Podaci o Bitcoin derivatima pokazuju prostor za povećanje cijene BTC-a ove sedmice

Ove sedmice Bitcoin (BTC) se popeo na najviši nivo iz 2023. na 23,100 dolara, a ovaj potez je uslijedio nakon značajnog oporavka na tradicionalnim tržištima, posebno tehnološki težak Nasdaq Composite Index, koji je 2.9. januara ojačao 20%.

Ekonomski podaci i dalje podstiču nadu investitora da će Federalne rezerve Sjedinjenih Država smanjiti tempo i dužinu povećanja kamatnih stopa. Na primjer, prodaja kuća u prethodnom vlasništvu pala je 1.5% u decembru, što je 11. uzastopni pad nakon što su visoke stope na hipoteke u Sjedinjenim Državama ozbiljno uticale na potražnju.

Google je 20. januara objavio da je otpušteno 12,000 radnika, što je više od 6% globalne radne snage. Loše vijesti nastavljaju da pokreću aktivnosti kupovine rizične imovine, ali Dubravko Lakos-Bujas, glavni američki strateg za dionice u JPMorganu, očekuje da će slabije smjernice zarada “izvršiti pritisak na dolje” na berzi.

Strah od recesije se povećao 20. januara nakon što je guverner Federalnih rezervi Christopher Waller rekao da bi blagu recesiju trebalo tolerisati ako to znači smanjenje inflacije.

Neki analitičari su vezali dobitke Bitcoina Digital Currency Group podnošenje zahteva za zaštitu od stečaja u poglavlju 11 — dozvoljavajući problematičnom Genesis Capitalu da traži reorganizaciju dugova i svojih poslovnih aktivnosti. Ali, što je još važnije, ovaj potez smanjuje rizik od požarne prodaje imovine Grayscale Investmentsa, uključujući 13.3 milijarde dolara vrijedan trust fond Grayscale GBTC.

Pogledajmo metriku derivata kako bismo bolje razumjeli kako su profesionalni trgovci pozicionirani u trenutnim tržišnim uslovima.

Bitkoin marža je pala nakon pumpanja na 21,000 dolara

Margin tržišta pružaju uvid u to kako su profesionalni trgovci pozicionirani jer omogućavaju investitorima da pozajmljuju kriptovalute kako bi iskoristili svoje pozicije.

Na primjer, može se povećati izloženost pozajmljivanjem stabilnih kovanica za kupovinu Bitcoina. S druge strane, zajmoprimci bitkoina mogu samo kratiti kriptovalutu jer se klade na njen pad cijene. Za razliku od terminski ugovori, ravnoteža između dugih i kratkih margina nije uvijek usklađena.

Gornji grafikon pokazuje da je koeficijent pozajmljivanja marže OKX trejdera porastao od 12. januara do 16. januara, signalizirajući da su profesionalni trejderi povećali svoje dugove dok je Bitcoin dobio 18%.

Međutim, indikator je preokrenuo svoj trend jer se prekomjerna poluga, 35 puta veća za kupovnu aktivnost 16. januara, povukla na nivo od neutralnog do bikovskog 20. januara.

Trenutno na 15, metrika favorizuje pozajmljivanje stabilnih coin-a sa velikom marginom i ukazuje na to da šorts nije siguran u izgradnju pozicija sa medvjeđim polugom.

Ipak, takvi podaci ne objašnjavaju da li su profesionalni trgovci postali manje bikovski ili su odlučili da smanje svoju polugu deponovanjem dodatne marže. Stoga, treba analizirati tržišta opcija kako bi se shvatilo da li se raspoloženje promijenilo.

Trgovci opcijama su neutralni uprkos nedavnom reliju

Delta kos od 25% je znak koji govori kad god arbitražni stolovi i market mejkeri prenaplaćuju za zaštitu nagore ili nadole.

Indikator upoređuje slične opcije call (kupovina) i put (prodaja) i postaje pozitivan kada prevlada strah jer je premija zaštitnih put opcija veća od rizičnih call opcija.

Ukratko, iskrivljena metrika će se kretati iznad 10% ako se trgovci plaše pada cijene Bitcoina. S druge strane, generalizirano uzbuđenje odražava negativnu iskrivljenost od 10%.

Kao što je gore prikazano, 25% delta skew dostiglo je najniži nivo u više od 12 meseci 15. januara. Trgovci opcijama su konačno plaćali premiju za bikovske strategije umesto suprotno.

Povezano: Stečajni predmet Genesis zakazan za prvo ročište

Trenutno, na minus 2%, delta skew signalizira da investitori ocjenjuju slične kvote za slučajeve bikova i medvjeda, što je nešto manje optimistično nego što se očekivalo s obzirom na nedavno povećanje od 22,000 dolara.

Podaci o derivatima stavljaju pod kontrolu bikovski slučaj jer su kupci koji koriste stabilnu maržu značajno smanjili svoju polugu, a tržišta opcija cijene slične rizike za obje strane. S druge strane, medvjedi nisu pronašli nivo na kojem bi im bilo ugodno otvarati kratke pozicije pozajmljivanjem bitkoina na marginalnim tržištima.

Tradicionalna tržišta i dalje igraju ključnu ulogu u postavljanju trenda, ali bikovi Bitcoina nemaju razloga za strah sve dok metrike derivata ostaju zdrave.