Nedavni kupci kriptovaluta koji sjede na velikim gubicima sigurno ne trebaju da ih podsjećam na to
Ne kažem da ide tamo. U Barronova naslovna priča prošle jeseni, primijetio sam da se tržišna vrijednost kriptovaluta približava novčanoj ponudi Ujedinjenog Kraljevstva. To je dovoljna kritična masa da sugeriše da će klasa imovine postojati mnogo godina. Zapravo, nisam siguran da postoji mehanizam da pokvarene kriptovalute nestanu poput ugašenih kompanija. Moglo bi postojati hiljade ovih stvari koje plutaju okolo poput napuštenog svemirskog otpada za naše živote.
I ne sumnjam da će biti periodičnih, žestokih kripto skupova. Ali “kupite dip” savjet je najbolje rezerviran za stvari koje postaju jeftine u odnosu na neku mjeru fundamentalne vrijednosti. Kripto se ne kvalifikuje. Kao Nassim Taleb nedavno tweetao o bitkoinu, "...smanjenje cijene čini ga manje poželjnim." To je zato što je bitkoin, kako on to kaže, „imovina vođena zarazom“ i „cena je njena JEDINA informacija“.
Bitkoin od 30,000 dolara nije duplo bolji posao od bitkoina od 60,000 dolara. Sve što je bitno je zamah cijene.
Moj savjet o kriptogramu sastoji se od dva dijela:
1) Kripto je za zabavu, a ne za ulaganje. Potrošite iznos koji biste udobno ponijeli u kazino ili izdvojili na loto listiće, a ne postotak svog portfelja. Mnogo pametnih stratega mi je reklo da preporučuju X% kriptovaluta u portfelju klijenata. To je uvijek jednocifreni broj za koji mogu tvrditi da je bio na odgovarajući način oprezan ili bikovski, ovisno o tome šta se dešava. Glavne klase imovine koje ne zaslužuju 10% vašeg novca vjerovatno ne zaslužuju ništa od toga.
2) Kupujte najotpadnije, najpromjenjivije kripto kovanice koje možete pronaći, i to samo kada postoji nedavni, snažno pozitivan zamah cijene. Ne postoji takva stvar kao što je kripto plavi čip. Meme kovanice su u redu. To je zabava, zapamtite. Kladite se na malo i zabavite se. Ali grupa sada ne izgleda posebno zabavno.
Zarada izgleda obično, što nije sjajno.
Zaboravite tu zaradu u četvrtom kvartalu
S&P 500 Očekuje se da će kompanije doći za 23% više nego prije godinu dana. Ovo je posljednja četvrtina lakih poređenja uglavnom zbog Covida. Nafta je prodata za 81% više tokom kvartala nego prije godinu dana. Očekuje se da će energetski sektor ostvariti profit u iznosu od 28.5 milijardi dolara, što je blizu rentabilnosti, navodi FactSet.
Prema BofA Securities-u, trend koji je jasniji je kombinacija malih iznenađenja u pogledu povećanja zarade i razočaravajućih smjernica. Još je rano; od ove sedmice, samo 17% indeksa je prijavilo zaradu. Otprilike polovina je bila manja i po zaradi i po prihodima, u odnosu na pandemijski prosjek od dvije trećine. Konsenzus o zaradi u četvrtom kvartalu je veći za samo 1% od početka januara, što je naglo usporavanje u odnosu na prethodne kvartale. A smanjenje smjernica nadmašuje povećanja.
Gledajući unaprijed, očekuje se da će se zarada indeksa za cijelu 2022. godinu povećati za još uvijek zdravih 8.9%. Samo imajte na umu da je procjena rasta za prvi kvartal, 6.4%, prigušenija od one za četvrti kvartal, 14.1%. Ili analitičari računaju na porast nakon pandemije u drugom poluvremenu, ili jednostavno još nisu stigli srušiti te procjene.
Zdravstvo, možda?
Odbrambene i ciklične dionice naglo su nadmašile dionice rasta u posljednja tri mjeseca. Među njima, držite se odbrambenih zaliha, preporučuje
Morgan Stanley
u napomeni za investitore. Rast se usporava kao dio ekonomskog ciklusa, a ne zbog virusa, tvrdi banka. Istorijski gledano, dionice potrošačkih proizvoda su dobro poslovale tokom kombinacije usporavanja rasta zarade po dionici i pooštravanja Federalnih rezervi.
ali
Goldman Sachs
piše da je prerano za rotaciju u odbrambene sektore. Zdravstvo obično ima bolji učinak kada realne kamatne stope (to jest, stope minus inflacija) rastu, napominje. Na osnovu projektovane zarade, Goldman izračunava da se zdravstvo trguje na skoro najdubljem sniženju ikada na S&P 500: 21%.
Vidit ćemo. Jedina stvar koju ću dodati je da je S&P 500 ušao u sedmicu trgovajući sa između 19 i 20 puta projektovanom zaradom za 2022. godinu, te da se njegova srednja vrijednost dionica trgovala po približno istoj cijeni. To znači da je tržišna valuacija malo pala i više se ne može objasniti šačicom divovskih highfliera, što biste očekivali nakon nedavnog udara u tehnologiji i uspona nevoljnih sektora poput energetike.
Piši [email zaštićen]