Ne propustite CoinDesk's Konsenzus 2022, iskustvo kripto & blockchain festivala godine koje morate posjetiti u Austinu, TX od 9. do 12. juna.
Čuvar fondacije Luna (LFG) je predložena rezerva kriptovaluta za zaštitu od kolapsa SET Stablecoin je došao prekasno da bi se zaštitio od prošlonedeljnih previranja na tržištu.
Kao digitalna sredstva potonuo zajedno sa tradicionalnim tržištima, nedostatak uspostavljene formalne strukture za projekat forex rezerve – osmišljen da spriječi krizu povjerenja u UST-ov dolar – ostavio je stabilnu valutu ranjivom na rušenje tržišta.
Umjesto toga, zvaničnici su se borili da improvizuju rješenja, nudeći neka 1.5 milijardi dolara kredita u kriptovalutama za održavanje klina i kasnije navodno užurbano da postroji svež kapital da podrži projekat. (Glasnogovornik projekta nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.)
LFG akumulirao više od 3 milijarde dolara u svojoj rezervi, uglavnom u bitcoinima (BTC), prije nego što je UST prvi put izgubio 1:1 dolar u nedjelju. Međutim, plan povezivanja rezerve s blockchainom pametnim ugovorom za stabilizaciju UST-a u krizi bio je još nekoliko sedmica od pokretanja.
Od utorka kasno, UST je bio mijenja vlasnika ispod 80 centi.
"Rezerve su dostigle željenu veličinu, ali infrastruktura za korištenje rezervi nije bila uspostavljena", rekao je Vetle Lunde, analitičar norveške firme za istraživanje kriptovaluta Arcane Research. „Dodajte miksu krvarenje tržište i lošu likvidnost vikenda, i imaćete odličnu priliku za napad.”
UST je najveći algoritamski stabilcoin, s tržišnom kapitalizacijom koja je premašila 18 milijardi dolara prije nego što je tokom vikenda izgubila vezu s dolarom, pada na čak 68 centi u ponedjeljak, a njegov pad izazvao je šokove kroz kripto tržište.
Čitaj više: UST Stablecoin divlje skreće sa Dollar Peg. Evo najnovijeg
Algoritamski stabilcoini bi trebali održavati svoju cijenu kroz sistem trgovačkih poticaja zasnovan na teoriji igara. U slučaju UST-a, to je značilo decentralizirani blockchain protokol koji uključuje stvaranje i smanjenje ponude povezanog tokena, LUNA.
Kako bi odgovorila na te strahove, Terraform Labs, firma koja je razvila Terra blockchain, koordinirala se s drugim investitorima kako bi stvorila organizaciju pod nazivom Luna Foundation Guard i počela da akumulira rezervu koja bi podržala UST-ovu vezu u krizi.
LFG je krenuo u kupovinu, popunivši rezervu sa oko 3.5 milijardi dolara vrijednim kripto imovine i postao jedan od najvećih pojedinačnih posjednika bitcoina na tržištu – ali bez funkcionalnog sistema za raspoređivanje rezerve ako se dogodi kriza.
Na prijedlog Jump Tradinga, trgovačke firme i investitora u LFG, rezerva bi radila ovako: Ako bi UST cijena pala ispod 98 centi, trgovci bi mogli zamijeniti UST za bitkoin (i druge kriptovalute u rezervi) po cijeni vezanoj za cijenu, stvarajući potražnju za UST uz poticaj arbitraže.
Čitaj više: Bailout Fund, Backstop ili Bouncy Ball? Evo kako bi LFG-ova Bitcoin 'rezerva' mogla funkcionirati
Ali kriza se dogodila prije nego što je sistem mogao biti uspostavljen.
Jose Maria Macedo, član vijeća Luna Foundation Guard, rekao je za CoinDesk da se očekuje da će mehanizam zamjene bitcoina biti isporučen do kraja sljedeće sedmice od strane tima programera Astroporta, razmjene tokena izgrađene na Terra blockchainu.
Do Kwon, suosnivač Terra developerske firme Terraform Labs, tweeted U ponedjeljak je lansiranje testneta bilo za nekoliko sedmica.
U posljednje vrijeme bilo je mnogo govora o tačkama prigušenja algoritamskih stabilnih kovanica, a kritičari kažu da su oni inherentno nestabilni u padu tržišta i ranjivi na sudionike na tržištu da iskoriste slabe točke u dizajnu.
Sean Farrell, analitičar FundStrat-a, napisao je u izvještaju od utorka da “imamo dovoljno razloga da vjerujemo da 'nalazak' na UST nije bio slučajnost, već namjerno iskorištavanje (očito krhke) arhitekture UST-a.”
Prema Farrellu, evo šta je dovelo do previranja:
Prije bilo kakve panike, LFG je u subotu uklonio približno 250 miliona dolara iz UST-3pool-a na platformi za razmjenu stabilnih kovanica Curve u dvije transakcije, navodno se priprema za lansiranje nadolazećeg 4pool-a.
Odmah nakon prve transakcije, prodavac je zamijenio 85 miliona dolara UST za USDC na Curve, i gurnuo UST-3pool, koji je držao UST, USDC, USDT i DAI stabilnih kovanica, van ravnoteže.
Prodavac je spustio UST tempom koji je premašio marginalnu potražnju, stvarajući pozitivnu povratnu petlju koja je snizila cijenu UST na 98 centi.
LFG je pozajmio 1.5 milijardi dolara iz rezerve trgovcima koji su imali zadatak da obnove fiksaciju, i skoro je uspio da vrati UST na 1 dolar.
Kada su se tradicionalna tržišta otvorila u ponedeljak i nastavila da se rasprodaju, prvobitni prodavac na kratko je očigledno nastavio sa svojim tržišnim zamjenama na Curveu, znajući da bi malo kupaca htelo da uđe kako bi spasili algoritamski stabilcoin.
Kreatori tržišta počeli su prodavati bitcoin kako bi podržali UST, ali su onda shvatili da bi to samo pogoršalo stvari jer su padanje cijena smanjilo municiju koja je bila dostupna za podršku fiksiranju.
“To podsjeća na napad [milijardera Georgea] Sorosa na Banku Engleske 1990-ih, iako je napad na UST klin daleko nisko visi plod za napade dovoljno kapitaliziranih entiteta,” rekao je Lunde iz Arcane Research-a. Uspješna opklada George Sorosovog hedž fonda protiv mehanizma deviznog kursa britanske funte ga je obogatila na trgovini.
Kredibilitet UST
Čak i ako LFG nekako uspije da vrati klin, mnogo štete je već učinjeno UST-u.
Investitori su izvlačeći novac od Anchora, najvećeg protokola za zaradu sagrađenog na Terra blockchainu koji je većinu potražnje naveo na UST. Prema protokolu, oko 60% njenih depozita je nestalo u samo nekoliko dana komandna tabla.
kwon tweeted U utorak da je bio "blizu objave plana oporavka za UST", dok je LFG navodno u pregovorima o prikupljanju 1 milijarde dolara za podršku svojih rezervi.
Lunde je rekao da bi LFG "možda uspjeti kratkoročno" u vraćanju UST na fiksiranje, "ali dugoročni efekti na reputaciju i povjerenje u UST su sigurno pogođeni ovim."
U vrijeme štampe, UST je nastavio sa radom silazna spirala, razmjenjujući ruke po 73 centa, dok je cijena LUNA-e iznosila 13.68 dolara, pala je 66% u vrijednosti za 24 sata.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ust-bitcoin-too-coming-save-232519157.html