Ostvareno smanjenje limita u 2022. bilo je drugo najgore u istoriji Bitcoina

Analiza tržišne kapitalizacije Bitcoin-a pokazuje da je medvjeđe tržište 2022. donijelo četvrti lošiji pad sa rekordnog maksimuma u istoriji. Pad bitkoina na 15,500 dolara predstavlja pad od 76.92% u odnosu na njegov ATH.

Tržišna kapitalizacija je jedna od najčešće korištenih metrika pri procjeni veličine i vrijednosti imovine. Definisana kao kombinovana vrednost svih jedinica sredstva, tržišna kapitalizacija se izračunava množenjem cene sa opticajnom ponudom.

Kada je u pitanju Bitcoin, tržišna kapitalizacija i njena fluktuacija se često koriste za određivanje snage i usvajanja mreže. Takođe je posebno korisno kada upoređujete Bitcoin sa drugim sredstvima i tržištima.

Najznačajniji pad cijene od ATH-a dogodio se krajem 2011. godine kada je agresivno medvjeđe tržište izbrisalo 91.78% tržišne kapitalizacije Bitcoina. Kripto zime u 2015. i 2018/2019. zabilježile su povlačenje od 82.75%, odnosno 82.63%.

Ovo je u skladu sa CryptoSlate's ranije analiza, koji je otkrio da je svaki tržišni ciklus bilježio više najniže vrijednosti.

Međutim, tržišna kapitalizacija ne predstavlja stvarno stanje mreže. Zbog velikog broja izgubljenih i neaktivnih kovanica, tržišna kapitalizacija je često veća od ostvarene vrijednosti mreže.

Ovdje dolazi do realizacije limita, jer pokazuje vrijednost Bitcoin mreže na osnovu aktivnih kovanica.

Za razliku od tržišne kapitalizacije, koja vrednuje novčiće na osnovu njihove trenutne vrednosti, ostvarena kap vredi svaki UTXO na osnovu cene po kojoj se poslednji put kretao. Ovaj pristup je mnogo bolji proxy za vrijednost pohranjenu u Bitcoin-u i može se koristiti kao procjena ukupne cijene mreže.

Ostvarena kapa drastično smanjuje utjecaj neaktivnih i izgubljenih kovanica na mrežu. Smatra se da ovi kovanici imaju nisku ekonomsku vrijednost, jer su posljednji put premješteni po cijeni koja je toliko niža od njihove ostvarene cijene da na nju imaju mali utjecaj. Međutim, ako bi se ovi novčići premjestili nakon što su godinama mirovali, njihov utjecaj na ostvarenu cijenu bio bi shodno tome značajan.

Veličina promjene ostvarene kapice pokazuje razliku u cijeni između cijene po kojoj je novčić posljednji put potrošen i cijene po kojoj se prethodno kretao.

Posmatrajući cijenu bitkoina kroz ostvareno ograničenje pokazuje da je pad u 2022. bio drugi lošiji u njegovoj istoriji. U novembru 2022. godine, bitkoin je zabilježio pad ostvarenog limita za 18.8% u odnosu na najviši nivo zabilježen u novembru 2021.

Grafikon koji prikazuje ostvareno smanjenje cijene Bitcoina sa ATH od 2011. do 2023. (Izvor: Glassnode)

Tekuće medvjeđe tržište postavilo je ostvarenu granicu Bitcoina na 383 milijarde dolara. Ovo je 56 milijardi dolara manje od trenutne tržišne kapitalizacije Bitcoin-a, koja iznosi 439 milijardi dolara.

Veruje se da je poređenje tržišne kapitalizacije Bitcoin-a sa njegovom ostvarenom kapom dobar pokazatelj tržišnih faza. Naime, kada je tržišna kapitalizacija veća od ostvarene, tržište je u ukupnom profitu.

Pojednostavljeno rečeno, ostvarena kapa pokazuje vrijednost po kojoj su novčići kupljeni, dok tržišna kapitalizacija pokazuje vrijednost po kojoj se mogu prodati.

Suprotno tome, kada je ostvarena kapa viša od tržišne, tržište je u ukupnom gubitku, jer je vrijednost po kojoj je većina kovanica kupljena veća od vrijednosti po kojoj se mogu prodati.

Podaci koje je analizirao CryptoSlate pokazali su da je tržište trenutno u ukupnom profitu. I dok taj profit nije tako visok kao što je kripto tržište naviklo, on ukazuje na spor i stalan oporavak od drugog najgoreg pada cijena u historiji Bitcoina.