Kako bitcoin kitovi mogu naštetiti cijeni ETF-a sa 3 milijarde dolara

Bitkoin kitovi su akumulirali 3 milijarde dolara jer je pažnja industrije bila usmjerena na pokretanje nekoliko Bitcoin fondova kojima se trguje na berzi (ETF). Kitovi, definisani u ovom slučaju kao adrese koje posjeduju 1,000 BTC ili više, povećali su svoj ukupni posjed na otprilike 76,000 BTC ovog mjeseca, prema analizi na lancu.

Kitovi su povećali svoje vlasništvo kupovinom BTC-a po nižoj vrijednosti na berzi Bitfinex. Tragači za povoljnim cijenama doveli su do toga da se imovina trguje po premiji u odnosu na cijenu bitkoina na Binance i Coinbase prošle sedmice.

Šta bi Bitcoin kitovi mogli vidjeti

Akumulacija je smanjila priliv u fondove kojima se trguje na berzi Bitcoin, koji su u petak iznosili otprilike 744 miliona dolara. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) je zabilježio najveći odliv od 5 milijardi dolara u januaru, prema CoinShares-u.

Povećanje aktivnosti kitova iskoristilo je fluktuacije u cijeni bitkoina nakon što je američka Komisija za vrijednosne papire (SEC) dala zeleno svjetlo za nekoliko ETF-ova. Nakon odobrenja, volatilnost Bitcoina se povećala kako su investitori unovčavali ili premještali novac između fondova. Mnogi investitori su osumnjičeni da su unovčili GBTC zbog njegove naknade za upravljanje od 1.5%.

Pročitajte više: Šta uzrokuje volatilnost Bitcoina?

Kitovi su možda odlučili da se akumuliraju uoči sljedećeg velikog događaja u Bitcoin kalendaru: prepolovljenja 2024. Svake četiri godine ili otprilike, bitkoin whitepaper nalaže prilagođavanje subvencije plaćene po miniranom bloku. Ovogodišnje prepolovljenje Bitcoina će smanjiti broj BTC-a koji se izdaju po bloku na 3.25, smanjujući profitne marže Bitcoin rudara.

Kako kitovi mogu donijeti Bitcoin ETF rizike

SEC je odgodila odobrenje spot Bitcoin ETF-ova zbog zabrinutosti zbog manipulacije tržištem. Kitovi mogu uzrokovati drastičan pad cijene Bitcoina ako prodaju ili kupuju Bitcoin u velikim transakcijama. Stoga je nekoliko emitenta ETF-a zatražilo pomoć kompanija koje mogu nadgledati tržišta za bilo kakve znake izmišljenih promjena cijena.

Pročitajte više: Kako prodati Bitcoin (BTC) u četiri laka koraka — Vodič za početnike

Velika kolebanja mogu uzrokovati probleme emitentima ETF-a, koji se oslanjaju na tvorce tržišta da drže cijene dionica ETF-a blizu Bitcoin-a koje svaka dionica predstavlja. Market mejkeri kupuju i prodaju dionice kako bi zatvorili ovu neusklađenost. 

Zajedno sa drugim igračima koji se nazivaju ovlaštenim učesnicima, osiguravaju da investitori dobiju dionice koje žele po pravim cijenama. U suprotnom, ETF će trgovati uz premiju ili diskont na vrijednost Bitcoin imovine i smanjiti dugoročne koristi za investitore. 

Bobby Blue iz Morningstara rekao je da bi popust smanjio prinose za investitore kada bi se dionicama Grayscale trgovalo uz popust. Kompanija je nedavno pretvorila Bitcoin Trust u ETF.

„Investitor koji je 22. decembra 2020. godine postigao najvišu premiju [GBTC], imao bi prinos od 64% do oktobra 2021. godine – što nije loše za bilo kakvu maštu. Međutim, da je taj investitor uložio direktno u Bitcoin, njihov dobitak od 160% u istom periodu bio bi 2.5 puta veći. To je imalo dubok uticaj na dugoročne povrate svake imovine.”