Grayscale primjećuje nedosljednost SEC-a u posljednjem slučaju za spot bitcoin ETF

Upravitelj imovinom Grayscale uputio je novi poziv Komisiji za hartije od vrijednosti da nadogradi svoj Grayscale Bitcoin Trust u fond kojim se trguje na berzi (ETF). 

U pismu agenciji od 18. aprila, Grayscaleov pravni savjetnik Davis Polk & Wardwell napomenuo je da je nedavno odobrenje SEC-a za takozvani Teucrium Bitcoin Futures Fund pruža osnovu na kojoj bi trebao odobriti Grayscaleov vlastiti spot baziran ETF proizvod. 

“Vjerujemo da Teucrium nalog potvrđuje fundamentalnu tačku iznesenu u našem pismu od 29. novembra 2021. u prilog gore navedenom prijedlogu: kada je u pitanju odobravanje ETP-ova, ne postoji osnova za tretiranje spot Bitcoin proizvoda drugačije od Bitcoin fjučers proizvoda.” pisalo je u pismu. 

Agencija tek treba da odobri spot ETF, navodeći zabrinutost zbog tržišne manipulacije među berzama koje olakšavaju trgovinu spot bitkoina. Bitcoin fjučersi se, međutim, trguju na američkim berzama, koje su pod nadzorom regulatora Komisije za trgovinu robnim fjučersima.

Ipak, odobrenje Teucrium proizvoda je upečatljivo s obzirom da je odobreno u skladu sa Zakonom o berzi od vrednosti iz 1934. — za razliku od Zakona o investicijama iz 1940. Zakon iz '34 je isti okvir pod kojim bi Grayscale pokrenuo svoj ETF.

„Dakle, SEC više ne može koristiti razlike između Zakona '40 (po čemu su svi prethodni budući ETF-ovi bili odobreni)“, komentirao je dobro pozicionirani izvor.

Po Grayscaleovom mišljenju, agencija bi se ponašala proizvoljno i hirovito ako bi odobrila fond zasnovan na fjučersima prema Zakonu iz '34, a ne spot-one.

Iz pisma: „Naredba Teucrium potvrđuje da registracija Zakona iz 1940. nije osnova da Komisija odobri jedan proizvod, a odbije drugi."

Grayscale također tvrdi da fond zasnovan na fjučersima nije nužno izložen manjem riziku od promptnog fonda jer se cijene za fjučerse zasnivaju na podacima prikupljenim na promptnim berzama.

"Budući da su i spot i fjučers bazirani Bitcoin proizvodi izloženi istom osnovnom Bitcoin tržištu, svaka prevara ili manipulacija na osnovnom tržištu će uticati na oba proizvoda na isti način", navodi se u pismu. “Postojanje ovih rizika stoga ne može poslužiti kao opravdanje za uskraćivanje odobrenja za jedan proizvod nakon što je odobreno za drugi proizvod.”