Još više nevolja za investitore u sivim tonovima jer je najveći bitcoin fond dostigao novi najniži nivo svih vremena

Čini se da nema dna za Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), kao dionice najvećih u industriji Bitcoin fond ostvario rekordan popust od 35.18% prošli petak.

GBTC dionice omogućavaju investitorima da trguju dionicama u trustovima koji drže skupove Bitcoina, pri čemu svaka dionica prati cijena Bitcoina. Svrha je da se tradicionalnim investitorima pruži izloženost vodećoj kriptovaluti bez potrebe da stvarno kupuju i drže samu imovinu.

Od svog osnivanja u septembru 2013., GBTC se istorijski trgovao uz visoku premiju da bi uočio cijene bitkoina. Godinama je ovo bila prilično atraktivna opcija za investitore čak i uprkos ogromnih 2% godišnje naknade za upravljanje.

Međutim, povjerenje je postalo negativno i počelo je trgovati s popustom kako bi uočili cijene bitkoina krajem februara prošle godine, nakon lansiranja nekoliko Bitcoin ETF-ovi u Kanadi.

Popust na neto vrijednost imovine (NAV) može izgledati kao jeftino jer omogućava investitorima da kupe “dionice” u Bitcoin-u ispod stvarne tržišne vrijednosti. Ipak, dolazi s kvakom: ne postoji mehanizam otkupa za GBTC.

To znači da je arbitražna trgovina kupovinom diskontovanih dionica, otkupom istih za osnovnu imovinu (slično kako bi ETF funkcionisao), a zatim prodajom temeljnog kapitala radi profita, zatvorena. Svi vlasnici GBTC-a jednostavno su zaglavljeni sa imovinom koja se raspada ili je prisiljena prodati s gubitkom (u zavisnosti od toga kada su podigli svoje dionice).

Prema Web stranica Grayscale-a, GBTC trenutno drži 11.9 milijarde dolara imovine pod upravljanjem.

Bitcoin ETF: Nemoguća misija?

Sivine dugo se svađao da je najbolji način da se riješi problem pretvaranje njegovog GBTC proizvoda u Bitcoin ETF—fond kojim se trguje na berzi podržan fizičkim Bitcoinom, jer bi to pomoglo da se njegov proizvod vrati na vrijednost temeljnog kapitala.

Na putu firmi, međutim, stoji američka Komisija za vrijednosne papire i berze (SEC), koja tek treba da ukaže na bilo koji spot Bitcoin ETF za američke investitore—iako je odobrila nekoliko Bitcoin fjučers ETF -ovi.

SEC odbio aplikaciju Grayscale da pretvori GBTC u Bitcoin ETF u junu, rekavši da nije učinio dovoljno da zaštiti investitore od “prevarnih i manipulativnih radnji i praksi”.

Odluka je navela Grayscalea da tuži regulatorno tijelo, pri čemu je izvršni direktor Michael Sonnenshein izjavio da će investicijska kompanija nastaviti koristiti sve svoje resurse kako bi se zalagala za svoje investitore i „pravičan regulatorni tretman bitkoin investicionih sredstava“.