Bitkoin predstoji dan D – Da li će DCG/Genesis bankrotirati?

Pitanje da li će Genesis Trading and Digital Currency Group (DCG) propasti trenutno visi nad kripto i Bitcoin tržištem kao Damoklov mač. U slučaju bankrota, DCG bi mogao biti primoran da likvidira svoju kasu, Grayscale i njenu Trust sivih tonova Bitcoin (GBTC).

Ali koliko je vjerovatno da će se to dogoditi? Da bismo odgovorili na ovo pitanje, izuzetno je važno razumjeti šta su tri kompanije, kako su povezane i kakve obaveze imaju jedna prema drugoj. Uz to, pogledajmo i glasine koje kruže posljednjih dana i pokušamo utvrditi njihovu istinitost.

Zašto bi danas mogao biti dan D za Bitcoin?

DCG je jedna od najvažnijih kompanija u kripto industriji i matična kompanija brojnih poznatih kripto firmi, uključujući Genesis i Grayscale.

Genesis je jedini vrhunski broker s punom uslugom u kripto prostoru i bio je dragulj u DCG-ovom portfelju. Kompanija igra ključnu ulogu u pružanju pristupa i upravljanju rizikom za velike institucije.

Ipak, već je propadao nakon sloma kapitala Three Arrows (3AC) i spasio ga je DCG. Matična kompanija je sada kreditor 1.2AC od 3 milijarde dolara.

Genesis je krajem prošle sedmice najavio da će obustaviti isplate za svoj Genesis Earn program. Kao rezultat toga, otkriveno je da će kompaniji do danas, u ponedjeljak, biti potrebna novčana infuzija od milijardu dolara.

Ako Genesis ne bude u mogućnosti da prikupi ovaj iznos od vanjskih sponzora, stvari bi mogle izgledati loše za DCG i, prema tome, Grayscale, prema glasinama. Grayscale Bitcoin Trust trenutno drži 634,000 BTC-a koji bi navodno mogli biti likvidirani, stvarajući ogroman prodajni pritisak na Bitcoin tržište.

Jedan od glavnih izvora trenutnih glasina je Andrew Parish, suosnivač ArchPublica. Tvrdi da za Genesis nema "nula zainteresovanih strana".

Apsolutno nula ponuda za Genesis i DCG podizanje.

**Povjerioci Genesisa se pripremaju za 'skoro' otvaranje stečaja.

— Andrew (@AP_ArchPublic) Novembar 20, 2022

Koliko je ovaj izvor legitiman, međutim, postavlja se pitanje u kripto zajednici. Analitičar Dylan LeClair izrazio je sumnju u oglasu koji je savjetovao da se izvori ovog momka shvate s rezervom.

Nemam pojma da li ovaj tip samo izmišlja stvari ili ne, ali u ovom trenutku me apsolutno ništa ne bi iznenadilo.

Uzmite ove momke izvore sa rezervom, ali… Gdje ima dima, često ima i vatre.

Poluga ubija – mirni momci pic.twitter.com/B0oDJe78jh

— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) Novembar 20, 2022

Pod pretpostavkom da Genesis zaista ne uspijeva privući kapital, DCG bi mogao biti primoran da proda dionice i dio svog portfelja. Adam Cochran, partner u VC firmi Cinneamhain Ventures, pregledao je imovinu DCG-a kako bi procijenio da li bi mogao sam zatvoriti rupu od milijardu dolara.

DCG bi mogao pokušati da proda kompanije u svom portfelju, uključujući Luno, Foundry i Coindesk, kao i značajan portfolio za ulaganja. Međutim, Cochran vjeruje da je milijarda dolara vrlo optimistična i rekao je: „Kao VC, ne bih mnogo licitirao sa sekundarnim“.

5/18

Pretpostavljam da gledamo ovako nešto za slom.

Ovo su referentne brojke, izvana, ali to će nam dati mjeru kako bi njihov portfolio poduhvata mogao izgledati. pic.twitter.com/loH4mMiznG

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Novembar 19, 2022

Cochran je dalje objasnio da će Grayscale, Genesis i Luno – tim redoslijedom – vjerovatno biti najveći prioriteti DCG-a. Dakle, da bi došli do 1 milijarde dolara, morali bi prodati dio kapitala, sve svoje poduhvate, svu likvidnu imovinu i Luno/Coindesk/Foundry (ako ima bilo kakvu vrijednost), kaže Cochran.

Na kraju, DCG bi morao sve baciti u more kako bi spasio svoju zlatnu gusku. Samo ako ovo ne uspije, na stolu bi bila likvidacija Grayscale Bitcoin Trusta.

Pretpostavljam da ako ove sedmice dobijemo vijesti osim da su zatvorili rundu, onda to znači da će većina ovih stvari biti rasprodata. A ako ne uspiju dobiti povišicu na vrijeme, onda bi morali gledati na izdvajanje samog Sivih tonova.

Ali čak ni ovo možda neće biti lako. Doduše, Grayscale je već raskinuo svoje XRP povjerenje u prošlosti. Međutim, ovo je bilo u svjetlu tužbe američke Komisije za hartije od vrijednosti protiv Ripple Labsa.

QCP Capital primećeno u svom najnovijem izvještaju da su "oni koji očekuju da će GBTC omogućiti jednokratni otkup za Genesis kako bi zadovoljio potrebe za likvidnošću pogrešni, jer se to mora učiniti uz odobrenje SEC-a." S obzirom na protivljenje SEC-a GBTC-u ove godine, QCP Capital ne očekuje da će se to dogoditi u skorije vrijeme.

Ram Ahluwalia, izvršni direktor Lumida Wealth Management, u međuvremenu, ocijenjeno da je "pravi potez za Genesis akvizicija." Potencijalni sticaoci mogu uključivati ​​GS, ICE ili konzorcijum investicionih banaka. Ahluwalia je izjavio:

To neće biti lako – glavni rizik, regulatorna kontrola, pitanja o kvalitetu imovine, klimi za smanjenje rizika, itd. (MS, Merrill, CS, Deutsche i Jefferies to ne bi uradili iz raznih razloga).

Ako ne bude sticaoca, DCG bi morao da zapuši rupu, što Ahluwalia vjeruje da neće učiniti jer posao nije profitabilan. „To bi značilo organizovani bankrot kreditne podružnice Genesis“, rekao je on.

U vrijeme štampe, ulagači u bitkoin djelovali su vrlo nemirno i u režimu smanjenja rizika. Cijena bitkoina je pala na 16,000 dolara, blizu najniže vrijednosti na medvjeđem tržištu od 15,675 dolara.