Želja Bitcoin bikova za preokretom trenda mogla bi biti izbrisana ovosedmičnim istekom opcija od 565 miliona dolara

Cijena bitkoina (BTC) pao je ispod četverodnevnog uskog raspona trgovanja blizu 22,400 dolara 7. marta nakon komentara predsjednika Federalnih rezervi SAD-a Jeromea Powella dok je sjedio pred bankovnim odborom Senata. Tokom nastupa u Kongresu, predsjednik Fed-a je upozorio da je banka spremna da ukroti inflaciju zalaganjem za značajnije povećanje kamatnih stopa.

Dodao je predsjednik FED-a Powell da će “krajnji nivo kamatnih stopa vjerovatno biti viši nego što se ranije očekivalo” i da su nedavni ekonomski podaci bili “jači nego što se očekivalo”. Ove primjedbe su značajno povećale očekivanja investitora o povećanju kamatne stope od 50 baznih poena 22. marta, čime su se izvršile pritisak na rizična sredstva kao što su dionice, roba i bitkoin.

Taj pokret bi mogao objasniti zašto će sedmične opcije bitkoina od 565 miliona dolara koje istječu 10. marta gotovo sigurno favorizirati medvjede. Ipak, dodatni negativni događaji na kripto tržištu također su mogli igrati značajnu ulogu.

Bitkoin sa Puta svile i planine Gox su u pokretu

Kretanje više novčanika povezanih sa zapljenom američkih organa za provođenje zakona 8. marta dodatno je povećalo pritisak cijena na ulagače u Bitcoin. Prebačeno je preko 50,000 bitkoina u vrijednosti od 1.1 milijardu dolara, prema podacima koje dijeli analitička kompanija PeckShield.

Nadalje, 9,860 BTC je poslano Coinbase-u, što je izazvalo zabrinutost u vezi s prodajom kovanica na otvorenom tržištu. Ovi novčanici su direktno povezani sa bivšim darknet marketom Puta svile i zaplijenili su ih organi za provođenje zakona u novembru 2021.

Gox kreditori rok do 10. marta da se registruju i izaberu način otplate naknade. Pokret je dio plana sanacije za 2018. godinu, a povjerioci moraju birati između "prijevremene paušalne isplate" i "konačne isplate".

Prema Cointelegraphu, nejasno je kada kreditori mogu očekivati ​​isplatu u kriptovaluti ili fiat valuti, ali procjene pokazuju da bi konačno poravnanje moglo potrajati nekoliko godina.

Kao rezultat toga, bitkoin je pao na 22,000 dolara 8. marta efektivno potvrdio prednost medvjeda na isteku opcija 10. marta.

Bikovi su dali mnogo više opklada, ali većina će biti bezvrijedna

Istek opcija 10. marta ima otvorenu kamatu od 565 miliona dolara, ali stvarna cifra će biti niža jer su bikovi koncentrisali svoje opklade na trgovanje bitkoinima iznad 23,000 dolara.

Odnos call-to-put od 1.63 odražava disparitet otvorenih kamata između 350 miliona dolara call (kupovine) opcija i 215 miliona dolara put (prodaja) opcija. Međutim, očekivani ishod će vjerovatno biti mnogo manji, jer su bikovi uhvaćeni nespremni kada je Bitcoin pao ispod 23,000 dolara 3. marta.

Na primjer, ako cijena bitkoina ostane blizu 22,100 dolara u 8:00 UTC 10. marta, biće dostupno samo 6 miliona dolara za poziv (kupovinu). Ova razlika nastaje jer se pravo na kupovinu Bitcoina po cijeni od 22,500 dolara ili 24,000 dolara poništava ako se BTC trguje ispod tog nivoa nakon isteka.

Povezano: Bitcoin se drži 22 dolara dok snaga američkog dolara raste na nivoe u decembru — Šta je sljedeće?

Najvjerovatniji ishodi favoriziraju medvjede sa velikom razlikom

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj opcionih ugovora dostupnih 10. marta za call (bik) i put (medvjed) instrumente varira u zavisnosti od cijene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

• Između 20,000 i 21,000 USD: 0 poziva naspram 7,200 stavljanja. Neto rezultat favorizuje put (medvjeđe) instrumente za 150 miliona dolara.
• Između 21,000 i 22,000 USD: 100 poziva naspram 5,000 stavljanja. Neto rezultat favorizuje put (medvjeđe) instrumente za 105 miliona dolara.
• Između 22,000 i 23,000 USD: 1,400 poziva naspram 1,900 stavljanja. Medvjedi imaju skromnu prednost, profitiraju oko 55 miliona dolara.
• Između 23,000 i 24,000 USD: 4,600 poziva naspram 600 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 95 miliona dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir samo call opcije u bikovskim opkladama i put opcije u trgovinama od neutralnog do medvjeđeg. Ipak, ovo preveliko pojednostavljivanje isključuje složenije strategije ulaganja.

Trgovac je, na primjer, mogao prodati call opciju, efektivno steći negativnu izloženost Bitcoin-u iznad određene cijene, ali ne postoji jednostavan način da se procijeni ovaj efekat.

Da bi preokrenuli situaciju i osigurali potencijalni profit od 95 miliona dolara, bikovi bitkoina moraju gurnuti cijenu iznad 23,000 dolara 10. marta. Međutim, s obzirom na negativan makroekonomski pritisak i FUD koji proizilazi iz planine Gox i Puta svile, izgledi idu u prilog medvjedima u ovosedmičnom isteka opcija.