Kontroverzna investicija El Salvadora u bitcoin od 117.5 miliona dolara nakratko je porasla u profitabilnost prošle sedmice, prvi put u dvije godine.
Ovo je bila svojevrsna prekretnica jer, do tada, za osiromašenu centralnoameričku naciju nije mnogo išlo u kripto-mudrosti.
El Salvador se još uvijek nije približio tome da Bitcoin (BTC) postane sredstvo razmjene kao što se očekivalo kada je Bitcoin postao legalno sredstvo plaćanja u septembru 2021. godine, prva nacija na svijetu koja je poduzela takav korak.
Štaviše, trpio je oštre kritike sa mnogih strana, uključujući Međunarodni monetarni fond (MMF) pošto su cene kriptovaluta širom sveta pale. U januaru 2022. fond je pozvao El Salvador da prekine priznavanje bitkoina kao zakonskog sredstva plaćanja.
Ali predsjednik Nayib Bukele jednostavno je zakopao dublje tokom kripto zime, ponavljajući kupovinu BTC-a tokom 2022. On je slijedio discipliniranu – ili, prema kritičarima, bezobzirnu – strategiju prosječnog troška u dolarima.
Početkom decembra, Bukele je uzeo odsustvo kako bi se pripremio za predizbornu kampanju 2024., ali je skočio na X prošle sedmice za svojevrsni pobjednički krug i zadavanje uboda svojim "procenjivačima":
El Salvador's #Bitcoin investicije su u plusu!
Nakon bukvalno hiljada članaka i hitova koji su ismijavali naše navodne gubitke, a svi su izračunati na osnovu #Bitcointržišna cijena u to vrijeme…
Sa strujom #Bitcoin tržišne cijene, ako bismo prodali… pic.twitter.com/gvl2GfQMfb
- Nayib Bukele (@nayibbukele) Decembar 4, 2023
Bila je to sporedna predstava, ali je pokrenula neka stvarna pitanja: da li je bivši predsjednik opravdano proglasiti opravdanje s obzirom na to da je investicija El Salvadora u BTC bila samo marginalno profitabilna? (11. decembra ponovo je pao u minus.)
U međuvremenu, bitkoin još uvijek nije široko prihvaćen od strane javnosti Salvadora za plaćanje roba i usluga, niti ga koriste Salvadorci koji rade u inostranstvu za slanje novca kući putem doznaka.
Nedavno: Kako trčanje na kripto bikove može uticati na Web3 igre izvan igre za zaradu
Konačno, s obzirom na to da je El Salvador i dalje mala, zadužena, siromašna zemlja, da li je zaista odgovoran za svoje vođe da kockaju novac poreskih obveznika na visokorizične kupovine bitkoina?
“Hrabar potez bez presedana”
Bukele ima svoje defanzivce. El Salvador je još 2021. bio u očajnom ekonomskom stanju i činilo se da ništa ne funkcionira.
“El Salvador je poduzeo hrabar i neviđen potez usvajanjem Bitcoina kao zakonskog sredstva plaćanja, što je, između ostalih, oštro kritizirao MMF,” rekao je Nigel Green, izvršni direktor deVere grupe, za Cointelegraph, dodajući:
“Moralo se učiniti nešto novo kako bi se okončale decenije finansijske nestabilnosti i oslanjanja na američki dolar u zemlji. Ništa drugo ranije nije bilo uspješno u tom pogledu.”
Bukele je "proglasio Bitcoin legalnim sredstvom plaćanja i pružio građanima Salvadora priliku da usvoje alternativni finansijski sistem koji se razlikuje od dolara", rekao je za Cointelegraph Paolo Ardoino, izvršni direktor Tethera i glavni tehnološki direktor u Bitfinexu. “Potrebno je puno samopouzdanja i vjere da se izdrži pritisak međunarodnih kreditora i kreatora ekonomske politike da se drže te odluke.”
U jednom trenutku 2022. godine, portfolio investicija u BTC El Salvadora bio je pod vodom za više od 50%. Međutim, Bukele se "držao pri svom pištolju i uspio je", dodao je David Tawil, predsjednik ProChain Capital-a. Tawil očekuje da druge nacije sa ekonomskim poteškoćama oponašaju Salvadorski primjer Bitcoina. Argentina bi mogla biti sljedeća.
U vrijeme pisanja ovog teksta, El Salvador je ukupno kupio 2,770 BTC po prosječnoj cijeni od 42,436.22 dolara po novčiću za trošak portfelja od 117.5 miliona dolara, prema "Nayib Bukele Portfolio Tracker", koji prati promjene u El Salvadorskom bitkoinu.
Ostvario je ukupni profit od 4.16 miliona dolara - porast od 3.54% - tek 9. decembra, kada se BTC prodavao za oko 44,000 dolara. Bukeleova prva masovna kupovina BTC-a obavljena je 6. septembra 2021.; posljednji je bio 18. novembra 2022., ubrzo nakon što je FTX implodirao. Bilo je ukupno 12 masovnih kupovina, nakon čega je Bukele i dalje posvećeno do kupovine 1 BTC dnevno.
Ali 11. decembra, portfolio je ponovo pao pod vodu — za 1.15% — pošto je BTC pao ispod 42,000 dolara.
Neodgovorno upravljanje?
S obzirom na stalnu volatilnost kripto tržišta, nije iznenađujuće da se neki pitaju da li je Bitcoin odgovarajuća investicija za suverenu vladu, a kamoli za tako teško zaduženu.
“Špekulirati s javnim resursima u kontekstu u kojem se ekstremno siromaštvo i nesigurnost hrane povećavaju je neodgovorno,” rekla je za Cointelegraph Lourdes Molina, viši ekonomist Centralnoameričkog instituta za fiskalne studije. “Novac poreznih obveznika dodijeljen za implementaciju zakona o bitcoinima imao je visok oportunitetni trošak za građane Salvadora.”
Ta sredstva uložena u bitkoin trebalo je umjesto toga koristiti za financiranje javnih dobara i usluga, dodao je Molina. Novi zakon je imao i druge nepredviđene efekte:
„Ekonomski rizici koji proizilaze iz implementacije zakona o Bitcoinu i dalje postoje, posebno oni koji su povezani sa mogućnošću pretvaranja zemlje u poreski raj i olakšavanja pranja novca. Ostali rizici su ograničeni nemasovnom upotrebom valute.”
Džordž Selgin, viši saradnik i direktor emeritus Centra za monetarne i finansijske alternative na Institutu Cato i profesor emeritus ekonomije na Univerzitetu Džordžije, rekao je za Cointelegraph da monetarni eksperiment zemlje, kako je prvobitno zamišljen, prevazilazi veliku kripto investiciju :
“Bitcoin šema El Salvadora nije prodana kao rizičan investicioni gambit – iako je to svakako bilo. Bio je to pokušaj da se postigne 'bitcoinizacija' dolarizirane ekonomije El Salvadora. I što se toga tiče, to je bio potpuni promašaj.”
Krajem 2022. Cointelegraph Reporter Joseph Hall otputovao je u Salvador da vidi može li preživjeti u zemlji koristeći samo Bitcoin za plaćanja. Dve nedelje, „Pokušavao sam da platim svaku stvar Bitcoinom, ili satošijima – malim količinama Bitcoina. Spojler upozorenje: nisam uspio.”
U El Salvadoru, američki dolar ostaje ogromna mogućnost plaćanja „medij po izboru“, rekao je Selgin, „za sve, spasite neke Bitcoin turiste“. Salvadorci koji žive u inostranstvu ga ne koriste za slanje novca kući, iako su doznake naplaćene kao prirodni slučaj upotrebe bitkoina. “Zašto bi bilo koja druga zemlja poželjela slijediti takav primjer, ne znam”, rekao je Selgin.
Dio većeg plana
Ipak, važno je staviti troškove bitkoina u zemlji u širi kontekst. To je samo jedan element u planu da El Salvador učini ekonomski nezavisnim. Bukele je također implementirao niz programa otkupa obveznica kako bi obnovio profil duga zemlje i proširio poresku osnovicu "poželjno dobrodošlicu imigraciji i vraćanju građana u zemlju", rekao je Ardoino za Cointelegraph, dodajući:
“El Salvador sada ima među obveznicama s najboljim učinkom među zemljama u razvoju i smatra se sigurnim i atraktivnim mjestom za posjetu. Odluka zemlje da usvoji Bitcoin donijela im je investicije, turizam i međunarodno priznanje.”
„Da bi projekat krenuo, [Bukele] je morao da ga postavi sa visokim — možda preteranim — očekivanjima“, rekao je Tavil za Cointelegraph. “Niko nije očekivao da će to [BTC] biti sredstvo razmjene u kratkom roku.”
Taj dio eksperimenta bio je "preran", nastavio je Tawil, uglavnom zato što Bitcoin još uvijek ima nedostatke upotrebljivosti. „Još nije dovoljno jednostavno — nije tako lako kao kreditna kartica.[…] Ali će postati lakše“, predvidio je.
U međuvremenu, pozitivan prinos na portfolio investicija u BTC El Salvadora — ako se nastavi — vjerovatno će privući oko drugih suverenih nacija. Argentina pogođena inflacijom, na primjer, ima novog predsjednika, Javiera Mileija, koji je dobro raspoložen za kriptovalute, i mogao bi posuditi neke elemente iz El Salvadorskog BTC pionirskog programa. Mnogi ljudi u Argentini i dalje nemaju banku, tako da bi Bitcoin mogao biti od pomoći.
Neuspjeh kao sredstvo razmjene?
Nedostatak maloprodajne upotrebe ostaje bolna tačka. Prije dvije godine mnogo se govorilo o naporima El Salvadora da ohrabri svoje građane da koriste Bitcoin za kupovinu na malo. Vlada je potrošila milione na dijeljenje Chivo novčanika i male količine (besplatnog) BTC-a građanima, i na kraju su rezultati bili razočaravajući. Zar to ne umanjuje Bukeleovo nasljeđe?
"Kad god uvedete nešto sasvim drugačije, ne možete očekivati trenutni uspjeh i trenutne rezultate", odgovorio je Ardoino. “Ljudi zaboravljaju da im je, kada su kreditne i debitne kartice prvi put predstavljene, trebalo 10 godina da budu prihvaćene u Evropi, a tek 20 godina kasnije smo vidjeli punu pokrivenost.”
Što se tiče ulaganja u rizičnu imovinu, „Vlade stalno investiraju, naravno da to rade“, rekao je Grin. “Ali El Salvador je doživio značajan gnjev – više nego za bilo šta drugo – zbog ulaganja u Bitcoin.”
Zašto se MMF, organizacija čija je misija "postići održivi rast i prosperitet", plaši da je rješenje usmjereno na budućnost "zbunjujuće", dodao je.
“S&P 500 je ušao na medvjeđe tržište po prvi put od marta 2020. godine”, nastavio je Green. „Mnoge investicije bile su pod vodom“, ali „pametni investitori ne panično prodaju prodaju tokom medvjeđih tržišta“.
Rad u toku?
Sve u svemu, da li je još uvijek prerano reći da li je El Salvadorsko putovanje Bitcoinom uspjeh ili neuspjeh?
„Izvještaj je mješovit, ali bi uvijek bio kada bi se pokrenuo novi legalni i digitalni tender bez mape puta za to“, prokomentirao je Green.
Tawil je kockanje u BTC-u ove zemlje nazvao „100% uspjehom“. Pogledajte osnovu troškova za kupovinu BTC-a – one „možda više nikada neće biti viđene“, barem od strane bilo koje suverene nacije. El Salvador je bio dalekovidan, smatra on.
S druge strane, ekonomista Selgin je tvrdio da je mali profit do sada ostvaren na El Salvadorskom bitkoinu u velikoj mjeri irelevantan. Stvari su lako mogle krenuti na jug:
„Nijedna odgovorna vlada ne stavlja rizične opklade sa poreskim fondovima, i krajnje je neodgovorno da siromašna zemlja to učini. Da li se kocka isplati ili ne, zaista nije bitno.”
Molina je također dala El Salvadoru niske ocjene za svoj Bitcoin poduhvat. “Do danas nisu ispunjeni argumenti za privlačenje investicija, stvaranje radnih mjesta ili promoviranje finansijske inkluzije. Jedino što je socijalizovano je trošak koji su građani morali da snose”, rekla je ona.
Magazin: Terorizam i rat između Izraela i Gaze naoružani za uništavanje kriptovaluta
Ardoino je, nasuprot tome, ocijenio da je El Salvadorski Bitcoin pivot "do sada uspješan". Bitcoin je zemlji donio pomoćne prednosti u turizmu i investicijama, „a sada El Salvador razvija čitavu finansijsku industriju zasnovanu na digitalnoj imovini.[…] Na trenutnoj putanji, El Salvador je spreman da bude novi finansijski centar za Latinsku Ameriku. ”
Green se poziva na izvještaj španskog bankarskog giganta Santander od 8. septembra u kojem se hvali El Salvador zbog njegovog novog „tržišnog pristupa u upravljanju politikama“ i sve veće spremnosti da se otplati dug. Rast cijena salvadorskih obveznica "gotovo prkosi gravitaciji", Komentarisao Santander i zemlja bi uskoro mogla da pristupi tržištima kapitala evroobveznica.
Također treba imati na umu da El Salvador "ima mračnu povijest neplaćanja svojih međunarodnih dužničkih obaveza", dodao je Green, ali "sada je malo vjerovatno da će to učiniti barem do 2029., prema većini stručnjaka, što je prilično izvanredno s obzirom na istoriju .”
Izvor: https://cointelegraph.com/news/el-salvador-bitcoin-profit-bonds-credit