Odobrenje promptne bitcoin ETF-ove od strane Komisije za hartije od vrijednosti prošle sedmice označilo je dugo očekivanu prekretnicu.
Iako su emiteri stajali u redu da ponude i ETF-ove koji bi direktno držali eter, predstojeća odluka regulatora o njima nije nužno jednostavna, kažu promatrači industrije.
Ark Invest i 21Shares su zajedno podnijeli zahtjeve za spot ether ETF u septembru. Grupa fondova VanEck, koja se prvi put prijavila za takav fond 2021. godine, istog dana je ponovo prijavila jedan.
Grayscale Investments je u oktobru prešao na pretvaranje svog Ethereum Trust-a u spot ether fond, dok je BlackRock otkrio planove za spot ether ETF sljedećeg mjeseca.
Čitaj više: Bitcoin ETF Tracker
Sandy Kaul, Franklin Templeton, šef odjela za digitalnu imovinu i savjetodavne usluge za investitore, rekao je tokom intervjua za Bloomberg da je razumno očekivati da se druga kripto imovina „[premjesti] u vozila koja olakšavaju investitorima da ulože svoj novac u ovaj prostor“.
Kompanija još nije podnijela zahtjev za spot ether fond, iako je Kaul rekao da investitori mogu očekivati više prijava vezanih za kriptovalute od firme.
Da li je eter roba ili hartija od vrednosti?
Komisija za trgovinu robnim fjučersima naznačila je da vjeruje da je eter - poput bitkoina - roba.
Regulatorna jedinica nadzire Chicago Mercantile Exchange (CME), koja je pokrenula fjučers ugovore etera u februaru 2021. SEC je odobrila ETF-ove koji drže eter fjučers ugovore prošlog oktobra.
Čitaj više: Eter i stabilcoini mogu biti roba: CFTC stolica
Uprkos stavu CFTC-a, SEC nije eksplicitno podržao stav da je eter roba, rekao je CK Zheng, suosnivač kripto hedž fonda ZX Squared Capital.
Kada je američki predstavnik Patrick McHenry prošle godine pitao predsjednika SEC-a Garyja Genslera da li je eter hartija od vrijednosti ili roba, Gensler nije dao jasan odgovor.
“Budući da su ETH ETF-ovi zasnovani na fjučersima odobreni prošle godine, logično govoreći, spot ETH ETF-ovi će biti odobreni bez previše prepreka – osim ako SEC nema više zabrinutosti zbog manipulacija spot tržišta oko cijena ETH-a, ili vjeruje da je ETH hartija od vrijednosti.” Zheng je rekao za Blockworks.
BlackRockova prijava za spot ether ETF od 15. novembra navodi da pravni testovi za utvrđivanje da li je digitalna imovina vrijednosni papir ili ne „često ostavljaju prostor za tumačenje“.
“Sponzor može razriješiti povjerenje ako sponzor utvrdi da je eter vrijednosni papir prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima, bez obzira da li tu odluku prvobitno donosi sam sponzor, ili zato što SEC ili savezni sud naknadno donesu tu odluku”, dodaje se u otkrivanju.
'Ne zadržavam dah' na licu mjesta ETH ETF odobrenja
S obzirom da spot bitcoin ETF dobijaju odobrenje, "nema teoretskog razloga da SEC ne bi također trebao odobriti spot eter", kaže Lara Crigger, glavna urednica u VettaFi.
Ali SEC, rekao je Crigger za Blockworks, bio je prilično jasan da spot bitcoin ETF odobrenje nije pokazatelj da će regulator dati zeleno svjetlo za druge spot kripto fondove.
Gensler je u izjavi od 10. januara rekao da je odobravanje spot bitcoin ETF-ova "najodrživiji put naprijed" s obzirom na sudski gubitak od Grayscale Investmentsa.
“Važno je da je današnja akcija provizije ograničena na ETP-ove koji drže jednu nesigurnosnu robu, bitcoin”, rekao je Gensler. “To ni na koji način ne bi trebalo signalizirati spremnost Komisije da odobri standarde listiranja vrijednosnih papira kripto imovine.”
Ponovio je u izjavi da su "ogromna većina kripto imovine" investicijski ugovori koji potpadaju pod federalne zakone o vrijednosnim papirima.
“Dakle, kada je u pitanju spot ether ETF-a – ili bilo kojeg drugog spot kripto ETF-a – ne zadržavam dah,” rekao je Crigger.
Analitičar Bloomberg Intelligence-a James Seyffart je optimističniji po pitanju ove perspektive. SEC nije tvrdio da su eter fjučers ugovori bili fjučersi hartija od vrijednosti, a ne robni fjučersi, primijetio je prošle sedmice tokom podcasta On the Margin. Agencija je tada odobrila ETF-ove fjučersa na eter.
Bitcoin fjučers fondovi su prethodili eventualnom spot bitcoin ETF odobrenju.
“Mislim da će se ista stvar dogoditi i za Ethereum”, rekao je Seyffart. „Ako [Gensler] krene za ETH, neće biti samo puno ovih igrača u industriji; to će biti i CFTC sa kojim će se morati boriti, a to jednostavno nije vrijedno toga.”
Kada bi moglo doći do odobrenja?
Bitwise glavni investicijski direktor Matt Hougan rekao je tokom istog podcasta da, iako je to "relativno veliki skok" u odnosu na SEC koji odobrava spot ether ETF-ove, vjeruje da su takva sredstva "na vidiku".
SEC ima 240 dana - od trenutka kada su prijedlozi spot etera objavljeni u saveznom registru - da donese odluku o njima. Planovi za prvi takav predloženi fond, VanEck Ethereum ETF, stigli su u savezni registar 26. septembra, postavljajući krajnji rok do 23. maja. Prijedlog Ark Investa i 21Shares objavljen je u registru sljedećeg dana.
„SEC bi možda želeo da uzme duži period posmatranja kako bi ispitao zdravlje novoodobrenog spot BTC ETF tržišta pre nego što da zeleno svetlo u ovom prostoru“, rekao je Zheng. “Sve u svemu, veoma sam raspoložen za dolazak spot ETH ETF-ova, koji će privući mnogo više institucionalnih investitora u doglednoj budućnosti.”
Ne propustite sljedeću veliku priču – pridružite se našem besplatnom dnevnom biltenu.
Izvor: https://blockworks.co/news/bitcoin-etfs-approved-ether-funds-next