Investitori su odahnuli jer se prošle sedmice završila sezona zarada u maloprodaji. Možda bi još uvijek trebali zadržati dah.
Jedna stvar koju ove kompanije dijele je da su očistile bar koji su imale snižena samo nekoliko sedmica prije. Mnogi trgovci na malo se još uvijek bore s visokim zalihama koje su uzrokovale toliku štetu na prvom mjestu, s profitom smanjenim zbog skupljeg lanca nabavke i troškova transporta. To nije sjajna pozicija kada visoka inflacija izjeda štednju Amerikanaca, prijeteći da smanji potrošačku potrošnju.
„Kao šira slika, vidimo recesiju vođenu potražnjom kasnije ove ili početkom sljedeće godine“, kaže Chris Senyek, glavni investicijski strateg u Wolfe Research-u. “Potrošači jednostavno ostaju bez para.”
To ne biste znali ako pogledate maloprodajne zalihe. U avgustu,
SPDR S&P Maloprodaja
berzanski fond (XRT) je pao za samo 0.3%, nadmašujući
Potrošački diskrecijski odabrani sektor SPDR
ETF (XLY), koji je pao 4.5%, i
S&P 500,
što je palo za 4.2%.
To treba shvatiti kao znak da su se investitori spremili na najgore, a ne da je sve u redu. Uzmite Best Buy. To prijavio profit od 1.54 dolara po dionici, nadmašivši očekivanja za 27 centi, iako je prodaja u trgovinama otvorenim najmanje 13 mjeseci pala za više od 12%. Ipak, iako je to bilo dovoljno dobro da dionice dobiju 1.6% u utorak, čak ni bikovi nisu bili oduševljeni.
„Najbolje što se može reći o rezultatima Best Buy-a je da nisu bili lošiji od očekivanog, što je za maloprodajna imena bilo dovoljno dobro ovog ljeta,” kaže analitičar DA Davidson-a Michael Baker, koji ima ocjenu za kupovinu dionica.
Za investitore koji su oprezni da ne budu uhvaćeni u sljedećem smanjenju maloprodaje, zalihe bi mogle biti ključna metrika za praćenje, kaže Senyek. To je posebno tačno jer je vjerovatno da su trgovci prenaručili, ne samo za kvartal koji je upravo završio, već možda i za kraj godine. „Zalihe ne lažu“, dodaje Baker. “Mogli bismo vidjeti dvostruki udarac kroz sezonu praznika jer potražnja usporava.”
Njegovo istraživanje ukazuje na brojne diskrecione dionice koje su imale značajan porast zaliha, iz kvartala u kvartal i iz godine u godinu. Prvih 10 obuhvata spektar prihoda:
Columbia Sportska odjeća
(COLM),
VF
corp
(VFC),
Kohl je
(KSS),
Deckers Outdoor
(PALUBA),
Capri Holdings
(CPRI),
Carter's
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Ollie's Bargain Outlet
(OLLI),
Hanesbrands
(HBI), i
Pet ispod
(PET).
Jedna kompanija na ekranu se isticala, jedina sa trocifrenim porastom iz kvartala u kvartal i iz godine u godinu—i to nije bio trgovac.
Univerzalni ekran
's
(OLED) zalihe su porasle za 113 odnosno 158 dana, djelimično zato što kompanije koje se bave ekranima istorijski drže više zaliha od drugih kompanija. Ali to također govori o činjenici da usporavanje potražnje potrošača ide dalje od majica ostavljenih na stalku u Gapu i utiče na krajnja tržišta Universal Displaya, od tableta do televizora. „Nije mnogo drugačije na visokom nivou od onoga što se dešava u maloprodaji“, primećuje Senyek.
Ljetni zakup je prekratak, a za maloprodajne zalihe, avgustovsko odlaganje moglo bi izblijediti, zajedno sa sezonom.
Piši Teresa Rivas na [email zaštićen]