Kada su kripto tržišta pretrpjela udar nakon kolapsa FTX-a i drugih kripto zajmodavaca prošle godine, neki kripto kritičari ponovili su mantru: „Neka kripto izgori“. Sada su velike banke koje posustaju — uključujući Credit Suisse i First Republic — nakon što su regionalne banke, uključujući Signature Bank i Silicon Valley Bank, izazvale kaskadu. Kao rezultat toga, Moody's je snizio rejting cijelog bankarskog sektora.
Ako je "Neka kripto izgori" bio brz način da se kaže da poslovanje izvan finansijskog sistema znači veću ličnu odgovornost i povećan rizik, dobro, kriptovalute razumeju taj koncept. Ali sada imamo priliku da okrenemo kritičko sočivo na tradicionalni finansijski sistem.
S obzirom da tradicionalne banke doživljavaju finansijski pritisak, vrijeme je da mnoge od njih propadnu. Šumski požari mogu sagorjeti stari rast kako bi napravili mjesta za nicanje novih stabala. Isti principi važe i za bankarstvo.
Političari i kritičari kriptovaluta udružili su se kako bi izgradili narativ da je kripto rizik u srcu krize. Mala prljava tajna je da su obveznice trezora bile nuklearna bomba u epicentru ove bankarske krize, a politika kamatnih stopa centralne banke bila je avion koji je isporučio teret.
Povezano: Očekujte da će SEC koristiti svoj Kraken playbook protiv protokola za ulaganje
Ove banke koje su bile u teškoj situaciji su se opteretile dugoročnim trezorskim obveznicama tokom perioda skoro nultih kamatnih stopa iu vrijeme kada su Federalne rezerve Sjedinjenih Država nastavile pokušavati ublažiti banke da će zadržati stope blizu nule u doglednoj budućnosti.
Postoji neizbježan kompromis između niskih kamatnih stopa i inflacije; Makroekonomisti FED-a to znaju, a ipak se Fed ponašao iznenađeno jer je brzo podigao stope kako bi uhvatio korak sa inflacijskim požarom u posljednje dvije godine. Nagli rast kamatnih stopa doveo je do naglog smanjenja vrednosti starih dugoročnih trezora — onih sa veoma niskom kamatom. Kada deponenti zatraže svoj novac nazad (sa povećanom brzinom u eri internet bankarstva) i sve što morate da prodate da biste im platili su bezvrijedni trezori, imate problem.
Federalne rezerve su dale preferencijalni tretman trezorskim obveznicama u svojim propisima i nadzornim pristupima (uključujući one od kojih je SVB nedavno izuzet). Ovo okrivljuje Federalne rezerve iz dva pravca, iznenađujuće lice na politiku kamatnih stopa i njenu regulatornu politiku koja favorizuje dionice Trezora.
Ratne priče su dosadne, ali ispričaću jednu. Kada sam 2014. godine bio viši savjetnik u House Financial Services-u, uputio sam sudski poziv Fed-u zbog njegovog upravljanja sukobom interesa zbog upravljanja platnim sistemom. Ispali su lude stvari...oni u potpunosti koriste regulativu da pomognu Fedwireu. https://t.co/4V3qjUTkub
— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) Mart 16, 2023
Postoje mnogi vrlo neefikasni aspekti TradFi-ja, gdje trula stabla guše rast novih klica. Neki su rezultat sličnih patologija gdje vlada koristi bankarski sistem da subvencionira svoje političke ciljeve. Za privredu bi bilo bolje da ih pusti da gore.
Veći dio poslovnog modela uzimanja fiat kratkoročnih depozita na zahtjev i parkiranja tog novca u nelikvidne dugoročne trezore (subvencioniranje vlade) ili hipotekarnim vrijednosnim papirima (gdje vlada subvencionira nepristupačne cijene nekretnina) treba da izgori daleko.
Fasade od cigle i maltera koje traže rentu, a većina usluga za korisnike je angažovana u inostranstvu i koji većinu svog prihoda zarađuju od naknada za prekoračenje, moraju da spale. Platni sistemi koji podmićuju vlasnike kartica programima „cash back“ zatim koriste tržišnu moć koju im mito potrošača daje da bi provalili trgovca, moraju da spale.
Povezano: Težnja Federalnih rezervi za 'obrnutim efektom bogatstva' podriva kriptovalute
Neke manje i regionalne banke koje nisu uspjele da inoviraju, a za koje je inače nedostižna bankarska povelja postala moderni taksi medaljon koji im osigurava rente od treće strane za čuvanje fiat depozita, također treba da spale dio prerastanja.
Kripto je revolucija u finansijama, čija je namjera da zamijeni finansijski sistem usmjeren na posrednike sa samosuverenim pristupom gdje je pojedinac u mogućnosti sam digitalno čuvati izvornu finansijsku imovinu.
Ova transformacija će potrajati. Programeri decentralizovanih finansijskih (DeFi) protokola i blockchaina sloja 1 žive većinu svog života u fiat ekonomiji. Federalna vlada će prihvatiti samo fiat dolare za plaćanje poreza, dok banke dominiraju hipotekama na nekretnine.
DeFi protokoli prodiru u hipoteke na kuće, ali to je u najranijim fazama. Finansiranje potrošača i plaćanja poreza i dalje su zasnovani na fiat-u. A kripto programeri u najmanju ruku zaslužuju isti tretman kao i svi drugi koji učestvuju u fiat ekonomiji. To znači da ne bi trebalo da budu diskriminisani u pružanju osnovnih tekućih i štednih računa.
Treba nam dio bankarskog sistema da bismo preživjeli. Ali ne treba nam sve da bismo preživjeli, a dijelovi koji spaljuju otvaraju mogućnosti za zamjene kriptovaluta ako banke nepravedno diskriminiraju kripto klijente.
JW Verret je vanredni profesor na Pravnom fakultetu George Mason. On je kripto forenzički računovođa i također se bavi pravom vrijednosnim papirima u Lawrence Law LLC. Član je Savjetodavnog vijeća Odbora za standarde finansijskog računovodstva i bivši član Savjetodavnog odbora za investitore SEC-a. On također vodi Crypto Freedom Lab, think tank koji se bori za promjenu politike kako bi se očuvala sloboda i privatnost za kripto programere i korisnike.
Ovaj članak je u svrhu općeg informisanja i nije namijenjen i ne treba ga smatrati pravnim ili investicijskim savjetom. Stavovi, misli i mišljenja izneseni ovdje su isključivo autorovi i ne odražavaju nužno ili predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/let-first-republic-and-credit-suisse-burn