Brazilski menadžer imovine Hashdex će biti spreman da pretvori svoj ETF za bitcoin fjučerse u spot proizvod, rekao je izvršni direktor kompanije, s obzirom na to da dolazi jasnoća regulatora oko takvog fonda.
Samo je pitanje vremena. Novi zakon ili sudska presuda su obje moguće opcije.
Bruno Sousa, šef Hashdexovog američkog poslovanja, rekao je za Blockwork da proizvod njegove kompanije ima prednost u odnosu na druge konkurentske proizvode na tržištu kada je u pitanju promjena.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), koji je kompanija pokrenula uz pomoć izdavača fonda Teucrium u septembru 2022., podnesena je prema Zakonu o vrijednosnim papirima iz 1933. (Zakon '33). Ostali fjučers ETF-ovi su prijavljeni u skladu sa Zakonom o investicionim kompanijama iz 1940. ('40 Act).
„Koncept je bio da je za držanje bitkoina struktura zakona iz '33. ispravna struktura“, rekao je Sousa u intervjuu. “Zakon '40 može imati samo hartije od vrijednosti; nikada ne može zadržati sam bitcoin…tako da ti ETF-ovi iz '40 Acta koji koriste bitcoin fjučerse nemaju strukturu da direktno preuzimaju bitcoin u bilo kojem trenutku.”
Strukturu zakona iz '33 Acta bi moglo biti lakše pretvoriti iz držanja BTC fjučersa u bitcoine nego što bi to mogao biti fond iz Zakona '40, ako taj proces konverzije odobri SEC, kaže Lara Crigger, glavni urednik u kompaniji za podatke VettaFi .
„To je zato što fondovi iz '40 Acta imaju vrlo stroga pravila oko diverzifikacije vlasništva i raspodjele; kao rezultat toga, ne mogu da investiraju u 'rizičniju' imovinu, kao što je roba”, rekla je ona za Blockworks u e-poruci. “33 Act fondovi, međutim, mogu biti u obliku trustova koncedenta, koji drže fizičku robu... i robnih fondova, koji drže fjučerse.”
Ko bi mogao biti prvi?
Sousini komentari dolaze kada su izgledi za spot bitcoin ETF-ove ponovo dobili na značaju.
Grayscale Investments je obuhvaćen slučajem protiv SEC-a nakon što je regulator prošle godine odbio predloženu konverziju vodećeg Bitcoin Trusta kompanije (GBTC) u ETF. Dionice GBTC-a sada se nude putem privatnog plasmana koji je izuzet od registracije prema Zakonu '33. Kao rezultat toga, oni su u početku dostupni samo akreditovanim investitorima.
Tokom usmenih argumenata u DC okružnom apelacionom sudu ranije ovog mjeseca, sudije su se potresle SEC-u o tome zašto je regulator odobrio bitcoin fjučers proizvode kojima se trguje na berzi (ETP), a ne GBTC konverziju.
Industrijski posmatrači su ranije rekli za Blockworks, međutim, da povoljna odluka o sivim tonovima možda ne znači mnogo, jer bi SEC mogao odlučiti da odbije konverziju GBTC-a i druge spot bitcoin ETF aplikacije iz drugog razloga.
Hashdex je lansirao prvi svjetski ETF kripto indeks u februaru 2021. na Bermudskoj berzi. Sada, Sousa je tvrdio da DEFI ima "najjednostavniji proces" za dobijanje spot bitcoin ETF odobrenja kada za to dođe vrijeme.
„Naše preobraćenje zapravo nije obraćenje; to je samo promjena investicione politike — vrlo jednostavna procedura,” rekao je on. “I mi ćemo ponovo podnijeti zahtjev kad god postoji nova činjenica koja nas može navesti na ideju da bi se SEC mogao drugačije postaviti.”
Prvi bitcoin fjučers ETF u SAD-u, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), izašao je na tržište u oktobru 2021. godine. Zaveden je u skladu sa strukturom zakona iz '40.
Valkyrie Investments, koji je pokrenuo bitcoin futures ETF koji je takođe podnet prema Zakonu iz '40 u tom mjesecu, dobio je odobrenje za '33 Act bitcoin futures ETF prošle godine.
Glasnogovornik Valkyrie nije odmah vratio zahtjev za komentar o svojim planovima za proizvod.
Sumit Roy, viši analitičar na ETF.com, rekao je da bi drugi emitenti mogli samo podnijeti zahtjev za odvojeni spot bitcoin ETF umjesto da konvertuju svoja postojeća sredstva zasnovana na fjučersima.
"Ako i kada SEC konačno dozvoli spot bitcoin ETF-u da dođe na tržište, mislim - i nadam se - da će nekoliko takvih fondova biti odobreno u isto vrijeme, a ta struktura fonda ne bi bila odlučujući faktor", on je rekao.
Nastavite da čitate za još izvoda iz Blockworksovog intervjua sa Sousom.
blokovi: Hashdexov bitcoin futures ETF ima manje od 2 miliona dolara imovine pod upravljanjem, u poređenju sa BITO-om, na primjer, koji ima oko 960 miliona dolara. Zašto je DEFI imao tako malo interesa?
sousa: Prošlogodišnje medvjeđe tržište bilo je izazovno okruženje za kripto ETF-ove na globalnom nivou, ali bitcoin je očito na svom putu oporavka.
Očekujemo sve veću potražnju od strane investitora kako se makro okruženje mijenja i globalna bankarska kriza baca svjetlo na prednosti bitcoina.
blokovi: Šta se treba dogoditi prije nego što se odobri spot bitcoin ETF?
sousa: Veliki dio pozadinskog pitanja ovdje je bio spor između SEC-a i CFTC-a. Vidimo komesar CFTC-a kako kaže da je eter roba, a vidimo i SEC kako iznova i iznova govori — i daje naznake — da je to hartija od vrednosti.
Paralelna diskusija … je kada imate federalno zakonodavstvo koje određuje ko reguliše kripto berze – verujemo da će to biti CFTC – i CFTC uvede pravila za kripto berze, onda argument za neregulisana tržišta ili tržišnu manipulaciju nestaje.
Nakon toga, DIK bi u suštini bio u poziciji da odobri.
blokovi: Kada će to biti?
sousa: Zavisi… ali izvodljivo je da se to može dogoditi ove godine ako svijet ne eksplodira sa svime što se dešava, a ljudi u DC-u, New Yorku i drugim mjestima ne moraju da se fokusiraju na spašavanje trenutnog finansijskog sistema.
Na kraju će izaći. Sve je bliže i bliže.
Ovaj intervju je uređen radi jasnoće i sažetosti.
Svake večeri primajte dnevne vijesti o kripto vijesti i uvide na svoju e-poštu. Pretplatite se na Blockworksov besplatni newsletter sada.
Želite li da se alfa pošalje direktno u inbox? Dobijte ideje za degen trgovinu, ažuriranja upravljanja, performanse tokena, tvitove koje ne možete propustiti i još mnogo toga iz Daily Debrief-a Blockworks Research-a.
Jedva čekam? Saznajte naše vijesti na najbrži mogući način. Pridružite nam se na Telegramu i pratite nas na Google vijestima.
Izvor: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023