Očekivana volatilnost cijene bitkoina uoči isteka BTC opcija od 430 miliona dolara u petak

bitcoin (BTC) je zaglavio ispod otpora od 18,600 dolara u proteklih 19 dana i dok su medvedi uspješno probili podršku od 16,000 dolara 21. novembra, raspon od 8% je prilično uzak za klasu imovine sa 60% godišnje volatilnosti.

Ovo daje investitorima dobar razlog da sumnjaju da će cijena BTC-a zadržati svoje trenutne dobitke što će dovesti do isteka BTC opcija od 430 miliona dolara 2. decembra.

Investitori još uvijek nisu sigurni da li je 15,500 dolara najbitnije za Bitcoin, a posljedice propasti FTX-a i Alameda Research-a i dalje se pojavljuju. Najnovija žrtva zaraze bila je Auros Global, firma za algoritamsko trgovanje i kreiranje tržišta, koja propustio otplatu decentralizovanog finansijskog zajma.

Regulatorna neizvjesnost također nastavlja ograničavati uspon cijene Bitcoina, posebno nakon što je senatorica Sjedinjenih Država Elizabeth Warren pojačala važnost blokiranje direktne izloženosti osiguranih finansijskih institucija i „visoko špekulativna aktivnost, visoko iskorišten i ranjiv” kripto prostor.

Uzimajući u obzir ove rizike, čini se da je bitno da bikovi brane 17,000 dolara prije isteka opcija 2. decembra.

Bears je većinu svojih opklada stavio ispod $16,500

Otvoreni interes za istek opcija 2. decembra je 430 miliona dolara, ali stvarna cifra će biti niža jer su medvjedi bili previše optimistični. Ovi trgovci su potpuno promašili cilj postavljajući medvjeđe opklade između 12,000 i 15,000 dolara nakon što je Bitcoin izgubio podršku od 16,000 dolara 21. novembra.

Odnos call-to-put od 0.88 pokazuje dominaciju otvorene kamate od 230 miliona dolara u odnosu na 200 miliona dolara call (kupovine). Ipak, kako Bitcoin stoji blizu 17,000 dolara, većina medvjeđih opklada će vjerovatno postati bezvrijedna.

Ako cijena bitkoina ostane iznad 17,000 dolara u 8:00 UTC 2. decembra, biće dostupno samo 4 miliona dolara od ovih prodajnih opcija. Ova razlika se dešava zato što je pravo na prodaju Bitcoina po ceni od 16,000 ili 17,000 dolara bezvredno ako se BTC trguje iznad tog nivoa nakon isteka.

Bikovi i dalje imaju malu šansu

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj Bitcoin opcijski ugovori dostupno 2. decembra za call (bik) i put (medved) instrumente varira, u zavisnosti od cene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

• Između 15,500 i 16,500 USD: 600 poziva naspram 3,100 stavljanja. Neto rezultat favorizuje put (medvjeđe) instrumente za 40 miliona dolara.
• Između 16,500 i 17,000 USD: 1,700 poziva naspram 1,400 stavljanja. Neto rezultat je balansiran između poziva i stavljanja.
• Između 17,000 i 18,000 USD: 6,200 poziva naspram 100 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 110 miliona dolara.
• Između 18,000 i 19,000 USD: 8,600 poziva naspram 0 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 160 miliona dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim opkladama i call opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do bikovskog. Čak i tako, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoin-u iznad određene cijene, ali nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu ovog efekta.

Povezano: Šef CFTC-a kaže da je Bitcoin jedina roba nakon kolapsa FTX-a

Nerešena regulativa i rizik od zaraze pomažu u povećanju straha investitora

Tokom medvjeđih tržišta, lakše je negativno utjecati na cijenu Bitcoina zbog prevelikog efekta negativnog toka vijesti na kripto tržište.

Na primjer, Binance burza je prebacila Bitcoin u vrijednosti od 2 milijarde dolara 28. novembra, što je izazvalo zabrinutost u zajednici.

Transakcija je podigla obrve investitora jer je izvršni direktor Binancea Changpeng Zhao ranije izjavio da je loša vijest kada berze prebacuju velike količine kriptovaluta kako bi dokazale adresu svog novčanika. Shodno tome, izgledi su da će medvedi vjerovatno moći gurnuti cijenu bitkoina ispod 17,000 dolara i izbjeći potencijalni gubitak od 110 miliona dolara.

Što je još važnije, najbolji scenario bikova zahteva pumpu iznad 18,000 dolara da bi povećali svoje dobitke na 160 miliona dolara – što je prilično neverovatno s obzirom na dugotrajne regulatorne rizike i rizike od zaraze. Dakle, za sada se čini da medvjedi imaju kontrolu nad petkom, iako su previše samouvjereni.