Telefon jednostavno neće prestati da zvoni, prenosi Zach Bradford, izvršni direktor kompanije za rudarenje Bitcoina CleanSpark. Pozivi su od drugih šefova rudarstva — i oni su u panici. Nakon što je bitkoin slomio i troškovi energije porasli tokom ljeta, rudarske kompanije koje su uzele skupe kratkoročne kredite za kupovinu hardvera tokom buke sada su u bankrotu. Zajmodavci im dišu za vratom, a rudarima je potrebna brza gotovina. Ali samo nekoliko kompanija ovih dana kupuje opremu za rudarenje—a Bradfordov CleanSpark, koji je preuzeo samo mali iznos dugova tokom berze, je jedna od njih.
Pošto je uvijek prodavao 70% Bitcoina koje je rudario koristeći uglavnom jeftine Nuklearna energija, CleanSpark je u zavidnoj poziciji da je dovoljno bogat da uđe u kupovinu svježih, vrhunskih mašina od rudara koji su skoro bankrotirali po razumnim cijenama. Početkom mjeseca, CleanSpark je potrošio 5.9 miliona dolara na 3,843 rudara za koje Bradford kaže da su koštali oko 1,500 dolara svaki – što je manje od 13,000 dolara prošlog novembra tokom vrhunca Bitcoin manije. Kripto finansijski gigant Grayscale također se nadao da će jeftino kupiti rudare, ali se onda povukao zbog ekonomskih problema u svojoj matičnoj kompaniji, dok je Bitdeer osnovao fond od milion dolara da iskoristi krizu.
U međuvremenu, pritisak je samo nastavio da raste u kompanijama koje su pokvarile pad Bitcoina. Core Scientific, najveći američki rudar Bitcoina, preuzeo je omjer duga i kapitala gotovo 12 puta veći od CleanSpark-a tokom berze i sada rizikuje bankrot ako ne prikupi novac do kraja godine, jer izgubio 1.7 milijardi dolara samo u 2022. Drugi rudar, Argo, rekao je investitorima da će se zatvoriti ako ne može prodati rudare koje nije ni izvadio iz kutije. Druga, Iris, nije platio kredit od 108 miliona dolara.
A tu je i država Teksas, čiji se hrabri eksperiment da poželi dobrodošlicu rudarima bitkoina da pomogne u balansiranju rizika električne mreže pretvorio se u katastrofu veličine Lone Star State. U svjetlu rasta cijena energije i dugova među rudarima, jedan državni izvršni direktor oplakan situacija u kojoj "transformatori, prekidači i mobilni podatkovni centri i kontejneri za rudarenje... samo sjede tamo."
Dakle, kako se tačno ovaj nered razvio? Očekivalo bi se da bi rudari, koji su morali da čekaju mesecima da stignu opremu van zaliha, igrali na sigurno na tržištu poznatom po volatilnosti. Ali Guzman Pintos, suosnivač rudarske kompanije Luxor, kaže da su ove rudarske kompanije bile podstaknute da se nagomilaju dugovima kako bi “pumpale svoje dionice”. Premisa je dovoljno jednostavna: što više rudarskih uređaja kompanija radi, više bitkoina može proizvesti, veći je njen prihod, veća je vrijednost dionica – sve dok cijena bitkoina i dalje raste.
Tokom berze, Core Scientific kojim se javno trguje povećao je prihod od rudarenja za 3,440% na 210.8 miliona dolara, povećavši svoju snagu rudarenja bitkoina za 4.5 puta na 13.5 EH/s na kraju 2021. (EH/s je mjera “hash rate” ili raspoređena računarska snaga). Bitcoin rudar Hut8 dodao je 9,592 mašine u prvom kvartalu ove godine, povećavši svoj kapacitet za skoro trećinu. Iznenadno povećanje kapaciteta "bilo je suludo, bilo je smiješno - ali to je ono što su javna tržišta plaćala", kaže Pintos.
Rudari su iskoristili svoj dug kako bi još više proširili svoj novac, držeći Bitcoin koji su proizveli i spekulišući o njegovoj vrijednosti. Kako bi pokrili svoje rastuće troškove, Pintos kaže da su neki rudari prikupili premije na fjučers ugovore. On kaže da su finansijeri iz industrije praktično „davali novac“, opuštajući iznos kolaterala potreban za kredite, pa čak i prihvatajući depozite bitkoina dok je cijena kriptovalute nastavila rasti.
A onda se zabava naglo prekinula. Za rizičnije rudare, stvari su se okrenule na gore kada su cijene energije porasle tokom ljeta i bitkoin je pao. „Niko nije očekivao oboje“, kaže Pintos. Troškovi električne energije za Argoovu operaciju u Teksasu bili su skoro pa tri puta više od prosječnih cijena za avgust, zahvaljujući preopterećenoj mreži i energetskom sporazumu koji je cijenio električnu energiju po tržišnim cijenama.
Pintos procjenjuje da su marže pale sa 70% na 20% - što nije ni približno dovoljno za plaćanje troškova energije i otplatu kredita. “Finansijski povrat ulaganja postao je gotovo nemoguć za rudare,” kaže Dan Ives, generalni direktor Wedbush Securities. „Bio je to kratkoročni udar u industriju – ništa drugačije od puknuća dot-com balona.”
Zaduženi rudari su sada u teškoj situaciji. Za one koji su držali bitcoin iskopanim tokom bikovskog trka, njegova prodaja sada će donijeti četvrtinu njegovog maksimuma svih vremena, dok su rudarske platforme, čije cijene u snažnoj korelaciji sa bitkoinom, pale u vrijednosti. Pintos kaže da je sekundarna prodaja neiskorištenih pojedinačnih rudara jeftinija od prodajne cijene njihovih veleprodajnih proizvođača — i čak dolaze s istom garancijom. Cijene dionica svih rudarskih kompanija su skoro univerzalno pale jer rastući operativni troškovi istiskuju celulozu sa njihovih marži.
Zajmodavci sada imaju svu moć. Finansijeri su već počeli da preuzimaju rudarsku opremu — zajmodavac NYDIG uzeo je 26,200 mašina od rudara Strongholda. Generate Capital ima kupio udio od 5 miliona dolara u svom stečajnom dužniku, rudarskoj kompaniji Compute North. [hotlink ignore=true]Compass Point, investiciona kompanija, napisala je u investicionoj bilješci da bi zajmodavci trebali smanjiti mjesečne uplate koje izvlače od rudara kako bi ih spriječili da vraćaju opremu i koriste novac za kupovinu novih računara po nižoj cijeni.
Ipak, Pintos kaže da je najgore prošlo. Kako se rudari isključuju iz mreže, Bitcoin blockchain će olakšati rudarenje novih kovanica, čime će se povećati prihod rudara koji prežive. Ali ako cijena Bitcoina poraste, ciklus kratkoročnih zajmova i kaskadnih padova mogao bi se nastaviti još jednom. Bradford iz CleanSparka smatra da nijedan od trenutnog spiska zajmodavaca ne bi izdao dugoročni dug – sa rokovima otplate od najmanje tri godine, a idealno pet do sedam – što bi moglo spriječiti novu krizu likvidnosti. Ali proći će godine dok se to ne dogodi, kaže on. Nakon što je kolaps FTX-a uzdrmao industriju do njene srži, proći će mnogo vremena dok institucionalni zajmodavci ponovo ne vjeruju kriptovalutama.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Više od Fortune: Rishi Sunakov stari šef hedž fonda plaćao je sebi 1.9 miliona dolara dnevno ove godine Upoznajte 29-godišnjeg učitelja sa četiri diplome koji želi da se pridruži Velikoj ostavci Koliko novca trebate zaraditi da biste kupili kuću od 400,000 dolara Elon Musk je 'želio da udari' Kanyea Vesta nakon što je ocenio da je reperov kukasti krst na Twitteru 'poticanje na nasilje'
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-miners-took-billions-debt-113000061.html