Bitkoin se vraća u porast unutar dana jer medvedi nastoje da cijene BTC-a ispod 18 hiljada dolara

14. decembra Bitcoin (BTC) probio se iznad 18,000 dolara po prvi put u 34 dana, označavajući rast od 16.5% u odnosu na najniži nivo od 15,500 dolara 21. novembra. Ovaj potez je uslijedio nakon povećanja od 3% na S&P 500 fjučersima za tri dana, čime je povratio kritičnih 4,000 poena podrške. 

Dok je cijena BTC-a počela dan u korist bikova, investitori su sa nestrpljenjem iščekivali odluku američkih Federalnih rezervi o kamatnim stopama, zajedno sa primjedbama predsjednika Fed-a Jeromea Powella. Naknadno povećanje od 50 baznih poena i Powellovo objašnjenje zašto je Fed ostao na kursu dali su investitorima dobar razlog da sumnjaju da će cijena BTC-a zadržati svoje trenutne dobitke što je dovelo do isteka opcija od 370 miliona dolara 16. decembra.

Analitičari i trgovci očekuju neki oblik ublažavanja makroekonomskog zaoštravanja. Za one koji nisu upoznati, Federalne rezerve su povećale bilans stanja sa 4.16 biliona dolara u februaru 2020. na nevjerovatnih 8.9 biliona dolara u februaru 2022.

Od tog vrhunca, monetarna vlast pokušava da rastereti dužničke instrumente i fondove kojima se trguje na berzi (ETF), proces poznat kao sužavanje. Međutim, prethodnih pet mjeseci rezultiralo je smanjenjem imovine Fed-a za manje od 360 milijardi dolara.

Sve dok ne bude jasnijeg vodiča o ekonomskoj politici najveće svjetske ekonomije, trgovci bitkoinima će vjerovatno ostati skeptični u pogledu održivog kretanja cijena, bez obzira na smjer.

Bears je većinu svojih opklada stavio ispod $16,500

Otvoreni interes za istek opcija 16. decembra iznosi 370 miliona dolara, ali stvarna cifra će biti niža jer su medvedi uhvaćeni nespremni nakon pomeranja na 18,000 dolara 14. decembra. Ovi trgovci su potpuno promašili cilj stavljajući medveđe opklade između 11,000 dolara i 16,500 dolara, što se čini malo vjerojatnim s obzirom na tržišne uslove.

Koeficijent call-to-put od 0.94 pokazuje ravnotežu između otvorene kamate (kupovine) od 180 miliona dolara u odnosu na prodajne opcije od 190 miliona dolara. Ipak, kako Bitcoin stoji blizu 18,000 dolara, većina medvjeđih opklada će vjerovatno postati bezvrijedna.

Ako Bitcoin ostane iznad 18,000 dolara u 8:00 UTC 16. decembra, praktično nijedna od ovih opcija za prodaju neće biti dostupna. Ova razlika se dešava zato što je pravo na prodaju Bitcoina po ceni od 17,000 ili 18,000 dolara bezvredno ako se BTC trguje iznad tog nivoa nakon isteka.

Bikovi mogu profitirati do 155 miliona dolara

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj Bitcoin opcijski ugovori dostupno 16. decembra za call (bik) i put (medved) instrumente varira, u zavisnosti od cene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

• Između 16,500 i 17,500 USD: 1,400 poziva naspram 1,200 stavljanja. Neto rezultat je balansiran između poziva i stavljanja.
• Između 17,500 i 18,000 USD: 3,700 poziva naspram 100 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 60 miliona dolara.
• Između 18,000 i 19,000 USD: 6,200 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 115 miliona dolara.
• Između 19,000 i 19,500 USD: 8,100 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 155 miliona dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim opkladama i call opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do bikovskog. Čak i tako, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoin-u iznad određene cijene, ali nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu ovog efekta.

FTX zaraza nastavlja da utiče na tržišta

Tokom medvjeđih tržišta, lakše je negativno utjecati na cijenu Bitcoina zbog tona toka vijesti i njegovog ogromnog efekta na kripto tržište.

Nedavne negativne vijesti iz kriptovaluta uključuju izvještavanje o podnesku američkog suda koji je pokazao “nepoštenu” trgovinsku prednost za Alameda Research, kompanija za kreiranje tržišta i trgovinu povezana sa bankrotom FTX.

Američka komisija za trgovinu robnim fjučersima navodi da je Alameda Research imala kraće vrijeme izvršenja trgovanja i izuzeće od berzinog „procesa upravljanja rizikom automatske likvidacije“.

Od 16. decembra, najbolji scenario bikova zahteva pumpu iznad 19,000 dolara da bi povećali svoje dobitke na 155 miliona dolara. Ovo se čini nevjerovatnim s obzirom na dugotrajne regulatorne rizike i rizike od zaraze. Za sada, medvjedi će vjerovatno moći pritisnuti BTC ispod 18,000 dolara i izbjeći veći gubitak.