alternativom i za svakodnevne transakcije. Ono što bi moglo uslijediti su osnovne finansijske usluge, kao što su štedni računi, pozajmljivanje, zaduživanje i trgovina derivatima. Mikrofinansiranje podržano blokčeinom i regenerativno finansiranje također dobivaju na snazi. Slično, DAO mogu uvesti nove načine organizovanja zajednica. NFT-ovi takođe mogu biti, i bili su, privlačniji za šire tržište.
Istovremeno, ideja o korištenju koncepata razvijenih u DeFi prostoru za povećanje efikasnosti u tradicionalnom finansijskom sistemu sve više raste. Takvi slučajevi upotrebe uključuju, ali nisu ograničeni na, pametne ugovore i novac koji se može programirati, kao i korištenje očiglednih i transparentnih svojstava blockchaina za praćenje finansijske aktivnosti i implementaciju efikasnije monetarne politike.
Nedavno: Tržište medvjeda: Neke kripto firme ukidaju radna mjesta dok druge teže održivom rastu
Iako je svaka od tih pojedinačnih komponenti važna u svom pogledu, one su također dijelovi veće tranzicije na Web3. U tom smislu, tvrdio bih da pravo pitanje nije koliko kripto može uticati na „realnu“ ekonomiju, već koliko će zamagliti granicu između onoga što smatramo „stvarnom“ i „kripto“ ekonomijom.
CT: Izvještaj daje rezervisanu preporuku da se akteri DeFi-ja regulišu njihovim aktivnostima, a ne da se koristi pristup zasnovan na entitetima. Kako bi ova regulatorna struktura funkcionirala?
RD: U svijetu DeFi-ja, entiteti izgledaju mnogo drugačije od onoga na što smo navikli. One nisu rigidno definisane strukture. Umjesto toga, oni se sastoje od pojedinaca (i entiteta) koji se okupljaju u decentraliziranim autonomnim organizacijama kako bi glasali o prijedlozima o tome kako će „entitet“ biti uključen. Njihove aktivnosti nisu dobro definisane. Mogu ličiti na banke, klirinške kuće, javni trg, dobrotvorne ustanove i kockarnice, često sve u isto vrijeme. U DeFi-ju ne postoji niti jedan entitet koji bi se smatrao odgovornim. Zbog njegove globalne prirode, takođe je nemoguće primijeniti zakonodavstvo jedne zemlje.
Iz tog razloga, naša konvencionalna mudrost finansijske regulative jednostavno se ne odnosi na DeFi. Prelazak na regulaciju zasnovanu na aktivnostima ima više smisla i može se olakšati regulacijom na individualnom nivou i DeFi on-rampama. Imajući to u vidu, definitivno postoje loši akteri koji koriste DeFi kao izgovor za prodaju prepakiranih tradicionalnih finansijskih proizvoda, samo što su manje sigurni i manje regulirani - ili još gore, otvorene prevare. Regulatorna sigurnost može im otežati traženje azila u DeFi-ju.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/defi-pulls-the-curtain-on-financial-magic-says-eu-blockchain-observatory-expert