Svijet kriptovaluta vrvi od potencijalnog odobrenja Bitcoin spot fonda kojim se trguje na berzi (ETF) u Sjedinjenim Državama, razvoj koji su željno očekivali i kripto entuzijasti i tradicionalni investitori. Sa dugačkom listom istaknutih kandidata kao što su BlackRock, Fidelity i VanEck koji čekaju u krilima, finansijska zajednica je na ivici svog sjedišta.
Ovoj intrigi dodaje i Grayscale, koji, nakon što je dobio tužbu protiv SEC-a u avgustu 2023., nastoji da transformiše svoj Grayscale Bitcoin Trust u spot Bitcoin ETF. Ovaj scenario podstiče kritičko ispitivanje: za investitore koji su ukorenjeni u tradicionalnom finansijskom prostoru, da li ETF nudi više prednosti od poverenja?
Dilema s kojom se suočavaju tradicionalni investitori kada razmatraju izloženost Bitcoin-u je biranje između ETF-a, trustova ili proksija. Dok samozaštita Bitcoin ostaje zlatni standard za mnoge u kripto svijetu, ove tri opcije pružaju održive alternative za one koji traže izloženost bez složenosti direktnog vlasništva. U SAD-u mnogi investitori imaju sredstva zaključana na penzionim računima kao što su 401Ks ili Roth IRAs, koji obično ulažu na tradicionalnom tržištu dionica. Ova vozila pružaju način da steknete bitcoin izloženost bez suočavanja s kaznama prijevremenog povlačenja.
Sve tri opcije nude pasivan pristup investiranju. Investitori ne moraju brinuti o tehničkim detaljima početnih fraza, novčanika ili bezbroj sigurnosnih briga povezanih s direktnim vlasništvom kriptovaluta. Larry Fink, izvršni direktor BlackRocka, u intervjuu za Fox Business, istakao je potencijal Bitcoina i blockchain tehnologije da na kraju eliminišu potrebu za skrbnicima u finansijama. Međutim, on je priznao da je industrija daleko od ove realnosti, sugerirajući da bi Bitcoin ETF mogao ponuditi sloj povjerenja i regulatornog nadzora, što bi se moglo svidjeti tradicionalnim finansijskim investitorima.
Bitcoin ETF-ovi: bliži pogled
Privlačnost Bitcoin ETF-ova leži u njihovoj sposobnosti da dodaju likvidnost tradicionalnom finansijskom portfelju. Međutim, oni dolaze sa ograničenjem da se mogu trgovati samo tokom radnog vremena berze. Ovo ograničenje predstavlja nedostatak, jer spot Bitcoin tržište radi 24 sata dnevno, 7 dana u nedelji, što potencijalno dovodi do toga da investitori propuste značajna kretanja cena van tradicionalnih sati trgovanja.
Na regulatornom frontu, Bitcoin ETF-ovi su podložni ispitivanju, što bi moglo pružiti osjećaj sigurnosti i tržišnog integriteta za tradicionalne finansijske investitore. Međutim, to ima svoju cijenu. ETF-ovi generalno imaju veće naknade u odnosu na druge investicione instrumente, koji mogu pojesti profit i prinose.
Trusts vs. Proxy: Vaganje opcija
Bitcoin trust se razlikuje od ETF-a po tome što drži fiksni iznos imovine i nudi dionice tog ukupnog iznosa. Trustovi nude prednost transparentnosti kroz periodično otkrivanje Bitcoin fondova. Međutim, oni su manje likvidni od ETF-ova i mogu se trgovati sa popustom ili premiju na osnovu fluktuacija cijena Bitcoina.
S druge strane, Bitcoin proksiji nude indirektnu izloženost bitcoinovim cijenama bez posjedovanja imovine. To uključuje kompanije koje posluju u blockchain prostoru ili drže Bitcoin u svojim bilansima, kao što su javni rudari Bitcoina ili firme kao što je MicroStrategy. Zastupnici pružaju izloženost bez naknada povezanih sa trustovima ili ETF-ovima, a takođe imaju operativne poslove koji mogu ponuditi finansijski jastuk. Međutim, oni su podložni istim tržišnim rizicima i problemima korporativnog upravljanja koji utiču na sva javna preduzeća.
Trilema za tradicionalne finansijske investitore
Za tradicionalne finansijske investitore, izbor između Bitcoin ETF-a, povjerenja ili proxyja nije jednostavan. Svaka opcija ima svoj jedinstveni skup prednosti i nedostataka, zadovoljavajući različite strategije ulaganja i sklonosti riziku. Trustovi bi se mogli svidjeti onima koji traže transparentnost i mogućnost trgovanja uz popust. ETF-ovi bi mogli odgovarati onima koji traže regulatorni nadzor i likvidnost, uprkos potencijalu za veće naknade. Zastupnici bi mogli biti atraktivni za investitore koji traže indirektnu izloženost Bitcoinu bez direktnih rizika vlasništva nad kriptovalutama.
Zaključno, odluka između Bitcoin ETF-a, povjerenja ili proxyja ovisi o individualnim preferencijama investitora, toleranciji rizika i ciljevima ulaganja. Kako kripto krajolik nastavlja da se razvija, ove opcije pružaju različite puteve tradicionalnim investitorima da učestvuju u rastućem svijetu Bitcoina, od kojih svaka nudi jedinstven spoj izloženosti, rizika i potencijalne nagrade. Kako se krećemo u buduće tržišne cikluse, više izbora za ulaganja u Bitcoin ne samo da će zadovoljiti širi krug investitora, već će i utrti put za dalje usvajanje i integraciju kriptovalute u glavni finansijski ekosistem.
Izvor: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/