Bitkoin bikovi mogu zanemariti istek opcija od petka od 730 miliona dolara uštedeći energiju za 40 hiljada dolara

Proteklih nekoliko mjeseci bili su manje nego ugodni za Bitcoin (BTC) bikove, ali oni nisu sami. Uporni komentari Federalnih rezervi Sjedinjenih Država nagovještavaju planove za podizanje kamatnih stopa u 2022. godini, što dovodi do toga da investitori traže zaštitu u obveznicama zaštićenim od inflacije.

Monetarna vlast je nagovijestila svoju namjeru da značajno podigne referentnu kamatnu stopu, a postepeno će smanjiti i mjesečni otkup dužničke imovine.

Iako neki kripto investitori smatraju da je bitkoin digitalna oskudica inflatorna zaštita, to ne mijenja njegovu volatilnost. Zauzvrat, to uzrokuje kretanje cijene imovine u tandemu s tržištima rizika.

Gornji grafikon prikazuje cijenu bitkoina plavom bojom u odnosu na manje kompanije koje kotiraju na berzi u SAD-u, mjereno Russell 2000 indeksom tržišta dionica. Za razliku od S&P 500 ili Dow Jones industrijskog indeksa, ovo mjerilo isključuje te tehnološke divove. Stoga se manje kompanije obično smatraju rizičnijim i na njih više utiče kada se investitori plaše ekonomske krize.

Međutim, negativan učinak nije uplašio investitore jer je kanadski Purpose Bitcoin ETF ovog utorka privukao bitkoin u vrijednosti od preko 38 miliona dolara, što je njegov treći najveći dnevni priliv do sada. Fond sada drži 31,032 BTC, što je ekvivalentno 1.2 milijarde dolara.

Bez obzira na raspoloženje investitora, bikovi bitkoina bi se mogli suočiti sa gubitkom od 120 miliona dolara ako se cijena BTC-a pomeri ispod 36,000 dolara nakon isteka opcija u petak.

Opcije od 730 miliona dolara ističu 4. februara

Prema otvorenim kamatama koje su istekle u petak, bikovi bitkoina su se kladili između 40,000 i 44,000 dolara. Ovi nivoi bi mogli izgledati optimistični trenutno, ali Bitcoin se trgovao iznad 42,000 dolara prije dvije sedmice.

Na prvi pogled, opcije call (kupovine) od 430 miliona dolara dominiraju nad instrumentima put (prodaja) od 300 miliona dolara, ali omjer call-to-put od 1.43 zapravo ne govori cijelu priču. Na primjer, pad cijene od 14% u protekle dvije sedmice izbrisao je većinu bikovskih opklada.

Call opcija daje kupcu pravo da kupi BTC po fiksnoj cijeni u 8:00 UTC 4. februara. Međutim, ako se tržište trguje ispod te cijene, nema vrijednosti u držanju tog ugovora o derivatu, tako da njegova vrijednost ide na nulu.

Stoga, ako Bitcoin ostane ispod 37,000 dolara u 8:00 UTC 4. februara, samo 34 miliona dolara od tih opcija poziva (kupovine) će biti dostupno po isteku.

Medvjedi će se boriti da bitkoin zadrže ispod 37,000 dolara

Evo tri najvjerovatnija scenarija za istek opcija u petak. Neravnoteža koja ide u prilog obe strane predstavlja teoretski profit. Drugim riječima, ovisno o cijeni isteka, aktivna količina call (kupovina) i put (prodaja) ugovora varira:

• Između 35,000 i 37,000 USD: 950 poziva naspram 4,210 puta. Neto rezultat je 120 miliona dolara favorizovanih put (medvjeđih) instrumenata.
• Između 37,000 i 38,000 USD: 1,650 poziva naspram 3,300 stavljanja. Neto rezultat favorizuje medvjeđe instrumente za 60 miliona dolara.
• Između 38,000 i 39,000 USD: 4,230 poziva naspram 1,710 puta. Neto rezultat je balansiran između call i put opcija.

Ova gruba procjena uzima u obzir call opcije koje se koriste u bikovskim opkladama i stavite opcije isključivo u neutralnim i medvjeđim trgovinama. Međutim, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Bikovima je potrebno 38,000 dolara da uravnoteže vagu

Samo 3% podizanja cijene sa trenutnog nivoa od 36,900 dolara je dovoljno da bikovi bitkoina izbjegnu gubitak od 120 miliona dolara nakon isteka opcija 4. februara. Ipak, isto obrazloženje se odnosi i na bitcoin medvjede jer stavljanje BTC-a ispod 37,000 dolara može lako dovesti do toga da osiguraju profit od 120 miliona dolara.

Uzimajući u obzir kratkoročno negativno raspoloženje uzrokovano strožim makroekonomskim uvjetima, bikovi bitkoina trebali bi ubrzati svoju energiju za održivi oporavak na 40,000 dolara i više umjesto da troše napore sada. Stoga podaci tržišta opcija blago favorizuju prodajne opcije.

Ovdje prikazana stajališta i mišljenja su isključivo stanovišta autor i ne odražavaju nužno stavove Cointelegrafa. Svaki potez ulaganja i trgovanja uključuje rizik. Trebali biste provesti vlastito istraživanje kad donosite odluku.