ProShares Exec: Bitcoin Futures ETF 'stvarno, robusno i prvoklasno rješenje'

Blockworks je sustigao Simeona Hymana, šefa grupe za investicionu strategiju ProSharesa, kako bi razgovarali o proizvodima kompanije povezanim s bitcoinima.

Kompanija je lansirala prvi bitcoin futures ETF - ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) - prošlog oktobra i prošlog mjeseca doveden na tržište njegov Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) — prvi takav proizvod u SAD-u koji je kratio bitcoin putem fjučers ugovora.

“Ovaj ETF baš i nije lansiran u najboljem trenutku, s obzirom da je bitcoin već doživio značajan pokolj,” rekao je Nate Geraci, predsjednik ETF Store-a, o ProShares Short Bitcoin strategiji (BITI) prošlog mjeseca.

Ali ProShares je izvijestio da je BITI trgovao sa više od 870,000 dionica, ili 35 miliona dolara vrijednosti, 22. juna, svog drugog dana trgovanja. Njegov sedmični prosječni obim između 11. i 15. jula iznosio je 717,000 dionica, ili 29 miliona dolara.

U međuvremenu, BITO je prošle sedmice imao prosječan volumen od 7,268,000 dionica, ili 90 miliona dolara. Promjena njegove neto vrijednosti imovine u tom periodu pala je za 2.7%, u poređenju sa bitkoinom, koji je pao za 3.1%.

BITI i BITO su od 81. jula imali imovinu pod upravljanjem od 688 milion dolara, odnosno 15 miliona dolara.

Iako su proizvodi za ulaganja u dugu digitalnu imovinu prošle sedmice imali odliv od skoro 3 miliona dolara, kratki proizvodi, kao što je BITI, ostvarili su priliv od otprilike 15 miliona dolara, prema izvještaju CoinSharesa od ponedjeljka.

Cijena bitkoina bila je oko 23,400 dolara u utorak u 2:23 po istočnoevropskom vremenu, što je porast od 30% u posljednjih 66 dana, ali otprilike XNUMX% niže u odnosu na najviši nivo svih vremena postignut prošlog novembra.

Nastavite čitati za odlomke iz Blockworksovog intervjua s Hymanom: 

blokovi: ProShares je pokrenuo BITI nakon što je cijena bitkoina već pala. Zašto ste odlučili lansirati proizvod kada ste to učinili?

Hyman: Mislim da ne biste trebali ništa uzimati od vremena osim što smo željeli da budemo sigurni da imamo rješenje za investitore. U našoj perspektivi, viđenje prilike za pružanje rješenja koje ne postoji bio je naš primarni cilj.

Čak i S&P 500, koji je vjerovatno najveći izvor stvaranja bogatstva u istoriji finansijskih tržišta, ponekad pada, pa su ljudima potrebni alati. Nije tako lako skratiti bitcoin, pa čak i ako ga možete povući uz maržu na brokerskom računu, ti troškovi posudbe mogu biti od 5% do 20%. 

Dakle, da biste mogli da sastavite ovo za 95 baznih poena, u ETF-u, možete ga kupiti na svom brokerskom računu, mi smo samo nekako želeli da to uradimo i mi smo jedini ljudi koji su obezbedili ETF rešenje za oba strane trgovine.   

blokovi: Koje tipove investitora ciljate sa BITO i BITI?

Hyman: Ne možete uvijek vidjeti ko koristi alate, ali mislimo da su to i pojedinci i institucije, i mislimo da su to i ljudi koji imaju kratkoročne i dugoročne horizonte.

Ako razmišljate o BITO-u, naš dnevni obim je sada nadmašio GBTC, tako da je to najtrgovanija likvidna stvar. Kao što uvijek kažem ljudima, čak i ako je vaš period čekanja dug, dan kada uđete i dan kada izađete, čak i ako su ti dani u razmaku od godinu dana, želite to robusno okruženje za trgovanje. Tako da mislimo da postoji niz izbornih jedinica.

blokovi: Šta je firma vidjela u smislu potražnje investitora za BITO i BITI usred trenutnog pada kriptovaluta? 

Hyman: Ta referentna tačka da budete najbrojniji tip na BITO-u je svedočanstvo o robusnosti njegove kontinuirane korisnosti.

Bila je 1 milijarda dolara u prvoj sedmici, što je bilo prilično kul... ali mi smo i dalje 600 miliona ili 700 miliona dolara na BITO-u i približavamo se 100 miliona dolara na BITI-u, tako da je i to uzimalo neki zamah.

blokovi: Šta mislite o prijedlozima bitcoin ETF-a na licu mjesta koje je SEC demantovao? Kako gledate na takav proizvod u poređenju sa BITO-om?

Hyman: Poslednjih mnogo meseci u tržišnom okruženju — i hajde da ga na trenutak ograničimo na bitcoin — zaista su dokazali efikasnost pristupa zasnovanog na fjučersima.

Zanimljivo je kada pogledate šta se dešava samo na spot tržištu i tržištu pozajmljivanja, očigledno je to svaki dan u naslovu.

Dok se čini da se više izazova pojavljuje na spot tržištu, tržište fjučersa prilično dobro sazrijeva. Ako pogledate dosadašnju godinu performansi BITO-a, u osnovi nema troškova za roll, a to je u skladu sa finansijskim principima – nema troškova skladištenja. Dakle, redovno, likvidno i arbitražno tržište bi trebalo to svesti na stopu fondova Fed-a prema prvim principima i to se dešava. 

To je važno da to dobro funkcionirajuće i zrelo tržište fjučersa sa rizikom druge ugovorne strane upravlja svim stvarima koje se dešavaju na tržištu fjučersa, a pojas i tregeri ETF-a iz [Akta iz 1940. godine] zaista dobro stoje.

blokovi: O čemu razmišljate Tužba Grayscalea protiv SEC-a? Kako vidite da se to odvija?

Hyman: Odgovor je ko zna, ali opet mislim da je ključni element kao investitora danas to što sam super ponosan što BITO sada trguje više dnevnog obima od GBTC-a i da imate dlaku ogromnog popusta na to povjerenje.

Ako sam investitor...više bi me zanimalo OK, imam tu stvar koja ima veliki popust povezan s njom ili imam ovaj lijepi ETF koji stvarno lijepo prati svaki dan i tokom vremena koje bi moglo vrlo dobro i izgleda da je to robusnija alternativa za ulaganje u bitcoin danas.

Ne znam koliko je visoka [tužba] na [ProSharesovom] radaru. To nije stvar o kojoj ćaskamo.

blokovi: Nakon što je preuzeo vodstvo na bitcoin fjučers ETF-ovima i kratku strategiju za imovinu, o kojim drugim proizvodima ProShares bi mogao razmišljati o lansiranju?

Hyman: Stalno ćemo tražiti mogućnosti za druga rješenja, ali ne postoji ništa na šta bih mogao ukazati. 

Svakako, kako danas stojimo, ETF zasnovan na fjučersima uopće nije građanin drugog reda. U stvari, to je u velikoj mjeri građanin prve klase sa svim tim izazovima na spot tržištu, čineći ETF zasnovan na fjučersima zaista važnim rješenjem, a ne rješenjem drugog reda.

Međutim, spot tržište bi takođe moglo sazreti. To je dio naših istraživanja i razvoja; ako postoji dan negde u budućnosti kada postoje druge prilike, mi ćemo ih pregledati. Ali mislim da je najvažniji podatak danas da je ETF zasnovan na budućnosti pravo, robusno i prvoklasno rješenje.

Ovaj intervju je uređen radi jasnoće i sažetosti.

Svake večeri primajte najbolje kripto vijesti i uvide u vaš inbox. Pretplatite se na Blockworksov besplatni newsletter sada.