Poskupljenje bitkoina na 18 dolara je moguće jer 275 miliona dolara u BTC opcijama ističe u petak

bitcoin (BTC) cijena je skočila na 17,500 dolara 11. januara, dovodeći je na najviši nivo u posljednje tri sedmice. Pomeranje cene dalo je bikovima kontrolu nad nedeljnim opcijama od 275 miliona dolara koje isteknu 13. januara, pošto su medvedi dali opklade na 16,500 dolara i niže. 

Nedavni potez doveo je do permabulls-a i dip-kupaca koji nazivaju tržišno dno i potencijalni kraj medvjeđeg tržišta, ali šta podaci zapravo pokazuju?

Da li je tržište bitkoina završilo?

Moglo bi izgledati previše pesimistično da se to sada kaže, ali bitkoin je trgovao ispod nivoa od 16,500 dolara 30. decembra, i malo je vjerovatno da će se te opklade u medvjedastom smislu isplatiti kako se rok za opcije približava.

Glavna nada investitora je mogućnost da američke Federalne rezerve zaustave povećanje kamatnih stopa u prvom kvartalu 2023. Indeks potrošačkih cijena (CPI) izvještaj o inflaciji će biti objavljen 12. januara, i to bi moglo dati nagoveštaj da li napori centralne banke da uspori ekonomiju i obori inflaciju postižu očekivane rezultate.

U međuvremenu, kripto trgovci strahuju da bi eventualni pad na tradicionalnim tržištima mogao uzrokovati da Bitcoin ponovo testirajte minimum od 15,500 dolara. Na primjer, glavni investicijski službenik Morgan Stanleya i glavni američki strateg za dionice, Mike Wilson, rekao je investitori na CNBC-u da se pripremaju za zimski pad i upozorili su da je S&P 500 indeks osjetljiv na pad od 23% na 3,000. Wilson je dodao: „Iako većina institucionalnih klijenata misli da ćemo vjerovatno biti u recesiji, čini se da se toga ne boje. To je samo veliki prekid veze.”

Bitkoin medvjedi nisu očekivali rast od 17,500 dolara

Otvorena kamata za istek opcija 13. januara iznosi 275 miliona dolara, ali stvarna cifra će biti niža jer su medvjedi očekivali cijene ispod 16,500 dolara. Čini se da bikovi imaju potpunu kontrolu, iako njihova isplata postaje mnogo veća od 18,000 dolara i više.

Odnos call-to-put od 1.18 odražava neravnotežu između otvorene kamate (kupovine) od 150 miliona dolara i opcija put (prodaja) od 125 miliona dolara. Ako cijena Bitcoina ostane iznad 17,000 USD u 8:00 UTC 13. januara, bit će dostupne manje od 2 miliona dolara ovih prodajnih opcija. Ova razlika se dešava jer je pravo na prodaju Bitcoina po ceni od 16,500 ili 15,500 dolara beskorisno ako se BTC trguje iznad tog nivoa nakon isteka.

Bitkoin od 18,000 dolara doneće bikovima profit od 130 miliona dolara

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj opcija dostupnih 13. januara za call (bik) i put (medvjed) instrumente varira u zavisnosti od cijene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

• Između 16,000 i 16,500 dolara: 100 poziva naspram 2,700 puta. Neto rezultat favorizuje put (medvjeđe) instrumente za 40 miliona dolara.
• Između 16,500 i 17,500 dolara: 1,400 poziva naspram 1,500 puta. Neto rezultat je uravnotežen između medvjeda i bikova.
• Između $17,500 i $18,000: 4,500 poziva naspram 100 putova. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 75 miliona dolara.
• Između 18,000 i 19,000 dolara: 7,200 poziva naspram 0 puta. Bikovi u potpunosti dominiraju rokom isteka sa profitom od 130 miliona dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim opkladama i call opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do bikovskog. Čak i tako, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoin-u iznad određene cijene. Ali, nažalost, ne postoji jednostavan način da se procijeni ovaj efekat.

Povezano: Bitcoin je ojačao 300% u godini prije posljednjeg prepolovljenja — Da li je 2023. drugačija?

Bitkoin medvjedi treba da gurnu cijenu ispod 16,500 dolara 13. januara da bi osigurali potencijalni profit od 40 miliona dolara. S druge strane, bikovi mogu povećati svoje dobitke laganim guranjem cijene iznad 17,500 dolara kako bi profitirali od 75 miliona dolara.

Četvorodnevni skup je ukupan dobitak od 4.5% i likvidiran je 285 miliona dolara vrijednih kratkoročnih (prodajnih) fjučers ugovora, tako da bi mogli imati manju maržu koja je potrebna da smanje cijenu Bitcoina.

Uzimajući u obzir neizvjesnost iz predstojećih podataka o inflaciji CPI, sve opklade su na stolu, ali bikovi imaju pristojne poticaje da pokušaju gurnuti cijenu bitkoina iznad 17,500 dolara 13. januara.